Rabobank: Quandu u Capitalismu Andava Esattamente Sbagliatu

Da Michael Ogni di Rabobank

Un Partitu Aspittatu Longu

L'azzioni americani anu chjusu H1 cù una continuazione di a recente tendenza alcista. Ùn pudete micca impedisce u partitu: mancu sì a Bank of America è Mohammad El-Erian si uniscenu tramindui à Larry Summers cum'è splittisti è ùn vedenu più l'inflazione cum'è "transitoria"; nè cume Ford riduce a pruduzzione in i Stati Uniti per via di una mancanza di parti; nè cume i rivenditori americani si rendenu contu chì ùn averanu micca scorte per Natale . (" Serà un disgrazia maiò, maiò ", dice un dirigente; " Aghju dettu à i nostri investitori, è à a mo squadra interna, qualcosa serà fora di scorta – ci serà un prublema. Ùn sò micca quandu è Ùn sò micca ciò chì serà, ma di sicuru accadrà ", dice un altru;" Hè troppu tardi per Natale ", cunclude un terzu.)

In Cina, tuttu hà fattu piantà u Partitu Cumunistu – una celebrazione di u 100esimu anniversariu di u PCC. Tituli lucali d'oghje: " Menti glubali interpretanu l'essenza di u vigore è di a vitalità di CPC " (Global Times); " Celebrà a storia di successu di CPC " (China Daily); è " COMPRENDE A CHINA: U CPC hè u" partitu di interessu olisticu "di u populu " (Daily Daily).

Dui ghjorni nanzu, The Emerging Biden Doctrine di Foreign Policy sustinia: " … ciò chì cunduce e relazioni di i SU cù i so principali rivali è ciò chì hè in ghjocu … liga a cumpetizione di grande putenza cù a rivitalizazione di a demucrazia americana è a lotta contr'à i flagelli transnaziunali, tali cum'è corruzzione è COVID-19. È cuncentra i Stati Uniti nantu à una strategia veramente grande di furtificazione di u mondu demucraticu contr'à u più seriu inseme di minacce ch'ellu hà cunfruntatu in generazioni ".

Piazzà chì contru à un articulu di a pulitica estera in 2012 nantu à "The Biden Doctrine" cum'è Vice Presidente, induve hà dichjaratu: "Pensu chì a nostra amministrazione abbia una visione più realistica di ciò chì simu capaci di determinà o dettà in termini di cumpurtamentu, u funziunamentu internu, di altri stati ".

Intantu, u titulu di u Financial Times oghje hè: " I Stati Uniti è u Giappone cunducenu ghjochi di guerra à mezu à a crescita di a tensione China – Taiwan "; è l'opinione di The Wall Street Journal " 100 Anni di Cumunismu Cinese " sustene " A fiducia di u Partitu à u naziunalisimu fervente hè un periculu per a libertà glubale è a demucrazia ". Sò i mercati rialzisti chì trascuranu i rischi potenziali * grassi * di a coda da a geopolitica: a risposta pare evidente per parechji mercati esterni . 

Cum'è e duie parti si piazzanu almenu ideologicamente, se ci hè bisognu di una critica accurata di u capitalisimu , guardate à i marxisti per liberallu. Oghje vedemu ancu un Global Times op-ed (" Forte forte à l'industrializazione, a Cina vincerà a cumpetizione cù i SU ") sustene:

"I valori di e prime cinque cumpagnie americane – Apple, Amazon, Alphabet, Microsoft è Facebook – anu aumentatu $ 1,28 trilioni dapoi u principiu di l'annu. L'analisti credenu chì l'annu 2021 sia probabilmente uguale à l'annu passatu – un altru annu di carnavale di i giganti di alta tecnulugia di i Stati Uniti. Ma daretu à stu carnavale ci hè l'approfundimentu di a virtualizazione di l'ecunumia di i Stati Uniti. Questu farà chì l'obiettivu di l'amministrazione Biden di rinfurzà l'infrastrutture americane è di rinviviscia u so settore di fabricazione sempre più luntanu. Questu ùn hà nunda à chì vede cù i soldi. Si tratta di sapè se a struttura ecunomica di i Stati Uniti pò sustene l'operazioni di un "imperu maiò" … … Fiducià si à l'industrializazione, offre più sustegnu à l'ecunumia vera è persegue a realizazione di industrie di alta tecnulugia nantu à u fundamentu solidu di l'industrializazione, tuttu ste pulitiche sò state inserite in u 14u Pianu Cinquennale di a China (2021-25) ".

