Manifestazioni di u Mercatu à l’Alti di Tutti i Tempi Cum’è Bulls Licenzia a Fed

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Raduni di u Mercatu à l'Alti di tutti i tempi

Beh, chì era senza dubbitu un eccitante cumpratu di volatilità. A settimana scorsa , avemu rivisu i nostri "signali " è a vendita di u mercatu.

"Eppuru, non solu i massimi ùn anu micca attaccatu, ma u 50-dma hà fiascatu durante a vendita di venneri. A chjusura di u mercatu à i so minimi suggerisce chì pudemu vede qualchì altra vendita à principiu di a settimana prossima. A "bona nutizia", ​​se vulete chjamà cusì, hè chì u "signale di vendita" si move rapidamente in u so ciclu. Tali suggerisce chì a pressione di vendita pò restà limitata è pò risolve si da a fine di ghjugnu ".

Ebbè, sta settimana, u mercatu ùn hè micca solu surtitu da u tappettu ma si hè ritruvatu à novi massimi, appena à pena, cumu si vede quì sottu.

Mentre a manifestazione hà avutu i "toru" motivati, i "flussi di soldi" in decadenza (grafico di l'istogramma grigiu) suggerenu chì a manifestazione hè improbabile di attaccà. Cù u mercatu torna à e deviazioni standard 2 sopra u 50-dma, cunvinzione debule, è l'investitori estremamente rialzisti, u mercatu rimane istituitu per più cunsulidamentu o currezzione in a settimana à vene.

U graficu settimanale cunferma u listessu E nostre discussioni precedenti anu avvistatu chì, se i signali di "vendita" ogni ghjornu è settimanale si allineanu, tali spessu coincide cù più azzioni "correttive" piuttostu ch'è "consolidative" . Se u signale "cutidianu" innesca una "compra" a settimana prossima, tale indicherebbe un limite à u rialzamentu, è più cunsulidamentu.

Aghju ricevutu pochi email questa settimana dumandendu se pensu sempre una currezzione 5-10% hè pussibule?

A risposta corta hè "iè". Tuttavia, ùn hè micca una garanzia chì tali accadrà. Se si nota in u graficu settimanale sopra, u mercatu pò cunsulidà si per un periudu longu è riduce u "signale di vendita". Una "correzione" face accade più veloce. Hè ancu da nutà chì e currezzione ponu vene dopu à l'attivazione di "vendite di signali" . Cusì, ùn sò micca sempre immediatamente correlati.

Vendite Signal Conundrum

Cumu avemu stabilitu ripetutamente durante l'ultime settimane, ci sò parechji punti impurtanti riguardanti l'analisi tecnica.

1. L'analisi tecnica ùn hè micca sempre 100% precisa. Circhemu chì i nostri indicatori sianu curretti circa u 70% di u tempu, furnendu una megliu gestione di u risicu.

2. I signali ùn significanu micca esse "all-in" o "all-out" di u mercatu. Cum'è discutitu, avemu riduttu "risicu" prima, ma mantenemu sempre una sana esposizione à i mercati.

3. Solu perchè a correzione ùn hè micca accaduta subitu ùn significa micca.

L'ultimu puntu mi espandu in u nostru ultimu video di 3 minuti.

Ci hè dui altri motivi chì simu prudenti di u rallye di sta settimana scorsa.

U volume mancava, è a staghjunalità hè sempre in ghjocu.

"L'implicazione sò chì pudemu vede:

• Un downdraft di qualchì significazione à pocu pressu
• Micca assai novu upside in i mesi à vene
• È una calata potenzialmente più grande mentre andemu in a mità di a fine d'ottobre

Hè cusì chì si svolgerà? Scusate o ghjente, "clima, micca u tempu", vi ricurdate?

U mercatu di borsa puderia facilmente cullà à novi massimi nominali in u mesi avanti. Tuttavia, nutate ancu in u graficu sottu chì l'Indice S&P 500 hà tracciatu a so stagione annuale abbastanza da vicinu (in termini di tendenza – è à una grandezza assai più grande) finu à u 2021.

Continuerà questu? Listessa risposta à a quistione sopra. " – Sentiment Trader

Questa visione sustene a nostra tesi attuale di restà azzioni leggermente sottopeso per avà. U mercatu hè prubabile di riunisce un pocu da quì per duie ragioni:

1. Fine di u quartu "vetrina" da i gestiunarii di portafogli.

2. E prime duie settimane di lugliu tendenu à esse forti stagiunale prima chì a debulezza si riaffirmessi.

Suggeremu restà un pocu prudenti ma micca troppu difensivi per avà.

A bullishness hè tornata

Una cosa di u mercatu hè a quantità piuttostu straordinaria di "esuberanza rialzista". Questa esuberanza hè spessu visualizata, per esempiu, da livelli di debitu di margini record.

Tuttavia, alcuni altri indicatori "non mainstream" mostranu u listessu. Per esempiu, una nova indagine di Natixis mostra un esempiu chjaru di "preghjudiziu recenti" à u travagliu.

"L'Americani ricchi sò abbastanza ottimisti nantu à i so ritorni d'investimentu à longu andà , aspettendu di guadagnà un ritornu mediu annuale di 17,5% sopra l'inflazione da i so portafogli.

Hè sicondu unanova indagine di Natixis chì hà fattu un'inchiesta à e famiglie chì anu più di 100 000 $ d'assi investibili in marzu è aprile di u 2021 ".

Benintesa, cù l'inflazione chì gira circa 5% in u secondu trimestre, tali suggerisce chì l'investitori cercanu più di 20% da u mercatu di borsa à a fine di l'annu.

