Hè u Ghjornu di Jackson Hole È L’avvenimenti ùn vanu in nisun locu

U futuru di i patrimonii di i Stati Uniti hè cummerciale induve eranu lunedì sera, avendu piattatu in una gamma stretta, noiosa di 20 punti da ogni latu di 4480 per a settimana scorsa, chì praticamente nimu ùn hà vulsutu piglià alcuna pusizione nova maiò davanti à Jackson Hole. Ebbè, a bona nutizia hè chì in menu di 3 ore, u discorsu assai sburlatu di J-Powell in J-Hole induve ellu mancu appena – se tuttu – menziona chì u taper hè guasgi daretu à noi chì speremu duverà sbloccà qualchì volatilità in i mercati. A 700am, i futuri S&P eranu in 12.50 o 0.3% in 4479, i futuri in Dow eranu in 80 à 0.22% è i futuri in Nasdaq eranu in 50 o 0.33%. I renditi di u Tesoru sò calati, u dollaru era piattu è u bitcoin era pianu intornu à 47 500 $.

I cummercianti aspettanu u discorsu di Jay "BRRR" Powell à u simposium Jackson Hole cum'è una surghjente oghji venerante in casi varianti di delta è una inflazione più veloce pitturanu un quadru mischju per a banca centrale di i Stati Uniti. Quattru di i falchi principali di a Fed stanu spinghjendu per a diminuzione di a diminuzione di questu annu – cumpresu Bostic oghje . Intantu i cunsiglieri di u presidente Joe Biden anu cunsideratu di raccomandà à Powell per un secondu mandatu una mossa chì rinfurzerebbe l'ottimisimu nantu à a pulitica monetaria accomodante. A menu chì naturalmente Janet Yellen u rimpiazza, ciò chì seria ancu più accomodante.

In u premercatu, e maggiori petrolifere Exxon, Chevron è Schlumberger aumentavanu trà 0,6% è 1,4%, seguendu i prezzi di u crudu, mentre chì e grandi banche, cumprese JPMorgan Chase & Co, aumentavanu circa 0,4%. L'ADR di l'imprese cinesi sò stati mischiati dopu un rapportu chì a Cina prevede di pruibisce l'imprese cù grandi quantità di dati sensibili di u cunsumadore di diventà publicu in Alibaba di i Stati Uniti (BABA) scende 3,2%, mentre Didi Global (DIDI) guadagna 1% è JD.com ( JD) cresce 1%. Eccu alcuni di l'altri muderni notevuli oghje:

• L'azzioni Gap (GPS) scalanu 7,2% postu chì l'analisti sò stati impressiunati da i risultati di u 2Q di u rivenditore di vestiti è da una prospettiva aumentata per l'annu, ancu se anu nutatu u putenziale di delusione se e speranze per a seconda metà ùn sò micca soddisfatte.
• Peloton (PTON) scende di u 8,8% in quantu i risultati mancanu e stime di cunsensu cù Adam Crisafulli di Vital Knowledge chì dice chì a sucietà si unisce à una "longa lista" di beneficiari di pandemia chì stanu avà sperimentendu "grandi sbornie".
• L'azzioni di Zomedica (ZOM) calanu 5.7% in u cummerciu di premarket, scattendu cinque ghjorni di guadagni, dopu chì i cummercialisti di vendita al dettaglio di Reddit anu spintu azzioni di u sviluppatore di un strumentu di diagnosticu per i veterinari prima di sta settimana.
• U rivenditore di vestiti Gap (GPS) hà saltatu 7.8% dopu avè alzatu a so previsione di vendite nette di tuttu l'annu mentre a socializazione face un ritornu cù un allentamentu di i bordi pandemichi.
• Workday (WORK) hà aghjuntu 6,1% cume i brokerages anu aumentatu i so obiettivi di prezzu nantu à a borsa dopu chì a sucietà di applicazioni di cloud aziendale abbia battutu e stime di l'analisti per i rivenuti di u secondu trimestre.

In una intervista esclusiva à Reuters, u presidente di a Fed di Atlanta, Raphael Bostic, chì hè membru di votu di u cumitatu di stabilimentu di pulitiche, hà dettu chì sarebbe "ragiunevule" di trimà l'acquisti di obbligazioni à partesi d'ottobre se forti guadagni di travagliu continuanu. Powell, chì deve parlà via webcast à 10 ore à a cunferenza economica annuale di Jackson Hole, pò ricunnosce u prugressu di l'ecunumia versu u pienu impiegu, è forse fornisce novi suggerimenti per rallentà i 120 miliardi di dollari in acquisti mensili di beni, cun un annunziu previstu prima di u fine di u 2021, forse digià u mese prossimu. O, più prubabile, ùn hà da annunzià nunda di fermu, è solu insinuà chì se u miglioramentu cuntinueghja, allora a Fed hè in traccia di diminuisce.

"U cunsulidamentu hè l'ordine di u ghjornu finu à chì u presidente di a Fed parli", Nema Ramkhelawan-Bhana, strategista di Rand Merchant Bank in Johannesburg, hà dettu in una nota. "U so tonu hè prubabile di esse più modestu cà i so culleghi chì sustenenu per una politica più stretta. Eppuru, a volatilità hè anticipata versu a fine di a ghjurnata di cummercializazione ".

