U presidente di Robinhood hà scaricatu tuttu u so stock AMC ghjustu prima ch’elli restringissinu u cummerciu?

Pò parè una storia antica avà, ma in ghjennaghju u grande spressu di WallStreetBets era in furia, avendu mandatu scorte di meme assai corti cume GME è AMC à altezze senza precedenti cume milioni di daytraders di vendita al dettaglio usavanu u so contu Robinhood per accatastà è cumprà in onda dopu onda apparentemente senza fine in u prucessu chì schiaccia fondi di barriera reputabili cum'è Melvin Capital chì avia bisognu di infusioni di miliardi di capitali per evità di esse marghjini chjamati à morte. Quella onda, tuttavia, hè andata à una fine brusca u 28 di ghjennaghju quandu Robinhood hà pigliatu l'azione senza precedenti per "rendere u sistema finanziariu inaccessibile" à milioni di clienti è investitori, cum'è una dumanda di class-action di recente presentata, quandu hè entrata in vendita- fattu solu quandu u brokerage di vendita si truvò cortu nantu à u capitale regulatoriu per via di u tsunami d'acquistu senza precedenti, è hà impostu pruibizioni temporanee nantu à l'acquisti di 13 azzioni pesantemente accurtate in u prucessu chì finisce l'onda epica di momentum è chì permette una nova volta di venditori corti – chì e rivendicazioni di u prucessu includenu tali scioni finanziarii cum'è Citadella – per generà prufitti materiali.

U fattu chì Citadella accade ancu di esse u più grande cliente di Robinhood è paga u brokerage retail centinaie di milioni per fruntunà l'ordini di vendita al dettaglio piazzati nantu à u brokerage Robinhood in forma di Payment for Orderflow, solu aghjuntu à a cumplessità è a riflessività di a situazione.

Avemu discututu questu episodiu cun grande dettagliu in Farraghju in " Esposizione di a truffa di Robinhood: Eccu Quantu Citadella Pagata à Robinhood per Cumprà i Vostri Ordini " in a quale avemu dettu "Francamente, l'avemu avutu cù u flussu costante di bugie da Robinhood è bullshit senza fine da u CEO di a cumpagnia, Vlad Tenev ". È mentre avemu messu in ballu tutte e bugie chì aviamu osservatu sia da u CEO di Robinhood sia da Citadella, cumprese e minacce di Citadella di citarci in dimenticanza per avè dichjaratu ch'elli avianu da cuntrastà i so propri clienti solu per FINRA per accusà Citadella di fà ghjustu ciò (resultendu benedettu silenziu da l'avucati di Citadella per ciò chì tocca à noi), u megliu riassuntu di tutta a farsa di ghjennaghju appartene à Michael Burry chì di farraghju hà dettu in un tweet da quandu eliminatu chì "A #mainstreetrevolution hè un mitu. Cummissioni zero è app gamificate sò stati cuncipiti per alimentà i flussi à u duie case di cummercializazione WS più influenti. Uni pochi di HF sò stati feriti, ma se u cummerciu si move versu più cummerciu è luntanu da i fundamenti, WS pussede quellu ghjocu. #Stonks per cuncepimentu ". Jeffrey Gundlach hà ancu accatastatu.

Per esse chjaru, u cambiamentu di nome rifletteria Robinhood arrubendu u tippu chjucu, nunda altru.

– Jeffrey Gundlach (@TruthGundlach) 10 ferraghju 2021

Eppuru, i ricordi si svaniscenu, è l'abdicazione trista di Robinhood di e so responsabilità fiduciarie hè stata soprattuttu dimenticata soprattuttu dopu à a cumpagnia – chì per un breve mumentu à a fine di ghjennaghju era insolvente è avia urgente bisognu di miliardi di fondi di salvataggio – hè diventata publica è hà avà un capu di mercatu di più di $ 37 miliardi.