Cunsiderate chì cume i mercati si focalizanu solu nantu à u Partitu Capitalistu. Per dui esempii, u tassiu minimu di l'impositu glubale di 15% marcatu da u presidente Biden è u G7 ùn serà micca applicatu à e banche occidentali , chì logicamente ùn feranu nunda per riversà u prucessu di polarizazione, finanziaria erosiva chì hà afflittu l'Occidente dapoi decenni. (È chì Marx criticava dighjà cum'è "capitale fittizia" in u 19u seculu in u Regnu Unitu.) In listessu modu, dopu à a vittoria di u tribunale antitrust di Facebook sta settimana, Amazon face pressioni per chì u capu di a FTC abbandunassi di decide nantu à a so pruposta di presa di MGM perchè ella avia sustenutu prima contru à u putere di u mercatu di Amazon. Avè una forte opinione nantu à e questioni inerenti à u so scopu, sì ùn hè micca favorevule à Big Tech, hè oramai un cunflittu d'interessi, apparentemente. Chì ghjè chì more in a bughjura? Unu si scorda.

Eccu una dumanda per voi: a duttrina marxista da parte, quandu u capitalisimu hè andatu cusì male?

Ci sò forti argumenti chì a fine di l'ultima Guerra Fredda hà permessu à neocon, hubris neoliberale di cunduce à a so propria nemesi. In una scala più chjuca, alcuni indicanu u dettu chì i tassi d'emergenza di u 1998 da Fed Chair Greenspan per salvà i mercati finanziari americani da u fondu di hedge LTCM spettacolarmente svilatu, spettaculamente sbagliatu. Questu hè vistu cum'è a petra fundamentale per u periculu murale nantu à u quale si basanu tutti i manifestazioni successivi di l'assi: a cridenza chì a Fed serà sempre quì per taglià i tassi (è fà QE, o dà linee di swap) quandu e cose vanu male. Ancu da e persone chì ùn dispiacenu micca i regolamenti, u "grande guvernu", è paganu l'impositi.

Torna à oghje, è l'ironia hè chì a Russia, in difettu di i so debiti è cusì scatenante u crollu LTCM, hà minacciatu u sistema finanziariu americanu assai più di ciò chì mai avutu cum'è Unione Soviètica. Nimu in u putere in i Stati Uniti paria piglià quella lezione geostrategica di "zona grisa" in core: eppuru u listessu principiu hè u core di e cose oghje – è di perchè i mercati rifiutanu di discute seriamente.

Hè assai più faciule di fà ciò chì u BIS di 91 anni hà fattu sta settimana, è dà un discorsu di radunazione chì sustene un sustegnu monetariu è fiscale à pocu tempu – è ancu cunsulidamentu fiscale à mediu termine, è a ricostruzione di buffer monetarii, mantenendu l'indipendenza di a banca centrale; è per un investimentu più altu senza un debitu publicu più altu; è per più spese per l'educazione è a salute, chì ùn furniscenu micca ritorni di crescita à breve termine, ancu s'elli sò un bene publicu; è chì a tecnulugia verde hè a chjave per una crescita più alta, non inflazionista, chì riduce u debitu – "Manteneremu a bandera verde chì vola quì" – malgradu u neo-mercantilisimu implicatu richiestu. ( In quale nota, l'India hà solu argumintatu chì e tasse frontiere di carbone di l'UE è di i SU sò inaccettabili per ella è per altri mercati emergenti.)

Sembra chì a virtualizazione di l'ecunumia sia forse diffusa in i regni di a teoria economica. Cum'è qualsiasi bonu marxista hegelianu vi diceria, cume u mondu diventa più realpolitik, a tentazione dialettica evidente hè chì alcuni si ritirinu in a surrealpolitik. Finu à u puntu di praxis hè ghjuntu.

Allora per piacè pigliate a tappa storica d'oghje per fà qualcosa chì u capitalisimu ùn pare più capace di: guardate al di là di u prossimu trimestre, è dumandatevi induve pensate chì u mondu, è i mercati mundiali, seranu, micca in 100 anni, ma in 10. È a pusizione in cunsunenza .