In Auropa, l'Indice Stoxx 600 hè statu ancu pocu cambiatu, cù l'immubiliare è i minatori chì guidanu i guadagni, mentre chì l'azzioni di viaghju è di piacè sò calate. L'indice di viaghji è passatempi Stoxx Europe 600 hè calatu di 0,7% in i primi scambii guidati da e compagnie aeree dopu chì a Gran Bretagna abbia aghjurnatu u so sistema di reguli di semafori, è in mezu à l'incertezza continuata nantu à i viaghji transatlantichi. Goodbody hà dettu chì l'aghjurnamentu di u Regnu Unitu era "ghjustamente qualificatu di" sfavorevule "da alcuni", è i cambiamenti limitati di paese "guasgi micca di spustà u dial". Traslocatori europei oghje:

• L'azzioni di Salmar salta finu à u 4,8%, u più da febbraiu, postu chì l'analisti aumentanu l'ubbiettivi di prezzu per a cumpagnia di a pesca in mezu à una piena di annunzii corporativi.
• L'azzioni di MorphoSys crescenu quant'è 3,9% dopu chì a Cummissione Europea abbia datu una autorizazione di cummercializazione cundiziunale per Minjuvi.
• L'azzione di Juventus guadagna quant'è 4,2%, a maiò parte in più di un mese, à mezu à a speculazione di i media chì Cristiano Ronaldo puderia esse vendutu à Manchester City.
• L'azzioni di Babcock crescenu finu à u 4,1%, co. hè di vultà cum'è un "ghjocu di ingressu attraente", dice Barclays in nota chì aghjusta u cuntrattu di a difesa britannica in sovrappesu da neutru.
• L'azzioni di Brunello Cucinelli guadagnanu finu à 3,7% dopu avè publicatu i risultati di a prima metà, cù Deutsche Bank (hold) dicendu chì a cumpagnia di moda di lussu hà datu una "prospettiva solida".
• L'azzioni Just Eat Takeaway cadenu finu à 4,8% in Amsterdam dopu chì i legislatori di a New York City anu passatu un tappu permanente nantu à i diritti di consegna di alimenti.

Nanzu à a sessione, l'azzioni asiatiche fluttuavanu in un intervallu strettu, sempre diretti per u so più grande guadagnu settimanale da u principiu di ferraghju in mezu à un ribombu in l'azzioni tecnologiche cinesi. L'indici MSCI Asia Pacific hè statu pocu cambiatu venneri chì u mercatu più largu aspittava indizii nantu à a pulitica di a Riserva Federale da u simposium Jackson Hole. A calibre regiunale hà riunitu più di 3% sta settimana. L'Indice Hang Seng Tech hè statu stabilitu per u so primu guadagnu settimanale in sei, aumentendu circa 7%, guidatu da guadagni in giganti internet cum'è JD.com, Meituan è Baidu. Tuttavia, più tardi in u ghjornu, U calibru di traccia di Hong Kong hà elencatu e cumpagnie cinesi cancellatu guadagni di quant'è 2% per scambià 0.3% più bassu in a sessione di dopu meziornu dopu chì Dow Jones hà dichjaratu chì a Cina hà previstu di pruibisce l'IPO di i SU per l'imprese di tecnulugia pesanti di dati. Tencent -0,8%, Alibaba -3,3%, Meituan -0,2% tutti cascati in risposta.

Mentre chì sta nutizia ùn hè micca una surpresa dopu à Didi, "indetta chì u signale tuttu chjaru hè sempre qualchì modu in a riforma regulatrice in corsu in corsu. À un certu puntu, ci sarà luce à a fine di u tunnel, ùn hè micca avà ", dice Justin Tang, capu di ricerca asiatica in United First Partners. L'investitori anu cercatu affare in l'azzioni tecnulugiche cinesi dopu à a ripressione di Pechino chì li hà purtati à livelli chì certi vedenu attraenti à pocu pressu. Altri speranu di cuntinuà a liquidità di a banca centrale è di una chiarezza graduale nantu à e mosse di u guvernu cinese.

"L'investitori abbastanza bravi per prevede e prospettive di prufittu in u turbulente settore tecnulugicu di a Cina puderanu trasfurmà i so sguardi nantu à multipli di valutazione, alcuni di i quali sò à livelli storici minimi", hà scrittu l'analista di Bloomberg Intelligence Marvin Chen in una nota. A realizazione di quantu ecunomichi sò qualchi stock "serà u fundamentu per qualsiasi cambiamentu", hà dettu. I valori di riferimentu in Cina è Taiwan eranu trà i più grandi vincitori venneri.