Eppuru ùn tutti si sò dimenticati è una recente presentazione in una demanda d'azione di classe presentata in aprile in u Distrettu Meridionale di Florida (casu 21-md-02989), hà rivelatu chì assai di ciò chì Robinhood è Citadella chjamavanu teorie di a cuspirazione, eranu in realtà vere, culminanti nanzu à sta settimana quandu u top hashtag di tendenza in twitter era #KenGriffenLied .

# 1 Trending on Twitter hè #KenGriffinLied pic.twitter.com/0SMlyjwfya

– Lupu di a mo Strada (@Ryan__Rigg) 27 di settembre 2021

Curiosamente, l'ultima rivolta populista contr'à Citadella è Robinhood (incidentalmente, u stessu locu induve a maiò parte di quelli chì sbattenu Robinhood nantu à i social media scambianu ancu), hà incuraghjitu e duie imprese finanziarie à risponde à e critiche rinuvate di e so azzioni durante a frenesia di meme-stock di ghjennaghju. . Cum'è l'avemu riportatu luni, Citadella – chì u fundatore Ken Griffin hà testimuniatu di l'episodiu durante una audizione di u Cungressu di ferraghju è hà dichjaratu chì ùn ci era micca avanti è ritornu trà a so ditta è Robinhood – hà sparatu una seria di tweets tardi lunedì nigendu l'accuse chì avia pressu Robinhood à limità u cummerciu. Apparentemente dopu avè intrutu sottu à a pelle di Citadella, i tweets difensivi anu continuatu tardi marti quandu l'internizatore pesante HFT hà burlatu per a prima volta di i teoristi di a cuspirazione dicendu chì "ci sò quelli chì rifiutanu sempre di crede chì un americanu sia sbarcatu in luna. Cuspirazioni Internet è mob di Twitter cercanu di ignurallu. i fatti, ma u fattu hè chì Citadel Securities era u preeminente market maker per a cumunità di brokerage retail in ghjennaghju 2021 "prima di dichjarà chì" Citadel Securities ùn hà mai dumandatu, intimatu, accettatu o altrimenti cercatu di limità o di restringe u cummerciu di tali tituli. U 27 di ghjennaghju, avemu eseguitu una maraviglia di 7,4 miliardi di azzioni per nome d'investitori retail ".

U 27 di ghjennaghju, numerose imprese di brokerage à u dettagliu anu impostu restrizioni à u cummerciu di certi "stock meme" per via di limitazioni di capitale, di prublemi di liquidità è d'altri motivi cummerciali.

– Citadel Securities (@citsecurities) u 28 di settembre di u 2021

Simu fieri di u rolu impurtante chì avemu longu ghjucatu per rende i mercati finanziarii americani ghjusti, trasparenti, resistenti è l'invidia di u mondu.

– Citadel Securities (@citsecurities) u 28 di settembre di u 2021

In listessu tempu, Robinhood hà dettu in una dichjarazione per email marti chì a causa pinta "una falsa narrativa di collusione" cù Citadel Securities.

Ken Griffin hà aghjustatu marti una dichjarazione: "Deve frustrà i teorichi di a cuspirazione senza fine chì Vlad è eiu ùn avemu mai messu in SMS, chjamati o incontrati. Ma devu dì, felicità à Vlad è a so squadra in Robinhood per a so storia di successu rimarcabile ". Benintesa Griffin serà cuntentu di u successu di Robinhood per allughjà decine di milioni di Gen-Z Americani à u ghjornu: dopu tuttu fruntunning u so flussu d'ordine (per quale hà pagatu generosamente Robinhood) hè ciò chì hà permessu à Citadel Securites di registrà u so migliore annu mai in 2020 .

In fattu, quandu Griffin felicitava Robinhood, stava veramente brindendu per u successu di Citadel Securities – chì hè forse più cunnisciutu per esse i più grandi cumpratori di stock Robinhood è flussu d'ordine di opzioni (chì ferma una strategia perfettamente legale per i scambii di Wall Street) cù u intenzione di "migliurazione di i prezzi" – in un annu chì hè statu definitu da u dulore ecunomicu è l'addisperu per parechji, ma falerà cum'è u più prufittu per l'imprese di Wall Street in a storia. Permetterà ancu à Ken di aghjunghje parechje mansioni più massicci à a so cullezzione digià stupefacente.

