Ciò chì Powell (Fed) hà dettu di l’impieghi, di i prezzi è di a diminuzione
Powell: pussibuli diminuite per inizià questu annu, ma … cun prudenza. L'analisi di Antonio Cesarano, u principale strategista glubale di Intermonte
U discorsu di Powell hà messu in risaltu una ricunniscenza di u prugressu di i dati macro è dunque di l'avvicinamentu di u mumentu di a diminuzione: nantu à questu puntu Powell hà dichjaratu chì a diminuzione di u ritardu puderia principià ancu quist'annu.
Powell hà adupratu u cundiziunale annantu à l'ipotesi di inizià a diminuzione, fermendu per sottolineà parechji punti chì mancanu sempre o da verificà:
Mercatu di u travagliu
– 6 milioni d'impieghi mancanu sempre (di i quali 5 milioni in u settore di i servizii) paragunatu à i livelli di ferraghju 2020
– U tassu di participazione hè sempre assai bassu, è hà fattu prugressi più lenti ch'è in altre parte di u mercatu di u travagliu, cum'è era u casu in e fasi di ricuperazione precedenti
Dinamica di i prezzi
– L'attese di l'inflazione attuali sò cuncordanti cù l'obiettivu di inflazione di 2%
– Pocu evidenza chì l'aumentu di i salarii puderia mette in periculu u scenariu d'inflazione
COVID
– Sarà necessariu valutà l'effetti in riferimentu à a variante Delta
In riassuntu, un discorsu di Powell chì:
– prende nota di u prugressu di i dati macro ma in listessu tempu mette l'accentu nantu à i pezzi chì mancanu sempre per ricustruisce u puzzle necessariu per ghjunghje à a diminuzione
– quantifica l'iniziu pussibule di affusolamentu in questu annu, aduprendu quantunque tuttu u cundiziunale è subordinatu à i dati macro è à a dinamica di a variante Delta
Dunque un discorsu marcatu da l'ottimisimu di i dati apparsu fin'à avà (in particulare da u mercatu di u travagliu) assemi à i risichi prospettivi da verificà, in parte emulendu ciò chì emerge da i più recenti indicatori principali chì mostranu una divergenza tra i currenti è indicatori prospettivi.
Dopu chjassu versu a diminuzione ma cun prudenza, o, per dì la in e parolle di Manzoni: adelante Pedro, adelante cun juicio!
CUNCLUSIONI
A Tapering (se a Tapering sarà) puderia ghjunghje trà Novembre / Dicembre, in particulare u permessu di virus, chì a so volta diventa cruciale ancu per a dinamica di u travagliu. A crescita di e infezioni puderia in realtà esse assuciata cun un ritornu più bassu à u travagliu è dunque una recuperazione più lenta di u tassu di participazione.
Dunque, u scenariu di i bassi tassi di interessu media è di e curve di appiattimentu per a fine di l'annu hè cunfirmatu, eccettu per e fasi tempuranee di risalita / rinfrescamentu chì puderebbenu affettà in particulare à settembre mentre avvicinemu a riunione di a Fed u 22 di settembre è à basa di dati macro di u mercatu di u travagliu prima di tuttu u 3 di settembre.
Un scenariu mediu favurèvule per i mercati di borsa per a fine di l'annu in media, beneficianu di:
– bona crescita attuale cù bassu tassi media
– a riserva mentale chì se i tassi avianu da accelerà versu l'altru / rischi di vari tippi (Covid, collu di bottiglia di a catena di fornimentu), a Fed ùn esiterebbe micca à rimandà a partenza di a diminuzione o à ripercuisce i so passi in casu di a partenza di a diminuzione
Powell stessu hà enfatizatu a prudenza annantu à u mumentu iniziale di a diminuzione affermendu: A mossa impropria di a politica rallenta inutilmente l'assunzione è altre attività ecunomiche è spinge l'inflazione più bassa di quella desiderata. Oghje, cù una rimanenza sostanziale rimanente in u mercatu di u travagliu è a pandemia continuendu, un sbagliu simile puderia esse particularmente dannosu .
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/powell-discorso-tapering/ u Sat, 28 Aug 2021 07:29:24 +0000.