L'azzioni giappunesi sò cascati dopu chì a Riserva Federale fessi cumenti falchi è splusioni in Afghanistan anu fattu cresce a tensione geopolitica. U Topix hè cascatu di 0,3% à 1.928,77 à parte da 3 ore di sera di Tokyo, mentre chì Nikkei hà calatu 0,4% à 27 641,14. Hoya Corp. hà cuntribuitu u più à a perdita di Topix, diminuendu 1,7%. Oghje, 1.174 di 2.188 azzioni sò cascate, mentre chì 880 aumentanu; 29 di 33 settori eranu più bassi, guidati da stock di grossisti. A parte di e cumpagnie di spedizione giappunesi hà guadagnatu, cù Nomura Securities aumentendu i prezzi di destinazione per Nippon Yusen KK, Mitsui OSK Lines è Kawasaki Kisen Kaisha

L'indice di capitale di l'India di benchmark hè andatu, dirigendusi versu un novu piccu è u so terzu guadagnu settimanale in quattru. L'Indice S&P BSE Sensex hè aumentatu di 0.3% à 56.135,67 da 14:19 ora di Mumbai, pigliendu u so avanzu settimanale à 1.4%. L'indice NSE Nifty 50 hè cullatu di una magnitudine simile oghje, ancu in corsu per un record. Larsen & Toubro Ltd. hà datu u più grande impulsu à entrambi i calibri, aumentendu 2,7%. Nantu à 30 azzioni di l'indice, 13 sò aumentati è 17 sò cascati. Tutti eccettu unu di l'indici di u settore 19 nantu à a BSE Ltd. avanzatu; l'indici S&P BSE Capital Goods hè statu u più performante, mentre un calibru di cumpagnie energetiche hè cascatu u più.

L'indici S & P / ASX 200 d'Australia hà chjusu pocu cambiatu in 7.488,30 cume l'industriali anu guadagnatu è l'azzioni discreziunali di u cunsumadore sò calate. U benchmark aghjunghjenu 0.4% annantu à a settimana di guadagni pesanti. Clinuvel era u top performer venneri dopu l'aghjurnamentu di u broker. Pilbara Minerals era u peghju performer dopu avè publicatu i so risultati FY. JPMorgan hà ancu calatu a so valutazione nantu à a borsa. In Nova Zelanda, l'indice S & P / NZX 50 hè statu pocu cambiatu in 13 059,79.

In i tassi, l'azzione di u Tesoru hè stata muta ancu nantu à volumi leggeri davanti à Jackson Hole, cù rendimenti leggermente più ricchi à longu andà, appiattendu leggermente a curva. U Tesoru di 10 anni rende intornu à 1,34%, più riccu di ~ 1bp u ghjornu è supera i bunds, e donne da 0,5bp in u settore; e curve ligeramente più piatte, ancu se i spread restanu in un puntu di basa di a fine di u ghjovi.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hè statu pocu cambiatu postu chì u dollaru cummerciale era cummercializatu contru à i so cumpagni di u Gruppu di 10 è cù cruci limitati à rigioni stretti prima di u discorsu di Powell; l'euro hà fluctuatu intornu à 1,1750 $. A corona di Svezia hè scappata dopu à una mansa di dati ecunomichi, cumprese e vendite al dettaglio, u PIL è una inchiesta di tendenza ecunomica. U dollaru australianu hà cambiatu una perdita precedente è si dirige versu u so più grande guadagnu settimanale da maghju.

E materie prime tenenu guadagni, cù Brent in 1,2% à ghjustu sopra à $ 72 / bbl, è LME in alluminiu è rame guadagnani principali in u cumplessu di metalli più grandi.

In vista di u ghjornu avanti, benintesa u puntu culminante principale serà u discorsu di a sedia Fed Powell à u simposiu Jackson Hole dopu. In più di quessa, i dati publicati da i Stati Uniti includenu a spesa persunale è u redditu persunale di lugliu, cù l'ultimu indice di sentimentu di u consumatore di l'Università di Michigan. È in Europa ci hè ancu a fiducia di i consumatori francesi è italiani per aostu.

Istantanea di u Mercatu

• S&P 500 futures cresce 0.3% à 4.478,00
• MXAP hà cambiatu pocu in 197.09
• MXAPJ in crescita di 0,2% à 648,17
• Nikkei scende di 0,4% à 27 641,14
• Topix falà 0.3% à 1.928.77
• L'indice Hang Seng hà cambiatu pocu à 25 407,89
• Shanghai Composite cresce 0.6% à 3.522.16
• Sensex cresce 0.3% à 56.098.30
• L'Australia S & P / ASX 200 hà cambiatu pocu à 7.488,29
• Kospi cresce di 0,2% à 3.133,90
• STOXX Europe 600 hà cambiatu pocu à 470,36
• U rendimentu 10Y di Germania hà aumentatu 0.2 bps à -0.408%
• Euro pocu cambiatu à $ 1,1753
• Brent Futures cresce 1,1% à $ 71,83 / bbl
• U puntu d'oru cresce in 0.2% à 1.795,13 $
• Indice di u Dollaru US pocu cambiatu in 93.06

