Hedge Fund CIO Spiega Quandu Prene un Profitu

Da Eric Peters, CIO di One River Asset Management

"Andemu in u mo ufficiu", hà dettu.

Cusì aghju fattu. Era u mo capu.

"U cliente più impurtante di l'impresa hà bisognu d'aiutu".

Aghju ascultatu, disinteressatu, senza primura di i clienti, di i so prublemi. Pocu si primurava di u mo capu. Aviu avutu un ghjocu à ghjucà, sport in solitaria, è mi piacia à l'esclusione di tuttu u restu.

"Hanu bisognu di fà un cummerciu assai grande", hà spiegatu u mo capu. A mente di un trader proprietariu di vintisei anni hè piuttostu primitiva. Chì hè bonu è male. Esse ghjovanu è mutu permette di vede cose chì l'anziani ùn ponu micca. E risicate chì raramente si deve. In u 1992, avia fattu tramindui.

"Hanu bisognu di cumprà trè centu milioni di Mark / Lira". L'europei anu stabilitu un mecanismu per bluccà i so tassi di cambio in intervalli stretti per riduce a volatilità di u mercatu è prumove a cunvergenza economica. In teoria funziona, in pratica ùn hà micca fattu. I pulitici l'anu chjamata ERM. "Chì vulete fà?" Dumandò, calmu.

Stavu quì, trasfurmendu. Una tale somma era straordinaria ancu prima chì l'ERM scuppia, chì avia solu. Durante mesi, aghju compru opzioni in previsione di a so morte. Onestamente, era evidente.

L'ERM hà incuraghjitu i speculatori à custruisce pusizioni massime di leva sfruttate, scoraggiate e sucietà da copre u risicu di u tasso di cambio, sopprimendu a volatilità è i spread di tassi d'interessu dappertutto. U prucessu hè statu riflessivu.

U regime di soppressione di a volatilità di a banca centrale d'oghje s'assumiglia è finirà in modu spettaculare. Tutte queste cose facenu.

"Vogliu cumprà di più!" Aghju rispostu. E mo opzioni di cambiu mi anu lasciatu longu a quantità esatta chì u nostru cliente avia bisognu di cumprà. Nisuna altra banca li venderebbe una summa cusì grande. Cusì naturalmente, ne vulia di più.

"Duvete vende li tutta a vostra pusizione", m'hà dettu fermu. Ùn puderia micca capisce, ùn avia micca sensu.

"I grandi ordini di i clienti cum'è questu generalmente marcanu i massimi – ùn ne scurdate mai", hà dettu.

Aghju lasciatu u so uffiziu arrabiatu, irritatu, vendutu tutta a mo pusizione.

È avia ragiò.