“Pet Rocks” & Altri Segni Di Un Mercatu Riccu

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

"Pet Rocks" apparsu per a prima volta à a mità di l'anni 70 cum'è un elementu di novità. Appena pocu fà, i NFT digitali di "pet pet" sò venduti per più di $ 100,000. Per sapè:

«Raramente creanu onde per investisce in qualcosa di mortu cum'è una roccia. Ebbè, a facenu avà. Una pittura digitale di una roccia di culore grisgiu, chì face parte di un prughjettu di animali domestici da u 2017, hè stata venduta per un prezzu scandalosamente altu. A so versione di gettone micca fungibile (NFT) hè stata venduta per 33 ETH – equivalente à 100 000 $ (circa 75 lakhs Rs). Queste rocce sò unu di i primi prughjetti di collezzione NFT nantu à a catena di blocchi Ethereu. Solu 100 tali "pet petri" sò stati creati ".

Cum'è aghju nutatu nantu à u mo feed Twitter :

"Se ùn sapete micca ciò chì hè un" pet pet ", site probabilmente troppu ghjovanu per avè sperimentatu un veru mercatu di l'ours."

Ié, a ghjente hà veramente cumpratu questi è cum'è Peter Atwater hà dettu:

"A mania di Pet Rock hà duratu circa sei mesi, cuminciendu à settembre di u 1975, cù e vendite in punta durante a stagione di Natale è cisterna in u ferraghju di u 1976 quandu i magazini anu scontu i prezzi per via di a diminuzione di e vendite è di i prudutti copycat chì inundavanu u mercatu." https://t.co/qRutOz8ziN

– Peter Atwater (@Peter_Atwater) 11 d'Agostu, 2021

Avemu discuttu prima e parechje similitudini chì vedemu trà u piccu di i mercati in u 1999 è oghje. Quandu ci hè troppu soldi chì caccianu troppu pochi beni, e "pet petre" digitali sò tipicamente un segnu di esuberanza.

Segni Di Un Mercatu "Riccu"

Come annunziatu prima, e valutazioni sò un terribile indicatore di timing di u mercatu. Tuttavia, in valutazioni à breve termine vi dicenu tuttu nantu à a psiculugia di u mercatu. À longu andà, vi dicenu tuttu nantu à i ritorni previsti.

Attualmente, ogni misura di valutazione suggerisce chì l'investitori anu lanciatu tutte e "precauzioni à u ventu".

"U graficu quì sottu mostra u raportu di capitalizazione di u mercatu non finanzieru à u valore aghjuntu bruttu di l'azienda (MarketCap / GVA), chì hè a misura di valutazione più affidabile basata annantu à a so correlazione cù i ritorni di mercato successivi attuali in tutta a storia. Soprattuttu, u valore aghjuntu brutu non finanziariu di i Stati Uniti hè à un puntu record. A follia chì vo circate hè tutta numeratrice ". – John P. Hussman

Ci sò parechje razionalizazioni chì suggerenu elevate valutazioni ùn importanu micca per l'inflazione crescente è i tassi bassi. Tuttavia, cum'è Hussman nota, e valutazioni ponu esse a prima vittima di inflazione sustenuta.

" In effetti, u S&P 500 hà storicamente sottopattu à e bollette di u Tesoru ancu quandu l'inflazione hè superiore à 2% è più altu ch'è u so livellu 6 mesi prima. E valutazioni ùn sò mai state materialmente sopra e norme storiche quandu l'inflazione di l'IPC era superiore à 6%. Dunque u "benefiziu" di una alta inflazione seria probabilmente cumpensatu da a cascata di valutazioni. "

Benintesa, alte valutazioni precedenu storicamente lunghi periodi di rendimenti bassi à negativi.

" Cù MarketCap / GVA attualmente circa 3,6 volte a so norma storica, ci vuleria 22 anni di crescita di 6% per cumpensà quellu ventu di testa. "

Se ùn vi piace micca l'analisi di u Duttore Hussman, allora JP Morgan hà ancu pruduttu dati simili basati annantu à "avanti P / E" è successivi rendimenti annualizzati di 5 anni.

Ancu i prezzi à e vendite prevedenu ritorni eccezionalmente bassi durante a prossima decada.

«Attualmente, u raportu prezzu / vendita (rivenuti) hè à u più altu livellu mai fattu. Cum'è a mostra, a correlazione storica suggerisce chì i risultati per l'investitori ùn seranu micca gentili ". – Rapportu di Investimentu Reale

Cum'è investitore, scumette nantu à probabilità o pussibilità?

Perchè Duvete Scegliere u Negru

Ci hè sempre una tremenda quantità di cattivi cunsiglii messi à l'investitori individuali per prumove un preghjudiziu rialzista. Eccu un bon esempiu.

"Ritorna tutale di l'equità = DY + crescita di i guadagni + delta in P / E.

Durante l'ultimi 100 anni, DY hè stata 3-4% + crescita di guadagni 5-6% in media. Rendimenti reali inferiori supportanu P / E. Ùn pussede micca azzioni à longu andà hè cum'è scumette per a vita in una roulette induve a maiò parte di i numeri sò rossi. " – @macroalf

À u primu rossu, tali parenu esse un casu chjaru per quessa chì duvete cumprà è tene un portafogliu d'investimentu di stock à longu andà.