Top Notte di Notte

• I cunsiglieri di Joe Biden anu cunsideratu una raccomandazione à u presidente chì avaria un secondu mandatu per Jerome Powell à a presidenza di a Riserva Federale cù a nomina di Lael Brainard à u capu di regulatore di a banca centrale, dicenu e persone familiarizate cù l'affare, un pianu chì puderia calmà i progressisti resistenti à Powell
• L'offerta di Joe Biden di compie un digià disordinatu ritruvamentu di i Stati Uniti da l'Afghanistan hè stata scossa dopu à una coppia di bombardamenti in Kabul uccisi decine di persone è marcatu u ghjornu u più tentativu di a so presidenza.
• L'attaccu regulatoriu di a China ùn mostra segni di rallentamentu mentre u presidente Xi Jinping prova à rifà a seconda ecunumia più grande di u mondu
• A Danimarca eliminerà gradualmente l'ultimu di e so restrizioni di pandemia u prossimu mese chì Covid-19 ùn serà più classificatu cum'è una malattia critica per u paese nordicu
• I mercati emergenti affrontanu nuove fonti di vulnerabilità da una crescita cronicamente debule, da una crescita di l'inflazione è da una peghju salute fiscale, è ùn sò guasi in una pusizione resistente per affruntà un altru furore taperu 2013, secondu Nomura Holdings

Una visione più dettagliata di i mercati mundiali per cortesia di Newsquawk

I borse Asia-Pac scambiati misti ancu se anu mostratu un miglioramentu paragunatu à e perdite in omologhi glubali chì sò stati scatenati da l'attaccu di terrore mortale in Kabul chì hà uccisu decine cumprese 13 membri di u serviziu di i Stati Uniti è cù a recente retorica falcosa di a Fed chì furnisce ancu ventu davanti à Jackson Simposiu Hole induve tutti l'ochji sò nantu à indizii potenziali affusolati da Fed Chair Powell. ASX 200 (-0,1%) hè statu limitatu da una sottoperformanza in l'azzioni tecnulugiche è di cunsumatori, cù l'umore micca aiutatu da i dati di vendite al dettaglio è perdite in u più grande rivenditore australianu Wesfarmers malgradu a segnalazione di un incremento di 16,3% di profitti è di distribuzione AUD 2,3 miliardi, cume hà ancu marcatu una moderazione di e prestazioni di cumerciu di i so Bunnings per l'annu fisicu in corsu. Nikkei 225 (-0,4%) hè statu ligeramente più bassu postu chì l'esportatori anu soffertu di entrate recenti in a moneta naziunale è dopu à i dati di l'inflazione di Tokyo mischiati chì, malgradu evità una diminuzione di l'IPC Core per a prima volta in 13 mesi, sò rimasti à una luntana distanza da u 2 % mira. Hang Seng (-0,1%) è Shanghai Comp. (+ 0,6%) hà recuperatu perdite d'apertura cù u sentimentu sustinutu da i sforzi di liquidità PBoC continuati è cun analisti chì speculanu chì a banca centrale hè prubabile di tagliare RRR è di aumentà l'offerta di creditu prestu, mentre i participanti anu digeritu ancu una mansa di rilascii di guadagni è ùn sò micca stati affascinati da Emissione di l'amministrazione cibernetica di a Cina di prughjetti di linee guida per regulà l'algoritmi cunnessi à Internet. Infine, i 10GB JGB eranu ligeramente più bassi dopu à u cumerciu indecisivu vistu in e T-notes davanti à l'eventu chjave Fed è cù a dumanda minata da l'absenza di u BoJ da u mercatu oghje.

Top News Asiatiche

• Nomura Offre Pizza è Pasta per Gettoni Criptografici Tradibili
• UOB impegna Chew Mun Yew da Julius Baer per New Wealth Arm
• I legislatori di u Partitu à a decisione di u Giappone torna Taiwan aderendu à u Pattu Commerciale
• U Fondu Suvranu di China CIC Posta 14% Ritorna in Covid-Hit Year

E borse di cassa europee è l'indici futuri restanu scrupolosi in un intervallu in gabbia in preparazione à una stringa di cummentarii di a Fed accantu à l'indirizzu di a Presidenza Powell (una anteprima cumpleta è un calendariu nantu à u feed di Newsquawk ). Vale ancu a pena di ricurdà chì e cundizioni estive suscitanu una volatilità più grande in u mercatu ancu in assenza di catalizatori. Inoltre, a settimana prossima vede u cruciale rapportu d'impieghi di i Stati Uniti chì probabilmente dicterà l'annunziu di a politica Fed dopu à u mese. A parte quessa, a sessione europea fin'à avà hè stata tranquilla. I corsi aperti cù perdite modeste è da allora sò cunfirmati à un quadru misto / senza direzzione (Stoxx 600 Cash Unch). I settori sò mischiati senza tema veru nè pregiudiziu, è cù u soffiu di azzione di prezzu relativamente strettu. E risorse di basa ghjunghjenu à u chat à u mumentu di a scrittura chì i prezzi di i metalli di basa sò rimasti un pocu robusti dapoi a sessione APAC, mentre chì u puntu negativu vede Travel & Leisure and Banks – senza catalizatori chjaru. In termini di mutori individuali, Just Eat Takeaway (-4,5%) hè statu culpitu dopu chì u cunsigliu di New York City abbia passatu un limite permanente per e spese di consegna di alimenti – vistu ancu cum'è un colpu à Uber (-0,1% pre-market), DoorDash ( -0,5%) è Grubhub (pruprietà di Just Eat Takeaway).