In ogni casu, mentre ci piacerebbe piglià Ken Griffin in a so parolla chì nunda illegale ùn hè accadutu, lasceremu quessa à u prucessu di scuperta. In l'ultimu prucessu, i pretendenti dicenu chì Citadel Securities hà amassatu una pusizione corta sostanziale in GameStop è in altre azzioni chì anu splusatu in valore, è chì u marketer hà fattu pressione à Robinhood per impedisce à i clienti di cumprà quelle azzioni, ciò chì u brokerage in linea hà fattu u 28 di ghjennaghju. .

In fatti, pare chì sapemu dighjà chì Griffin hà mentitu: secondu a lagnanza presentata u 22 di settembre in tribunale federale di Miami, i dirigenti anziani di Citadel Securities è Robinhood anu avutu "numerose comunicazioni trà di elli chì indicanu chì Citadella hà fattu pressione nantu à Robinhood. »

BREAKING (2/3)

Vede l'imaghjini seguenti per un cuntestu megliu di ciò chì succede.

U ligame versu u ducumentu propiu si trova in a 3a parte di stu filu. pic.twitter.com/FtnyhVBXws

– Antonio Martinez (@AntonioTheMexi) 25 di settembre, 2021

Sicondu i piantifichi chì anu sappiutu ottene trascrizzioni di chat internu, u 27 di ghjennaghju u ghjornu nanzu à a messa in opera di e restrizioni, impiegati di altu livellu di Citadella è Robinhood avianu numerose cumunicazioni trà di elli, cuntrariu à ciò chì Ken Griffin hà dettu à u Cungressu. Inoltre, i querellanti dicenu chì Citadella hà fattu pressione nantu à Robinhood per accelerà (è eventualmente bluccà) l'acquisti in i nomi assai corti.

I querelanti sustenenu ancu chì Citadel Securities hà da guadagnà da fermà u cortu sprimimentu acquistendu novi pusizioni di cortu à u piccu di u sprimimentu è dopu prufittendu di a diminuzione di i prezzi di l'azzioni mentre l'impetu di compra fizzled. Cum'è a prossima sessione di chat trà un impiegatu di Robinhood senza nome è Jim Swartwout, presidente è COO di Robinhood, indica, u 27 di ghjennaghju – dopu avè statu dichjaratu chì parechje imprese "assai grandi" stanu avendu notti veramente pessime, avia ghjustu avutu una conversazione cù Citadella chì era "incredibile" è palisava un "disordine tutale".

Forse Swartwout pò testimunià per u record solu di ciò chì si trattava di sta cunversazione "incredibile" ch'ellu avia avutu cun Citadella.

Cusì à l'infame 28 di ghjennaghju quandu pocu prima Robinhood hà annunziatu ch'ella metterebbe in opera a temuta PCO o pulitica di "solu chjusura di pusizione" chì i pretendenti affirmanu chì hè stata cuncipita per suppressione artificiale di i prezzi di l'azzioni suspesi – malgradu l'indicazione chì "simu troppu grandi per elli per fà ci chjude "riferendu à l'allegazione di Tenev chì NSCC era quellu chì cercava a fermata di u cummerciu – avemu lettu da un altru chat internu chì almenu un impiegatu di Robinhood hà preditu currettamente chì" avemu da esse crucifissu … per pco ' ing. "

Curiosamente, qualchissia altru hà avutu un cattivu sintimu simile annantu à u PCO: Citadella. Sicondu u prucessu, "anzianu vicepresidente senior di Citadel Securities, in una chjachjarata interna cù u capu di servizii di esecuzione di Citadel Securities, u 28 di ghjennaghju 2021, à 13:48 UTC," "Robinhood sposta i seguenti posti di EQUITY in CLOSING SOLAMENTE: AMC , GME, NOK, BB, NAKD, KOSS, EXPR, BBBY tutti PCO. " Citadella hà ricunnisciutu, " questu pò causà alcune grandi mosse". (Enfasi aghjustata.) Quandu hè stata dumandata nantu à l'opzioni à 1: 55 pm UTC, Citadella hà dichjaratu, "l'opzioni si movenu ancu. . . chjudendu solu in tutti i simboli. "

