Rabobank: Tuttu nantu à e salsicce

Da Michael Ogni di Rabobank

Bangers è Mash

Hè a prufundità di l'estate di l'emisferu nordu, è i mercati sò adeguatamente "estivi": quandu si invia un email, si aspetta qualchì volta à sente un ecu. Purtroppu, però, u mondu reale ùn si ferma. Ciò chì in realtà ci porta à un BBQ preferitu britannicu d'estate – salsicce.

Dicenu chì, se omu vole apprezzà sia e salsicce sia a legge, ùn si deve mai guardà mancu a fabricazione. Sfurtunatamente, avà ci vole à fighjà questu ultimu in i Stati Uniti, postu chì a spinta di l'infrastruttura di Biden continua, ancu se e strade ùn parenu micca esse state custruite à i 10 voti repubblicani necessarii . D’altronde, avemu da fighjà tramindui e salsicce * è * a legislazione coincide in u Regnu Unitu – è hè prubabile di fà girà u stomacu di u mercatu quand’elli tornanu da a spiaggia.

Ieri, u guvernu di u Regnu Unitu hà annunziatu l'intenzione di riscrive u Protocollu di l'Irlanda di u Nordu accunsentitu cù l'UE in u quadru di l'accordu Brexit, publicendu un rapportu di 28 pagine chì detalla cumu vole procedere. Questu vene in risposta à i rivenditori britannichi chì segnalanu i consumatori britannichi in l'Irlanda di u Nordu chì facenu una selezzione più stretta di merchenzie è prezzi più alti paragunatu à u cuntinente; è chì malgradu a "burocrazia bizantina, inutile, pettifogging", u 40% di salsicce è spedizioni di carne refrigerata sò stati rifiutati ancu se i documenti sò rispettati.

U Regnu Unitu dichjara chì ùn hà micca aduprà u so dirittu di attivà l'articulu 16 per finisce u Protocollu, è chì ùn hè micca "troppu prescrittivu in quantu à e soluzioni". Suggerisce un cumprumessu cum'è l'esportatori britannichi chì dichjaranu chì e salsicce sò destinate à i negozii di l'Irlanda di u Nordu, micca irlandesi, è à un doppiu regime regulatore UE / Regnu Unitu. A risposta immediata di l'UE, cum'è u RU sapia chì seria, era "Non – è compie tutti i documenti in penna nera micca blu, o les saucisses go in la poubelle" . Cum'è un Daily Mail anti-UE affidabile rumoreghja: " Aghju paura di vede prublemi avanti: riduzioni in Irlanda di u Nordu, l'UE è u Regnu Unitu in furia, è u presidente Biden ignorante ignorante u più vicinu alliatu di l'America " – l'ultimu puntu in riferenza à u sustegnu cunnisciutu di Biden per a pusizione irlandese. In breve, Brexit ùn hè ancu fattu , malgradu i mercati, cum'è u primu ministru Johnson, chì anu pruvatu à mette lu daretu. Ùn sapemu ancu cumu serà a geografia ecunomica finale, è ancu geopolitica.

Forse chì copre un pocu stu disordine per avà, in più di una rara ondata di calore, hè u fattu * tutti * i scaffali di i supermercati di u RU si trovanu vioti in i lochi per via di un 'pingdemic': u schema di traccia è traccia Covid chì era necessariu in l'iniziu di u 2020 hè avà travagliu tardu, è finu à 1,7 m di travagliadori sò in casa in quarantena dopu avè statu dichjaratu ch'elli puderebbenu campà accantu à qualchissia chì hà pruvatu pusitivu. È sì questu ùn hè micca a causa, hè u rughjone di a catena di fornimentu glubale senza fine in vista.