Top News europee

• U DWS di Deutsche Bank Rifiuta l'Accusazioni chì hà sopravvalutatu i Beni ESG
• Hotel di Lussu Svizzeru di u Miliardariu per Accittà Pagamenti Criptu
• I Prezzi di a Casa di Londra Surge in Lochi Duve Più Persone Passanu fame
• U guvernu di u Regnu Unitu rifiuta a dumanda di l'imprese nantu à a Mancanza di Camionisti

In FX, parechji oratori di Fed sò in fila per apparisce nantu à CNBC prima chì u presidente George KC apre ufficialmente l'avvenimentu annuale JH, ma i mercati stanu aspettendu in anticipazione chì u presidente Powell pronunziessi u so discorsu nantu à e prospettive ecunomiche per qualsiasi indizii nantu à ulteriori progressi versu u sustanziale benchmark per accende u taper chì puderia vene à u FOMC di settembre. Dunque, u Buck sembra abbastanza bunkered è in gamme familiari vs a maiò parte di i rivali G10, mentre l'indice continua à tene una linea relativamente stretta intornu à 93.000 dopu a so rottura da i livelli più alti di u luni è u piccu wtd appena sottu 93.500. Infatti, u DXY hà sappiutu solu currisponde à u megliu di a fine settimana, malgradu l'impetu falcu furnitu da Bullard è Kaplan ieri, postu chì l'attenzione si rivolge à parechji punti di dati americani prima di l'iniziu in Wyoming. Intantu, i tecnichi è l'interessi di scadenza di a mega opzione parenu disposti à tene l'Euro in cuntrollu datu un'altra sonda, ma nisuna violazione sustinuta di u 21 DMA discendente (1.1766 paragunatu à 1.1772 u ghjovi) è 2.1 bn in trà 1.1765-75 per u tagliu NY .

• AUD / NZD / CAD – L'Aussie è u Kiwi cuntinueghjanu à pivotà mezu numeri tondi contr'à u Greenback, à 0.7250 è 0.6950 rispettivamente, cù u RBA è u RBNZ tramindui davanti à u FOMC in termini di segnalazione o di inizializazione di a nurmalizazione pulitica. Tuttavia, Aud / Usd beneficia ancu di a ricuperazione recente di i prezzi di i metalli finu à u puntu chì hà sappiutu superà i dati di vendite al dettaglio più debuli di a previsione durante a notte è una altra chjamata per u RBA per ripiglià i piani taper QE, sta volta da a CBA. In altrò, qualchì riposu per u Loonie o corta copertura è cunsulidamentu dopu a so sfondata sottu à 1.2700 in anticipu di i ppi canadiani è di i bilanci di u bilanciu.
• GBP / JPY / CHF – Tuttu u mischju strettu vs u Dollaru è l'Euro, cum'è Sterling straddles 1.3700 è si ferma in una banda ancu più stretta in termini incrociati induve 100 è 50 DMA formanu supportu è resistenza vicinu à u termine (per a Libbra). Similmente, u Yen gira intornu à 110.00, fighjendu i rendimenti di u Tesoru di i Stati Uniti paragunatu à i JGB più u 50 DMA chì ferma vicinu, è u Franc hè sempre pisatu l'acqua sopra 0.9200.

In materie prime, i futuri WTI è Brent prima mese restanu più sodi u ghjornu ma fora di i migliori livelli chì i trader traccianu un paiu di parti in muvimentu da parte di u solitu tema COVID generale. Prima, l'operazioni grezze in u Golfu di u Messicu di i Stati Uniti sò minacciate da a Tempesta Tropicale Ida, chì si prevede di rinfurzà – BP, Exxon, Chevron, Shell è BHP sò tutti preparati mentre a tempesta s'avvicina. Sicondu l'ultimi dati EIA dispunibili, PADD 3 (A Costa di u Golfu) hà custituitu 7,9 mln di BPD nant'à a pruduzzione tutale di i Stati Uniti di 11,2 mln di BPD di maghju 2021. In altrò, a Arabian Gulf Oil Company (AGOCO) hà annunziatu a sospensione di tutte e so attività per via di a mancanza di attribuisce i fondi necessarii. AGOCO hè a più grande sussidiaria di u NOC di Libia è una storia per tene un ochju nantu à qualsiasi seguitu per i genitori o altre filiali. Cum'è un ricordu, a settimana prossima vede a decisione OPEC + confab, induve i pruduttori anu parechje opzioni fattibili nantu à u tavulinu per a produzzione di settembre – 1) attaccanu cù a salita mensile 400k BPD, 2) rinvia a risorsa è mantene a produzzione attuale per almenu settembre o 3) aumentanu a pruduzzione da un vulume più chjucu. À questu puntu, ùn hè micca chjaru chì modu i pruduttori OPEC + inclinaranu versu chì i membri è e fonti sò stati menu vocali pocu fà, ancu se i rapporti di fonti da quì à a riunione ùn ponu micca esse omessi. WTI Oct 'risiede intornu à USD 68.50 / .bbl (vs bassu USD 67.52 / bbl) mentre a so controparte Brent scambia da ogni latu di USD 72.00 / bbl (vs bassu USD 71.17). Davanti, fora di u clima è di l'aghjurnamenti COVID, u cumplessu circarà à u simposium Jackson Hole di a Fed cum'è un puntu di catalizatore, à fiancu à i dati mensili di PCE. In altrò, l'oru è l'argentu spot anu tagliatu i guadagni graduali vistu da a notte quandu u Dollaru hà recuperatu qualchì calma per tutta a mattina europea. L'oru spot serpente pocu menu di 1,800 USD / oz ma hà trovu qualchì sustegnu à u so 50 DMA à circa 1791 USD / oz. U ramu LME ferma robustu malgradu a Cina chì vendi à l'asta altre riserve statali: sta volta 30k tunnellate di rame, 50k tunnellate di zincu è 70k tunnellate d'aluminiu – per un totale di 150k tunnellate vs 170k u 29 lugliu. Nota, alcune cunsulenze cinesi a settimana scorsa anu rimarcatu chì l'asta di riserva di u Statu si prevede di tene ogni mese, ancu se Agostu hè statu saltatu à mezu à l'aumentu di i casi naziunali di COVID.

