Primu Flussu Semanale Da Stocchi In 2021

Dopu à una tremenda striscia di entrate settimanali senza fine in fondi mutui è prudutti d'investimentu cunnessi dapoi prima di l'iniziu di u 2021, l'ultima settimana hà mostratu a vendita netta di azzioni per a prima volta quist'annu.

Secunnu EPFR, i flussi netti in fondi di capitale globale sò diventati negativi in ​​a settimana chì finisce u 22 di settembre à a sintonia di – $ 28.6BN vs + $ 45BN a settimana scorsa (chì era unu di i primi 3 ingressi più grandi registrati), à fiancu à u riduzzione impurtante in mercati à l'iniziu di a settimana (se micca a fine). Questu era u più grande flussu di e scorte di i Stati Uniti dapoi Feb 2018. A compensazione di u flussu di capitale era una massiva $ 39.6BN chì andava in liquidu (u più grande da u 21 di maghju), un modest $ 10.0BN in obbligazioni (u più chjucu in 9 settimane), è un picculu $ 84 MM in oru.

Una ripartizione più dettagliata di i flussi di capitale per segmentu geograficu:

• Stati Uniti: u più grande flussu da u 18 di febbraiu (28,6 miliardi di dollari)
• Giappone: ingressu più grande in 8 settimane ($ 0,5 miliardi)
• Europa: u più grande flussu da u 20 di dicembre (1,8 miliardi di dollari)
• EM: entrate passate 7 settimane ($ 2,6 miliardi)

Per stile, i flussi sò stati focalizati nantu à u picculu capitalizazione di i Stati Uniti (2,9 miliardi di dollari), u valore di i SU (3,3 miliardi di dollari), a crescita di i Stati Uniti (9,8 miliardi di dollari), u grande capitale americanu (14,2 miliardi di dollari).

Per settori, a vendita hè stata diffusa cù u settore chì vede sempre flussi: energia (0,2 miliardi di dollari), immubiliare (0,2 miliardi di dollari); surtite materiali ($ 12mn), coms svs ($ 0,1 miliardi), utils ($ 0,2 miliardi), hcare ($ 0,1 miliardi), finanziarii ($ 0,5 miliardi), cunsumatori ($ 1,0 miliardi), tecnulugia ($ 1,2 miliardi).

Un mutore chjave per u flussu secondu BofA hè u pessimisimu annantu à u passaghju di $ 1tn BIB (Bipartisan Infrastructure Bill) previstu u 27 di settembre è $ 3.5tn BBB (Build Back Better) Reconciliazione chì hà causatu 2nd più grande uscita mai da i fondi infrastrutturali è u più grande fondi per i consumatori .

Cum'è a Banca d'America nota, avemu ancu avutu u primu flussu di fondi tecnologichi – i generali perenne di u mercatu – da ghjugnu.

A vendita netta hè stata cuncentrata in u mercatu di i Stati Uniti, ancu se l'investitori anu vendutu ancu azzioni di l'Europa Occidentale. Mentre l'Europa hà vistu un totale di $ 1,8BN in uscite, Goldman mostra chì a dumanda di azzioni tedesche si hè raffreddata davanti à l'elezzioni federali di questu weekend cum'è mostratu in u grafico di a banca sottu.

A vendita netta modesta di prudutti di benchmark EM globale hè stata più chè compensata da l'entrate nette in prudutti specifici di u paese, inclusi i fondi dedicati à a Cina. Per settore i più grandi flussi netti (scalati da AUM) sò stati da l'industriali.

I flussi in prudutti à redditu fissu si sò ancu raffreddati leggermente (ancu se sò rimasti pusitivi), mentre i flussi FX anu favuritu CNY.

A quistione, cum'è u CIO di BofA, Michael Hartnett, suggerisce, hè se questa hè a fine di u torrente di compra istituzionale è di vendita al dettaglio osservata YTD. Hè impurtante perchè cum'è u strategist Bank of America nota, i flussi di capitale globale è i prezzi di capitale globale sò stati correlati à 93% dapoi '02, sia cù i massimi di tutti i tempi ancu se in '21 i flussi di capitale sono molto più alti (> 90%) rispetto al prezzo (12%).

U strategistu di BofA nota ancu chì, malgradu l'afflussi massivi in ​​u 2021, ampi indici mundiali cume NYSE (azzioni USA, ADR, ETF di obbligazioni), S & P500 uguali ponderati, è ACWI ex-US sò stati bluccati in mudelli elevati di tenuta per l'ultimi 6 mesi .

Infine, mentre a fusione di u luni pò spiegà u sboccu, cumu si spiega l'ultima fusione di a settimana? Ebbè, cum'è Hartnett spiega, cunfermendu u "zeitgeist bubble", a maggior parte di i trader sò "orsi à investimentu pienu" ma u rapportu anecdoticu di i clienti in i campi "fusione" vs "fusione" attualmente 8: 2, dunque u prezzu rialzista reazione à a Cina / Fed / eventi fiscali sta settimana, vale à dì, una grande maggioranza sò BTFDers.

D'appressu à u CIO di BofA, a storia dice chì u megliu modu per copre a "bolla" hè per mezu di un "long leadership, long distressed" barbell, vale à dì longa leadership di bull (oghje = IG, tech, biotech …) & long distressed, cyclic plays (oghje = EM, energia, picculu tappu) cume l'investitori caccianu i ritardati (l'unicu mercatu chì superava u Nasdaq in a bolla TMT '99 era a Russia).