Tuttavia, prima di andà à scumette nantu à "rossu", ci sò parechje cunsiderazioni da fà.

1. E date di inizio scelte di Ciliegia ponu furnisce qualsiasi risultatu chì vulete. 100-anni fà era 1920. Chì era u principiu di un grande ciculu di u mercatu toru chì durò finu à u 1929. Tuttavia, back-up 20-anni in 1900, è un investitore hà da aspittà finu à l'anni 1950 per u breakeven.

2. A partenza 25-anni fà era 1995. Mentre a corsa da 1995-2000 era estremamente forte, l'investitori anu passatu i prossimi 13 anni andendu induve.

3. Infine, ùn campemu micca per sempre. Ùn pudete micca investisce per 100 anni. Ancu 25-anni hè problematicu per parechji, chì hè a maggior parte di i so anni di risparmiu prima di a pensione.

E valutazioni contanu à longu andà. Ma, anu più impurtanza quandu si tratta di "quandu" cuminciate u vostru viaghju d'investimentu.

In altre parolle, cù valutazioni à livelli storicamente alti, pudete esse megliu à scumette nantu à "u neru".

Retail "Investitore" O "Speculatore?"

In u mercatu d'oghje, a maggior parte di l'investitori perseguenu semplicemente e prestazioni. Cum'è dichjaratu, ci hè solu troppu soldi chì caccia troppu pochi assi.

Ma questu ùn hè micca "investisce" , hè "speculazione".

Pensate à questu modu.

Se ghjucassi una manu di poker è trattassi una "coppia di deuces", andaresti "all-in?"

Benintesa, micca.

U mutivu hè chì capite intuitivamente l'altri fattori "in ghjocu". Ancu una breve comprensione di u ghjocu di poker suggerisce chì altri ghjucatori à a tavula tenenu probabilmente mani megliu, ciò chì porterà à una rapida riduzione di a vostra ricchezza.

In ultimamente, investisce hè di gestisce i risichi chì riduceranu significativamente a vostra capacità di "stà in u ghjocu abbastanza longu" per "vince".

Robert Hagstrom, CFA hà scrittu un pezzu discutendu e differenze trà investisce è speculazione:

"Philip Carret, chì hà scrittu L'Art of Speculation (1930), hà cridutu chì" u mutivu "era a prova per determinà a differenza trà l'investimentu è a speculazione. Carret hà cunnessu l'investitore à l'ecunumia di l'impresa è u speculatore à u prezzu. "Speculazione", hà scrittu Carret, "pò esse definita cum'è l'acquistu o a vendita di tituli o merci in attesa di prufittà da fluttuazioni di i so prezzi".

Caccia à i mercati hè a forma più pura di speculazione. Hè solu una scumessa nantu à i prezzi chì anderanu più alti di determinà se u prezzu pagatu per quessi beni hè un scontu à u valore ghjustu.

Graham & Dodd

Insemi cù David Dodd, Benjamin Graham hà pruvatu una definizione precisa di l'investimentu è di a speculazione in u so travagliu seminale Analisi di Sicurezza (1934).

" Una operazione d'investimentu hè quella chì, dopu una analisi approfondita, prumette a sicurezza di u principale è un ritornu soddisfacente. L'operazioni chì ùn rispettanu micca sti requisiti sò speculative ".

Ci hè ancu un passaghju essenziale in L'investitore intelligente di Graham :

«A distinzione trà investimentu è speculazione in azzioni cumune hè sempre stata utile è a so sparizione hè un mutivu di preoccupazione. Avemu spessu dettu chì Wall Street cum'è istituzione sarebbe bè cunsigliatu di ristabilisce sta distinzione è di mette l'accentu in tutte e so relazioni cù u publicu. Osinnò, e banche ponu esse accusate un ghjornu di e pesanti perdite speculative, chì quelli chì l'anu subite ùn avianu micca statu advertiti currettamente ".

Sopravvive à u ghjocu

Indipendentemente da sì credi chì i fundamenti anu sempre più impurtanza hè irrilevante. Ciò chì hè essenziale hè chì i periodi di eccessiva speculazione finiscinu sempre di listessa manera.

Sì site unu di i nostri lettori più ghjovani, chì ùn sò mai stati attraversu un veru "mercatu bear", ùn credu mancu ciò chì vi dicu.

Tuttavia, dopu avè campatu in u Crash di l'87, gestendu i soldi finu à u 2000 è u 2008, è navigatu in u "Great Crash of 2020", vi possu dì chì i segni sò tutti quì.

Un veru mercatu ursariu accadrà. Quandu? Ùn aghju micca un indiziu.

Ma serà un avvenimentu inaspettatu, esogenu chì innesca a vendita.

Sembra sempre u più faciule in cima. In u fondu, l'investitori retail ùn vuleranu micca cumprà.

Storicamente, l'ambiente chì campemu attualmente ùn hà micca travagliatu bè per l'investitori. Tuttavia, à breve termine, l ' "irrazionalità " durerà abbastanza per cunvince vi "sta volta hè diversa".

"A storia ùn si ripete micca sempre, ma rima spessu". – Samuel Clemens