Calendariu di l'eventi US

• 8:30 am: Spesa Persunale di Lugliu, est 0.4%, prima 1.0%; Redditu Persunale, est. 0.3%, precedente 0.1%
• PCE Deflator MoM, est. 0.4%, precedente 0.5%; PCE Deflator YoY, est. 4.1%, precedente 4.0%
• PCE Core Deflator MoM, est. 0.3%, precedente 0.4%; Core Deflator YoY, est. 3.6%, precedente 3.5%
• 8:30 am: Inventarii Retail Lugliu MoM, est 0.2%, precedente 0.3%; Inventarii à l'ingrossu MoM, est. 1.0%, precedente 1.1%
• 8:30 am: Balance di Cummerciu di Merci Avanzate di Lugliu, est – $ 90.9b, prima – $ 91.2b, rivedutu – $ 92b
• 10am: Aug. U. di Mich. 5-10 Inflazione Yr, prima 3.0%;
  • 10 ore di mattina: Aostu U. di Mich. Aspettative, est.65.4, precedente 65.2
  • 10 ore di mattina: Aostu U. di Mich. Sentiment, est.70.8, precedente 70.2
  • 10 ore di mattina: Aostu U. di Mich. Cundizioni attuali, est. 77.9, precedente 77.9
  • 10am: Aostu U. di Mich. 1 An Inflazione, est. 4.6%, prima 4.6%

Henry Allen di DB cunclude l'involucru di a notte

Quì in Inghilterra è u Galles avemu un ghjornu di festa stu luni, vale à dì chì hè un weekend di trè ghjorni per noi in Londra è ùn ci serà purtroppu un altru EMR finu à u marti. Allora se i nostri lettori internaziunali si dumandanu induve simu andati tutti per a ghjurnata, vogliu solu rassicurà vi chì ùn aghju micca dimenticatu di mette a mo alarma.

L'investitori ùn vuleranu certamente dorme oghje, o ancu per a maiò parte di u prossimu mese chì avemu toccu un periodu assai più riccu in u calendariu di u mercatu, chì principia oghje cù u simposiu Jackson Hole. U puntu culminante maiò serà in a forma di u discorsu di a Fed Chair Powell, chì si svolge à 15h00 ora di Londra, cù l'investitori chì feghjenu attentamente per vede s'ellu spiega in più prufundità cumu a Fed puderia fà affinà i so acquisti d'assi. Hè particularmente cusì dopu à l'indicazione in i minuti FOMC di lugliu chì "a maiò parte di i participanti" anu pensatu chì "puderia esse appruvatu di cumincià à riduce u ritmu di compra d'assi questu annu". D 'una banda, l'inflazione hè stata assai sopra à l'obiettivu (è più altu di a Fed urigginariamente prevista) per gran parte di questu annu. Ma da l'altra parte, e prospettive sò state nuvolate ultimamente da un deterioramentu significativu di a situazione Covid, cù i Stati Uniti chì attualmente vedenu i casi cresce à u so ritmu più veloce da ghjinnaghju, è a riunione Jackson Hole stessa hè stata spostata in un furmatu virtuale. Nantu à u situ di a Fed, u tittulu di u discorsu di Powell hè simplicemente datu cum'è "The Economic Outlook", è l'economisti americani di DB pensanu chì u discorsu rispechjarà largamente e so osservazioni à a cunferenza di stampa di lugliu FOMC, è dunque ùn aspettanu micca un forte segnale nantu à a riunione di settembre di a Fed. Invece pensanu chì un annunziu diminuitu vene à a riunione seguente à principiu di nuvembre.