Eppuru, alluntanendu da e penne nere vs blu à e linee tratteggiate rosse, u Regnu Unitu hà appena annunziatu chì i so dui novi purtatori d'aria seranu basati in Giappone d'ora in avanti, cù i primi chì ghjunghjenu in settembre. Pensate à quessa per un mumentu. Dui pezzi assai costosi di attrezzature militari, pieni di F-35 fabbricati in i Stati Uniti, è di marinari è salsicce britannichi, tenuti da l'altra parte di u mondu. Dice una quantità enorme nantu à l'intenzione di u Regnu Unitu di diventà glubale in almenu una dimensione – à fiancu à u Quad. Aspettatevi chì una nova architettura cummerciale scorri eventualmente cum'è quid pro quo, altrimenti u Regnu Unitu ùn face micca bè a diplomazia. (È hè certamente una vera possibilità cù l'attuale equipaggiu di u ponte di u RU, cumu si vede cù l'Irlanda di u Nordu).

Ma torna à e passiunanti norme fitosanitarie di l'Europa. Oghje u presidente di a BCE Lagarde presenterà ancu un novu "quadru strategicu" – senza menzione nè di trasportatori di aviò nè di salsicce . (Ancu se quelli chì ponu unisce abbastanza punti ponu vede una riferenza implicita per a necessità di una visione più geostrategica di l'UE di induve l'ingressi verdi per a certa transizione verde di a BCE sò da esse ottenute.) I nostri osservatori di a BCE crede chì u novu quadru di a Banca ùn duverebbe purtà à cambiamenti immediati in a pusizione pulitica. Tuttavia, u furmatu di e prucedure di a so riunione serà aggiornatu, ciò chì pò purtà à una guida in avanti leggermente più dovish, in particulare nantu à i tassi di politica, per indicà chì a BCE persisterà in u so alloghju monetariu – è ci hè un picculu risicu di dovish più significativu cambiamenti à l'orientazione, cumprendu una indicazione formale potenziale di una fase di transizione à l'acquisti (più alti) di beni dopu a fine di PEPP. Si pò imaginà facilmente Lagarde chì ùn hà mai aumentatu i tassi durante i so 8 anni di carica, cum'è Draghi ùn hà mai fattu.

Forse duveriamu aghjustà e banche centrali à a lista di e cose chì ùn si deve mai guardà troppu attentamente se si vole cuntinuà à apprezzalli?

Intantu, i media di u mercatu si sò invece concentrati nantu à ciò chì dui miliardarii avianu da dì nantu à Bitcoin – cum'è chì questu importa quandu i regolatori flettenu i so musculi. Almenu ùn ci anu micca annoiatu cù e so foto di vacanze da u spaziu. Puderanu vulè mette in ballu quellu ghjornu di u bilionariu, perchè in u mondu di a salameria di a legislazione / regulazione, sta settimana hà vistu un appuntamentu chjave da u presidente Biden – Jonathan Kanter cum'è assistente di procuratore generale per l'antitrust . Questu hè un signalu assai forte, à fiancu à Lina Khan à a FTC, chì u recente ordine esecutivu antitrust di Biden significa affari. In breve, pò esse difficiule per un presidente di mette e cose in opera, cum'è mostra l'impasse di l'accordu d'infrastruttura, ma cù a squadra ghjusta di avvucati, hè abbastanza pussibule di tirà e cose è di rompe e cose.

Apparentemente, l'imprese di Big Tech stanu dighjà ingagiatu avucati da a FTC per assicurassi chì quest'ultima sia sottopersonale, è ch'elli sianu ben versati in u pensamentu di i so avversarii. Fora ch'elli ùn saranu micca. I titani tecnichi assumeranu " Iè, scopu di un monopoliu glubale hè naturalmente bonu per i consumatori Borkiani ; è i novi e spazzule guvernu vi paca logically giuvini Brandeisian firebrands chì vede Ferlini è cartels com'è tinti – Lu sacciu, image, drittu? Aspettatevi u focu d'artificiu di u mercatu – è una splusione di lobbying – quandu travagliassi.

Ma per avà tutti i bangers sopratuttu fermanu nantu à a griglia. (Finu chì, à a moda tradiziunale britannica, sò sirvuti anneriti à l'esternu è inquietantemente rosati à mezu, cù una guarnitura di pioggia inaspettata – à cunsumatori ugualmente ingutuppati chì dunque ùn si ne accorgenu). Ciò ci lascia cù una macchia di mercatu di passeggiate aleatorii à bassa cunvinzione attraversu e classi di beni.