L’avvicinamentu si avvicina?
"Mercatu di u travagliu di i Stati Uniti – A migliuranza di lugliu avvicina u ritardu … ma senza fretta", da Antonio Cesarano, u principale strategistu mundiale di Intermonte
I dati di lugliu nantu à u mercatu di u travagliu mostranu un miglioramentu omogeneu in tutti i settori principali è, in più, cun un incremento ancu di a forza lavoro, vale à dì di e persone chì tornanu in realtà almenu per circà attivamente u travagliu
In riferimentu à i salariati, u settore u più aspettatu per a pussibile cuntribuzione positiva hè statu quellu di u settore di u passatempu / ospitalità chì ùn hà micca deludatu cun un incrementu di 380.000 unità, pocu menu di a metà di u numeru tutale di novi impiegati in lugliu.
Stu settore hà ancu presentatu aumenti salariali trà i più grandi in i dati.
In u frontu di a forza di travagliu, ci hè statu ancu una crescita di 261.000 unità, chì hà cuntribuitu à a riduzzione di u tassu di disoccupazione da 5.9% à 5.4%.
IN Riassuntu
I segni di miglioramentu chì a Fed hà dettu di aspettà da u mercatu di u travagliu cumincianu à emergere. Questu permette à a Fed di cuntinuà u cuntu à u ritardu affinatu, senza accelerà troppu u contu.
Questu permette à a banca centrale di riservassi u dirittu di intervene attraversu a diminuzione per pruvà à moderà l'inflazione in modu senza fretta, per tene ancu contu di l'impattu di i vari stanghi è di l'evoluzione di a pandemia è dunque d'aspittà per ulteriori miglioramenti, in particulare da u fronte di u tassu di participazione chì in lugliu hè cullatu marginalmente à 61,7%, sempre luntanu da circa 63% di a fase pre-pandemica.
A parolla hè avà nantu à i dati di l'inflazione di lugliu per esse publicati a settimana prossima
OPERATIVU
STRATEGIA: u scenariu per i prossimi 3-6 mesi ferma attualmente marcatu da tassi più bassi in media cù una curva di appiattimentu, in vista di i rallentamenti prospettivi chì puderebbenu derivà da l'effettu cumunu di bottlenecks / coesistenza cù a variante in autunno, cun focus particulare nantu à u fattu chì gran parte di a catena di fornimentu usa ancu blocchi per cuntrullà u virus
TATTICA: u mese d'aostu presenta a pussibilità di una ripresa di i tassi (prima zona di destinazione 1,40% di u tassu decennale di i Stati Uniti) è cunsequente rinfurzamentu di a curva, soprattuttu se a settimana prossima i dati d'inflazione cunfirmeranu sempre un pusizionamentu à livelli alti .
U scenariu descrittu sustene in media per u settore di l'equità in vista di i tassi bassi in generale è di a Fed chì s'avvicina à diminuisce senza fretta + BCE accomodante à longu andà.
In e fasi di una ripresa tempurale di i tassi d'interessu, u settore di u valore torna in moda è dunque di più a zona euro. À un orizonte più longu, o scenariu spiegatu, hè in generale più favorevule per i Stati Uniti, data a più grande presenza di settori chì sò più sensibili à a caduta di i tassi d'interessu.
In u fronte di u cambiu, u scenariu di una media estiva in favore di u dollaru hè statu cunfirmatu (zona di destinazione 1.16, senza a pretensione di colpisce accuratamente u target) in vista di una attitudine diversa di Fed vs BCE, chì hè ancu benvenuta da un paese cum'è i Stati Uniti cun un grande deficit cummerciale, per cuntene almenu inflazione impurtata
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/si-avvicina-il-tapering/ u Sun, 08 Aug 2021 06:23:43 +0000.