In termini di u calendariu di u mercatu più largu, l'eventi d'oghje in Jackson Hole marcanu l'iniziu di qualchì settimana intensa, è questu hè ancu prima di cunsiderà ancu e sorprese chì ùn cunnosci micca ancu. Prima, Bloomberg hà digià annunziatu chì u presidente Biden diciderà nantu à a prossima sedia di a Fed intornu à u ghjornu di u Labor (6 di settembre), allora ùn pudemu micca duvè aspettà assai prima di sente quellu chì riceve u cennu, cun un ulteriore rapportu da a notte dicendu chì Biden's i cunsiglieri anu cunsideratu di fà una presidenza Powell di novu, à fiancu à Lael Brainard cum'è Vice Presidente. À parte, ci seranu previste numerose battaglie di spesa ancu in u Cungressu di i Stati Uniti u mese prossimu: u finanzamentu di u guvernu finisce u 30 di settembre; una putenziale lotta di u debitu di u tettu entre in vista; L'elettore Pelosi s'hè impegnatu chì a Camera vutessi annantu à u prughjettu di lege d'infrastruttura bipartidariu da u 27 di settembre; è ci hè ancu u dibattitu nantu à a fattura di riconciliazione di 3,5 miliardi di dollari in listessu tempu. Dopu in Europa, avemu l'elezzioni federali tedesche u 26 di settembre, cù ramificazioni potenzialmente grandi per l'affari di l'UE dinò, chì vene assai prestu dopu l'elezzioni generali in Canada a settimana precedente. È in più di questi, averemu u continuu dibattitu nantu à a diminuzione mentre a Fed è a BCE piglianu e so prossime decisioni di settembre, chì ghjunghjeranu subitu nantu à i tacchi di qualchi rilasciu di dati incredibilmente impurtanti davanti à quelli (salarii non agriculi è CPI). Infine, benintesa, ci serà un intensu focusu nantu à Covid-19 è a variante delta, in particulare cù e scole chì vanu indietro è l'emisferu nordu invernu avanti, chì significa più mischjamentu in interni induve i virus respiratori si diffondenu più facilmente.

Vi guideremu per tuttu ciò durante e prossime settimane, ma davanti à u discorsu di Powell, l'azzioni mundiali infine si sò ritruvate ieri dopu à una successione di massimi freschi, grazia à rimarche falte di un certu numaru di funzionari di a Fed accantu à altre turbulenze in Afghanistan. Tuttavia, quelle mosse eranu abbastanza contenute in tuttu, cù l'indici principali sempre appena timidi di i so record di tutti i tempi, mentre chì e materie prime anu continuatu à avanzà in l'aggregatu malgradu un ritornu di i prezzi di u petroliu.

In termini di quella Fed parlanu ieri, avemu intesu parlà da trè di i funziunarii di a Fed più falchi, chì tutti chjamavanu à diminuì per cumincià prima o poi. U presidente di a Fed di Kansas City, George, hà dettu chì a Fed deve cumincià à diminuisce i so acquisti di obbligazioni quest'annu, è dopu u presidente di a Fed di San Luigi Bullard hà seguitu dicendu chì a Fed deve finisce a so diminuzione in u primu trimestre di u 2022, mentre minimizeghja u risicu chì a variante delta deve ritardà stu prucessu. Infine, u presidente di a Fed di Dallas, Kaplan, hà dichjaratu ch'ellu hà continuatu à esse favorevule per annunzià a diminuzione di a riunione FOMC di settembre, chì si cuncluderà u 22 di settembre.

Contra stu telone, i rendimenti nantu à i Tesori di 10 anni aumentanu + 1.0bps à un massimu di 2 settimane di 1.349%, cù a mossa venuta interamente da rendimenti reali più alti (+ 1.7bps) piuttostu da aspettative di inflazione (-0.7bps) cume i mercati ligeramente avanzati u timing previstu di e future alzate di i tassi. L'obligazioni suvranee in Auropa anu vistu muvimenti simili, cù quelli in bundle 10yr (+ 1.5bps) chì cullavanu à u massimu di un mese di -0.41%, cum'è quelli in OAT (+ 1.6bps) è BTP (+ 0.8bps) si movenu ancu più alti . Questu hè vinutu quandu a liberazione di i minuti di a BCE di lugliu hà dichjaratu chì a so guida avanzata riformulata "ùn implicava micca necessariamente" i tassi d'interessu "più bassi per più lunghi" se in ultima istanza hà riesciutu à ancurà aspettative d'inflazione à u target, cum'è previsto ". Inoltre, "uni pochi di membri" di u Cunsigliu Amministrativu anu manifestatu a so preoccupazione per a so nova guida futura, cù e preoccupazioni "in particulare in quantu à a probabilità implicita è a persistenza di u soprappu, è esse vistu cum'è promettente di mantene i tassi d'interessu à i so livelli attuali o inferiori per un periudu di tempu assai longu senza una clausula esplicita di fuga ".