Ma ùn hè micca solu "pregiudiziu recenti". Hè dinò u"periculu murale" guidatu da a cridenza chì a Fed continuerà à sustene i mercati indefinitamente. L'indicatore "Esuberanza irrazionale" Bespoke sottrae a "Confidenza di Valutazione" sustratta da i dati di l'indagine " Cunfidenza di un annu" . A so lettura hè esplosa più altu da pocu tempu sia per l'investitori istituzionali sia individuali .

"Quandu a lettura hè pusitiva, significa cunfidenza chì u mercatu serà più altu un annu da quì hè più altu ch'è fiducia in a valutazione di u mercatu. L'oppostu hè u casu quandu a lettura hè in territoriu negativu ". – A misura

L'impurtante chjave hè chì "l'investitori simultaneamente credenu chì u mercatu sia sopravvalutatu, ma prubabile di continuà à scalà".

Perchè? Perchè a "Fed hà u spinu di l'investitore".

Benintesa, sariamu rimessi à ùn guardà micca u livellu di pruprietà patrimoniale di a famiglia cum'è percentuale di u so redditu persunale dispunibile. A deviazione attuale da a tendenza di crescita esponenziale à longu andà rivali ogni bolla precedente di a storia.

Ié, sta volta puderia esse diversa. Ma, purtroppu, di solitu ùn hè micca.

Dati Duri Solu Soft

L'eccitazione attuale di u mercatu ferma una funzione di a "Fed" rimanente accomodante è speranze di cuntinuà a ripresa ecunomica. Ma, sfurtunatamente, tale hè improbabile quandu u stimulu svanisce da u sistema.

"I PMI brutti (a recuperazione di i servizii sò cascati), è ancu i dati brutti di l'alloghju suggerenu chì tuttu ùn hè micca bè sottu à a superficia di l'eccellente recuperazione. A lacuna piena di speranza trà i dati "dolci" è i "duri" hè ridutta di novu ". – Zerohedge

Cercate sia e proiezioni ecunomiche sia e stime di guadagni per cumincià à esse riveduti in i prossimi dui trimestri.

Questu hè problematicu per a Fed.

"Sette per centu hè più simile à un numeru chì puderete aspittà da un mercatu emergente, micca un paese sviluppatu cum'è i Stati Uniti. Pone veramente in risaltu a forte crescita di a crescita economica chì si prevede in u corsu di questu annu ". – Eric Rosengren via Mish Shedlock

Cum'è Mish nota, u modu 7% di crescita "vera" si ottiene hè sottovalutendu l'inflazione. Attualmente, a media PCE tagliata hè vicina à 2% versus l'ecunumia reale.

"Alimentata da i tassi d'interessu veri negativi, a Fed hà scuppiatu un'altra bolla immobiliare. In ritardu cum'è sempre, solu avà alcuni di i presidenti di a Fed anu rimarcatu ". – Mish

Hè currettu, cum'è nutatu da u presidente di a Fed di Dallas, Robert Kaplan:

"L'ecunumia di i Stati Uniti hà prubabile di scuntrà a soglia di a Riserva Federale per affinà i so acquisti d'assi prima di ciò chì a ghjente pensa.

Pensu chì sariamu assai megliu, da un puntu di vista di a gestione di u risicu, cuminciendu à aghjustà questi acquisti di Tesori è di tituli sustenuti da ipoteche. Se facemu questi acquisti più longu di ciò chì puderia esse necessariu, per mè, pò in realtà riduce a nostra flessibilità per adattà i tassi.

Preferiu cumincià à diminuì, supponendu chì soddisfemu e nostre condizioni, prima o poi. »

A Fed ùn pò micca Normalizà

U mo cullega Albert Edward di Soc Gen hà inchjustratu u prublema di a Fed.

"U cummerciu di riflissione glubale era digià in ritirata prima chì a Fed lobbiassi in a so dichjarazione d'intenzione sorprendentemente falcosa a settimana scorsa. Ddu ritiru si trasformò rapidamente in una rotta in parechje classi di beni.

Mentre ùn hè micca in a liga di u 2013 Bernanke "Taper Tantrum" dimostra a sensibilità di u mercatu à l'intenzioni di a Fed. Per a sorpresa di parechji, a longa fine di u mercatu di bonu si riunisce. Forse si capisce avà chì un ciclu di rinfurzazione di a Fed hè guasi impussibile? "

Albert nota ancu perchè a Fed ùn pò micca continuà à sustene i mercati indefinitamente.

"Hilsenrath scrive ( ligame WSJ. ) I mercati ponu esse troppu cumpiacenti. Jeremy Stein, anzianu guvernatore di a Fed durante a furia di u 2013, pensa chì i mercati ùn devenu micca piglià una visione benigna di a misura di u strettu potenziale cum'è " A Fed ùn pò micca sustene i mercati se ci hè una sorpresa di inflazione" ".

Hè currettu. A Fed hè in una trappula. Se eliminanu l'alloghju monetariu, u mercatu reagisce. Tuttavia, cum'è Albert nota:

"Cum'è u Signore Powell hà dettu in una cunferenza di stampa di u 16 di ghjugnu" Faremu ciò chì pudemu per evità una reazione di u mercatu. Ma à a fine, quandu ghjunghjeremu à u nostru scopu macroeconomicu, ci affinchemu secondu i casi. "

In 2018, u presidente Powell hà fiascatu miseramente à pruvà di rimuovere l'alloghju monetariu.

Sfurtunatamente, u fiascu di Powell sta volta serà amplificatu.