Ma mentre e sfumature di quellu chì sapia in anticipu, o chì dumandava, o chì prufittava di u " codice rossu " u PCO, è se Citadella hà fattu pressione è hà pigliatu prufittu di detta PCO, serà finalmente decisa da u ghjudice, una cosa hè una luce rossa lampendu chì Gary Gensler è a SEC anu da seguità immediatamente.

In a pagina 4 di a lagnanza mudificata MDL (docu 21-2989) avemu lettu chì davanti à u PCO, "Robinhood sapia à i più alti livelli di a sucietà chì u so sistema di gestione di u risicu era straziatu à u puntu di rumpitura durante a settimana di u 25 di ghjennaghju. U presidente è COO di Robinhood Securities, James (Jim) Swartwout, chì Tenev indica cum'è facendu l'ultima chjamata à PCO, dice in un chat internu u 26 di ghjennaghju di u 2021, " Aghju vendutu u mo AMC oghje. FYI – dumane matina movemu GME à u 100% – allora site cuscente " .

Avà, mentre u "stamu trascinendu GME à 100%" pò riferisce à Robinhood chì richiede un marghjenu di 100% nantu à l'azzioni GME da u 27 Jan cum'è l'impresa hà capitu chì ùn avia micca abbastanza margine di cliente per soddisfà i requisiti regolatori, u frammentu precedente, " Aghju vindutu u mo AMC oghje" pò significà solu una cosa: Swartwout hà vendutu tutte e so azzioni AMC u 26 di ghjennaghju, dui ghjorni prima chì l'impresa abbia bluccatu decine di milioni di clienti da pudè cumprà, in u prucessu chì hà scatenatu un crollu di u prezzu.

Ùn hè statu finu à u 5 di ferraghju, o una settimana dopu, chì Robinhood eliminerà tutte e restrizioni in u cummerciu di l'azzioni meme.

Ciò chì ci porta à a quistione posta da Dave Portnoy, chì a so longa disputa cun Vlad Tenev hè cunnisciuta: " U presidente di Robinhood hà vendutu tuttu u so AMC ghjustu prima ch'elli limitassinu u cummerciu " .

Hè vera? U presidente di Robinhood hà vendutu tuttu u so AMC ghjustu prima ch'elli limitassinu u cummerciu. Da induve hè questu? @vladtenev ? https://t.co/EtI9Xc0Z9x

– Dave Portnoy (@stoolpresidente) 29 di settembre, 2021

Concludemu cun una tangente: ogni volta chì Citadella hè agguantata è dumandata s'ella hè fruntunning flowflow d'ordine, cambianu subitu u sughjettu è spieganu cumu stanu rendendu u mercatu più efficiente è risparmiendu investitori tanti soldi in commissioni. Benintesa, ciò chì ùn spieganu micca hè cumu è perchè finiscenu per guadagnà assai di più cà i soldi chì ripiglianu à u brokerage per commissioni perdute. Eccu a risposta:

Questu, per mancanza di una parola megliu, hè fruntunning pura è simplice. Ma perchè u frontrunning hè illegale sì solu quandu i contadini a facenu, è sona assai più sofisticatu è nobile quandu hè inquadratu cum'è "scambiu frequente" è "pagamentu per u flussu d'oder", u mercatu fermerà rottu perchè i currutti, cumprati è pagati per A SEC ùn oserà mai spiegà à i cumuni americani ciò chì hè diventata una scena di crimine gigante chì i nostri mercati sò diventati. Hè ancu perchè nunda ùn cambierà mai, è dopu chì tutte ste cause seranu risolte, Citadella è Robinhood seranu urdinate di pagà uni pochi di milioni di dollari in tasse di stabilimentu è a vita in u mondu curruttu di i mercati di capitali continuerà cum'è di solitu.