In i mercati azionari, u fondu hè ancu menu rosatu, cù u S&P 500 (-0,24%) è u NASDAQ (-0,13%) tramindui chì venenu da i so massimi storichi u ghjornu precedente, cum'è STOXX 600 d'Europa (-0,32%) pigliò una mossa simile più bassa. A calata di l'azzioni hè stata guidata da azzioni cicliche sensibili economicamente, cù u cunsumu durevule (-1,58%), automobili (-1,56%) è energia (-1,51%) guidendu u S&P più bassu. Cù u sentimentu girendu versu u puntu negativu, i difensivi cumpresi l'immubiliare è i consumatori di base eranu i migliori artisti, ancu se l'immubiliare era l'unica industria à ùn finisce più bassu u ghjornu. In Auropa, risorse basiche (-1,49%) è viaghji è passatempi (-1,12%) sò stati i peghju artisti chì anu rispostu à e nutizie chì l'UE puderia ristabilisce e restrizioni di viaghju in i Stati Uniti.

Durante a notte in Asia, i mercati cummercializanu per suprattuttu più altu cù u Hang Seng (+0,54%), Kospi (+ 0,16%) è Shanghai Comp (+ 0,49%) tutti avanzanu, ancu se Nikkei (-0,54%) hà persu terra sta mane. I stocks cinesi sò stati sustinuti da una dichjarazione da u PBoC chì utilizarà i so strumenti di pulitica monetaria per sustene u settore rurale, cù misure chì includenu u ratio di esigenze di riserva, cù misure di rilasciu è di scontu. Fora di l'Asia, i futuri nantu à u S & P 500 apuntanu + 0.21% più altu.

In quantu à a pandemia, a Nova Zelanda hà allargatu u so chjusu naziunale finu à u 31 d'Agostu, cù u Primu Ministru Ardern dicendu chì e restrizioni chì puderebbenu stà in vigore per duie settimane in Auckland, l'epicentru di u focu. A decisione hè vinuta quandu u paese hà riferitu 70 novi casi novi, chì porta u numeru tutale di casi cumunitarii in u focu attuale à 347. In altrò in Australia, u Primu Ministru Morrison hà dettu chì i zitelli di 12-15 anni puderanu prenotà dosi di u Vaccinu Pfizer da u 13 di settembre.

In l'Afghanistan, ci sò stati ulteriori sviluppi negativi eri quandu duie bombe sò esplose vicinu à l'aeroportu di Kabul è hà purtatu à una serie di vittime, cumprese 13 truppe americane. L'attacu vene quandu certi paesi di l'OTAN anu avà cunclusu e so evacuazioni, cù Canada, Danimarca, Paesi Bassi è Belgio annunzendu ch'elli ùn volanu più fora di l'aeroportu di Kabul. À mezu à tuttu què, u presidente Biden hè statu fermu nantu à i so piani di ritirà e forze americane à u 31 d'Agostu, ancu s'ellu hà dettu chì "Vi cacciaremu è vi faremu pagà" in riferenza à quelli chì anu fattu l'attaccu. Biden hà dettu chì ISIS-K era u rispunsevule, una parte di ISIS, è chì avia urdinatu à i cumandanti "di sviluppà piani operativi per attaccà l'assi, a leadership è e strutture ISIS-K".

À menu di un mese per andà finu à l'elezzioni tedesche avà, un altru sundaghju di Kantar hà indicatu una corsa incredibilmente stretta in cima, cù CDU / CSU è SPD tramindui nantu à 23%, mentre chì i Verdi sò ritardati nant'à 18%. Tuttavia, cum'è a nostra collega Barbara Boettcher scrive in u so ultimu aghjurnamentu nantu à l'elezzioni (ligame quì), in un certu sensu l'elezzioni sò dighjà iniziate, postu chì l'elettori anu avà cuminciatu à scrutinà urne postali prima di u ghjornu di u scrutinu, ciò chì significa chì manca pocu tempu pè a CDU / CSU è i Verdi per ricunquistà u sustegnu di l'elettori. Cum'è discutitu in precedenza, i sondaggi attuali implicanu chì una coalizione à 3 vie serà necessaria per uttene a maggioranza di Bundestag, è Barbara scrive chì una coalizione di Giamaica guidata da CDU (CDU / CSU, Verdi è FDP) o un trafficu guidatu da SPD- a coalizione legera (SPD / Verdi / FDP) sò i scenarii più probabili.

Attraversendu i dati d'eri, a seconda stima di a crescita di u PIB Q2 in i Stati Uniti hè stata rivista per un decimu per mostrà un tassu annualizatu di + 6,6% (vs + 6,7% previstu). Separatamente, e rivendicazioni iniziali settimanali senza travagliu per a settimana finu à u 21 d'Agostu sò entrate in 353k (vs. 350k previsti). Hè stata una crescita di + 4k nantu à a settimana precedente, ma a media volatile menu volatile di 4 settimane hè sempre cascata à un minimu post-pandemicu di 366.5k. Intantu in Auropa, l'offerta monetaria M3 di a Zona Euro cresce di + 7.6% in Lugliu cum'è prevista.

Oghje ghjornu, è di sicuru u puntu culminante principale serà u discorsu di Powell, presidente di Fed, à u simposiu Jackson Hole dopu. In più di quessa, i dati publicati da i Stati Uniti includenu a spesa persunale è u redditu persunale di lugliu, cù l'ultimu indice di sentimentu di u consumatore di l'Università di Michigan. È in Europa ci hè ancu a fiducia di i consumatori francesi è italiani per aostu.