Slumptember: L’azzione soffre u peghju mese dapoi chì COVID s’hè colapsatu Quandu u Risicu Suvranu di l’USA cresce

Sittembre hà cuminciatu eccitatu per e scorte cù 2-3 grandi ghjorni, ma da tandu – cume e paure di una Fed diminuita è di un incremento di u Tesoru predefinitu – e scorte è obbligazioni sò sbulicati in settembre (cù l'oru) cume u dollaru hà aumentatu …

Fonte: Bloomberg

… malgradu una crescita di u risicu suvranu USA …

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Ùn pudemu micca aiutà ma vede quellu graficu è cunsiderà u rancore in Washington è pensate à questu …

Per Q3, u dollaru hè statu u più grande guadagnante, i ligami anu fattu guadagni assai modesti mentre l'azzioni è l'oru sò in ritardu (ma sò stati solu in modestu – tramindui in calu di 1% annantu à u trimestre) …

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L'azzioni mundiali anu finitu u trimestre senza cambiamenti è i US Majors sò stati mischiati cù Small Caps, Trannies, è l'Industriali rossi mentre Nasdaq è S&P anu sappiutu aggrappassi à i so guadagni nantu à u trimestre. A pressione di vendita hà iniziatu à principiu di settembre

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I finanziarii anu superatu in Q3 cù Energia è Industriale in ritardu …

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Tutti i principali indici azionari di i Stati Uniti sò stati rossi in settembre cù Nasdaq u più grande perdente – u so peghju mese da u marzu scorsu 2020 – l'iniziu di a pandemia …

Solu l'azzioni energetiche anu finitu u mese verde cun Utes è Materiali i più grandi perdenti …

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A borsa mediana di i Stati Uniti hè cascata più di 2% in settembre (u peghju mese da settembre scorsu), è hè calata di 3% in Q3 – a prima calata trimestrale da u crollu COVID di Q1 2020 …

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Sittembre hà vistu Small Caps superà Big-Tech (Russell 2000 / Nasdaq 100) da u massimu da ferraghju ..

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Tutti i principali indici azionari statunitensi anu rottu i livelli tecnichi chjave oghje è anu rimessu …

Forse soprattuttu, i fondi Risk-Parity anu vistu u so peghju mese dapoi u crash di u COVID di marzu 2020. Questu aiuta à spiegà perchè i tituli è i ligami sò tramindui venduti è perchè u volu cresce mentre RP hè furzatu à degross …

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Prima di lascià e scorte, eccu cumu sò andate oghje. Parechji tituli pusitivi è voti fora di Washington (ma a realisazione chì $ 3,5 tunnellati ùn accadranu micca) anu lasciatu u dibattitu di u tettu di u debitu incertu, ma u guvernu hà finanziatu per qualchì settimana in più. Dow hè statu u più colpitu …

Questu hè u più grande drawdown per u S&P dapoi nuvembre …

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Q3 hà vistu chì i rendimenti di u bonu finiscinu più altu (fora di u 30Y) cù a crescita di settembre di i rendiment supera a crescita di aostu (u cortu fine di a curva hè avà in u rendiment per 3 quarti dritti). 5Y era + 10bps, 30Y unch.

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Questu hè statu u peghju mese di u mercatu globale di obbligazioni dapoi u 2020.

A surghjente di settembre hà principiatu dopu à a dichjarazione falza di u FOMC …

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Soprattuttu dapoi a rumpitura di 1.50%, a resa 10Y hà cummercializatu di latu …

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Datu u ritornu assai modestu in i dati macro di i Stati Uniti, a recente crescita di i rendimenti sembra esagerata …

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U dollaru hè andatu à u più altu da l'elezzioni americane di nuvembre 2020, aumentendu per u secondu mese consecutivu …

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I Cryptos sò stati tutti in settembre, ùn si sò mai più recuperati da u puke di a "interdizione di a Cina" …

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Tuttavia, Q3 hà vistu Ethereu finisce 38%, supera a Bitcoin (+ 21%) …

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Mentre u grezzu cresce in settembre, u rame è i metalli preziosi sò stati scimmiati più bassu …

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U ritrattu era simile per u Q3 cù l'argentu chì si facia scimmia mentre u crudu hà guadagnatu guadagni è l'oru hà pruvatu à vultà ancu à …

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Curiosamente, quella divergenza trà argentu è oliu di l'ultimi ghjorni hà elevatu u rapportu à u so più altu da pre-COVID (oliu più riccu à argentu) …

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Infine, u legendariu investitore Jeremy Grantham, chì hà cofundatu l'impresa d'investimentu GMO, hà dettu à CNBC sta settimana chì l' azzioni sò in una "magnifica bolla" in i Stati Uniti.

"Questu hè statu più pazzu da un margine sustanziale di 1929 è 2000, à parè meu", hà dettu Grantham.

L'azzione ùn hè mai stata cusì cara paragunata à l'ecunumia. Warren Buffett averà paura …

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Ùn hè mai statu più caru per Wall Street di cumprà scorte …

Fonte: Bloomberg

È ùn hè mai statu più caru per Main Street per cumprà scorte …

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Grantham hà dettu ch'ellu pensa chì u S & P 500 hà da calà 10% o più in i prossimi mesi.

Ellu hà indicatu a pupularità di i cosiddetti stock meme, veiculi d'acquisizione à scopi speciali (SPAC) è criptovalute cum'è segni chì i mercati finanziarii sò estremamente fiduciosi è sò duvuti per una caduta.

"U mercatu hè cusì in ottimisimu chì ancu quandu i dati si giranu contr'à ellu, cum'è oghje, u mercatu u scarta", hà dettu.

[I dati macrocinamichi di i Stati Uniti falanu dapoi mesi è ancu e sonde sò avà affundate]

"Cusì i tassi d'interessu cumincianu à aumentà: spalle. Allora a Fed cumincia à parlà di ripiglià u so acquistu di obbligazioni: spalle."

Hè ora di piantà di spalle?

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Ma vulemu finisce nantu à una nota luminosa – i casi COVID si precipitanu …

Fonte: Bloomberg