“A forma più periculosa di u portafogliu di lavuraghju”: Studiu francese mostra ETF climatichi “Sottumette” a lotta contr’à u riscaldamentu glubale

I nostri lettori sanu chì ùn ci hè micca parechje persone chì sò state più critiche di l'investimentu "ESG" cà noi. Hè per quessa chì ci pudete ufficialmente culurisce micca stupiti chì i cosiddetti "ETF di u Cambiamentu Climaticu" sianu in realtà minatori è contraintuitivi à a lotta contr'à u riscaldamentu climaticu.

L'ETF chì si movenu cù indici "à bassu carboniu", "cambiamentu climaticu" o "Parigi-allineati" "alocanu pocu di i so soldi à e cumpagnie più verdi è aumentanu abitualmente a ponderazione di l'imprese chì e prestazioni ambientali si deterioranu", secondu un novu rapportu da FT . Simu sbanditi. Scandalizati, a vi dicemu.

A cunclusione hè stata purtata à a luce da a scola d'affari francese Edhec, chì hà scrittu pocu fà un articulu chjamatu Fà u bè o Sentirsi bè? Rilevazione di u Lavatu Verde in Investimenti Climatichi.

U coautore di u ghjurnale, Felix Goltz, hà dettu: "Dapoi chì un investimentu considerableu hè necessariu per assicurà l'elettrificazione di l'ecunumia è a decarbonizazione di l'electricità, sottofinanziamentu di stu settore in i parametri di riferimento climatichi, chì ponu currisponde à una riduzione di l'attribuzione di capitale finu à U 91 per centu, custituisceria a forma a più periculosa di lavuramentu di u portafogliu "

Goltz hà continuatu: "U prublema chjave ùn hè micca cumu limità l'investimentu in queste industrie, ma piuttostu, cumu assicurassi chì queste industrie investiscanu in tecnulugia chì li permetta di pruduce beni è servizii necessarii cun liberazione minima di gas à serra".

E, benintesa, a rivelazione vene mentre i flussi record registranu in ogni ETF chì hà "verde" o "ESG" in u so nome cù pocu o micca penseru implicatu.

U studiu hà trovu chì u 35% di e cumpagnie chì anu peghju prestazioni ambientali sò stati premiati in ponderazione. Stu numeru cresce à u 41% di e scorte cù una intensità di carbonu deteriorante, u rapportu nota.

Goltz sustinia: «Stu numeru duveria esse zeru. Questa incoerenza trà e prestazioni climatiche è i pesi in i portafogli di l'investitori elimina ogni credibilità da l'azzioni d'impegnu chì l'investitori cunducenu cù queste stesse imprese. "

Goltz dice chì a mancanza di "regule di sensu cumunu" per prevene cambiamenti di ponderazione cum'è questi era culpèvule: "E strategie climatiche, cum'è e strategie cumune, sò principalmente influenzate da a capitalizazione di u mercatu di l'azzioni. U puntu di u clima ghjoca u sicondu violinu à u megliu ".

"Questu dimostra a dominanza chì questi indici anu in l'industria di gestione d'investimenti. [Fondi per u clima] ponu riflettà a struttura attuale di indici ponderati à u tappu, ma questu ùn hè micca necessariamente alliniatu cù l'ubbiettivi di cambiamentu climaticu. »

"A recente ESG scramble in l'industria di i fondi per risponde à e definizioni un pocu vaghe di l'Articulu 8 è l'Articulu 9 [e classi sustenibili di fondi in u SFDR di l'UE] hà inevitabilmente tentatu parechji gestori di beni per ghjunghje in u so saccu di truccu è applicà u verde u rossu à labbra un pocu troppu liberale trà e so gamme ", hà dettu Kenneth Lamont, analista senior di fondi per strategie passive in Morningstar.

Ramintemu, pochi ghjorni fà avemu scrittu annantu à i fondi rimpiazzati simpliciamente cum'è ESG è fighjendu i flussi entrati. Solu l'annu scorsu, 25 fondi sò stati rebranded cum'è sustenibili, secondu i dati di Morningstar. U Wall Street Journal hà indicatu trè esempii a settimana scorsa :

U Fondu di Equità Fundamentale di u Seculu Americanu hè avà u Fondu di Equità Sostenibile, u Fondu di Crescita Mundiale USAA hè u Fondu di u Mondu Sostenibile USAA è u Fondu di Crescita Multi-Cap Putnam hè avà u Fondu Putnam di Leaders Sostenibili.

"Avete grandi cumpagnie di fondi cù un inventariu di fondi, assai di i quali ùn attiranu micca più l'assi, dicendu" OK, eccu sta nova tendenza d'investimentu chì accade; chì femu ", hà dettu Jon Hale, Capu di Ricerca in Sostenibilità di Morningstar.

35 di 64 fondi rimarcati dapoi u 2013 "anu patitu di ritirati d'investituri in i trè anni prima ch'elli sianu verdi". Una volta chì u cambiamentu di marca hè statu cumpletu, i fondi 13 anu vistu investitori rimette in contanti in i fondi.

Intantu, fondi cum'è u Fondu Mundiale Sostenibile USAA detenenu più di 100 milioni di dollari in 47 cumpagnie di combustibili fossili. U Fondu Mundiale Sostenibile detene azzioni di cumpagnie minerarie cum'è Rio Tinto, u rapportu hà dettu.

Mannik S. Dhillon, presidente di VictoryShares & Solutions, un cunsiglieru d'investimentu per USAA, hà dettu à u WSJ: "Credemu chì l'incorporazione di e considerazioni ESG in un portafoglio deve esse un input sottu un mosaicu più grande di considerazioni chì ogni manager valuta per uttene un equilibriu bè, portafogliu diversificatu ".

U Fondu di Equità Fundamentale di l'American Century Investment hà ancu vistu uscite per anni prima di cambià di marca in 2016. Dapoi, hà purtatu 1,7 miliardi di dollari.