Eventi Chjave Questa Settimana: A Riunione FOMC A più Improtante In a Carriera di Powell

Un la saperebbe micca da a strana calma in i mercati di capitali, cù u VIX chì scambia avà sottu à 16 è à i so minimi di l'era covid, ma sta settimana presenta alcune di e più grandi riunioni di a banca centrale in u mondu, cumprese ciò chì Paul Tudor Jones hà chjamatu "u riunione FOMC più impurtante in a carriera di Powell ", un summit UE-US, una seria di discorsi da i decisori pulitichi è seveeral top tie rilascii ecunomichi.

Cum'è Jim Reid di DB nota, u puntu culminante di a settimana hè senza dubbiu a conclusione FOMC di mercuri cù discussioni affusolate, punti di trama, l'ultime proiezioni economiche è l'inflazione u focu di l'attenzione.

Altrimenti, a geopolitica serà assai focalizata. Dopu chì a conclusione di u summit G7 impregni in i mercati, un summit NATO si tene oghje, un summit UE-US si svolge dumane, prima chì u presidente di i Stati Uniti Biden incontri u presidente russo Putin mercuri in Ginevra. Inoltre, utteneremu una quantità crescente di dati da i Stati Uniti per maghju (cumprese PPI è Vendite al dettaglio), cù una decisione di politica monetaria da a Banca di Giappone.

À cumincià cù a Riserva Federale, a so decisione mercuri riprisenta u prossimu grande avvenimentu nantu à u calendariu di u mercatu, è a prima volta chì senteremu da i funzionari di a Fed, postu chì avemu avutu un'altra lettura di inflazione più alta di quella prevista, chì hà vistu l'inflazione CPI ghjunghje à 5,0% annuale annantu à maghju. À l'ultima riunione d'aprile, u presidente di a Fed, Powell, hà ripetitu u so parè chì e pressioni di i prezzi seranu transitorie è seranu assuciate à u prucessu di riapertura, dunque serà interessante per vede s'ellu mudifica a so lingua in tuttu. In ogni casu, i mercati anu compru u messagiu di a Fed per ora, cù renditi nantu à i Tesori di 10 anni chì chjude à u minimu di 3 mesi u ghjovi. Ma serà affascinante di vede a trama di i punti da u FOMC è e so previsioni per l'inflazione, postu chì l'ultima volta in marzu u puntu medianu avia sempre i tassi in attesa à a fine di u 2023, malgradu u fattu chì l'inflazione era modestamente sopra u target allora, riflettendu u so novu approcciu di targeting di inflazione media.

Riguardu à a Fed i punti di parcorsu, l'ecunumisti di DB ùn aspettanu micca chì a previsione di u tassu 2023 mediana suggerisca ancu u ritruvamentu, ma puderia esse una chjama stretta (altre banche aspettanu chì una alzata di i tassi sia indicata). Dui membri anu bisognu di unisce à i sette attualmente chì aspittàvanu una alzata da 2023 per chì u puntu medianu cresce. A cunferenza di stampa hà da trattà di "parlà di parlà" per affinà è se ci simu ancu. Ancora una volta a maiò parte di l'ecunumisti ùn s'aspettanu micca cundizioni furmali per esse accolta per accelerà questu, ma pudemu avè qualchì marcatore novu in quantu à u so prugressu in questu è ciò chì cercanu.

I principali dati statunitensi di sta settimana venenu dumane cù PPI è vendita di vendita. U focu principalu serà nantu à i cumpunenti PPI per leghje attraversu quantu transitoriu l'inflazione indubbiamente alta chì avemu in u mumentu hè. Avemu dinò iniziendu e permesse di custruisce in i Stati Uniti mercuri. In altrò, ci sò ancu i dati cinesi di maghju nantu à e vendite al dettaglio è a produzzione industriale mercuri, è ancu i dati in u RU cumpresi l'IPC di maghju (u matrimoniu), e vendite al dettaglio (ven) cun u disoccupazione d'aprile (marti). U restu di i dati hè in a guida di u ghjornu à a fine.

In altrò, unu di i più interessanti eventi pandemichi di a settimana vene oghje cù l'Inghilterra prubabile di rimandà di quattru settimane a riduzzione cumpleta pianificata di e restrizioni da u prossimu lunedì (21 di ghjugnu) postu chì a variante Delta hà purtatu à u paese di segnalà di manera custante più di 7.000 casi à ghjornu durante a settimana passata per a prima volta dapoi a fine di ferraghju. Bloomberg hà segnalatu chì ci ponu esse qualchì rilassamentu prima ancu se restrizioni à i matrimoni è eventi sportivi impurtanti per permettà riunioni publiche più grandi di fà. In una nota positiva, u ministru di a salute di Germania, Jens Spahn, hà suggeritu chì u paese puderia finisce u mandatu di maschera per attività à l'aria quandu l'infezioni Covid-19 si alluntanu. Hà aghjustatu chì e maschere facciali seranu cunsigliate "in casu di dubbitu", cum'è quandu viaghjate o riunite in casa.

Eccu un calendariu ghjornu per ghjornu di eventi chjave, per cortesia di DB:

Luni u 14 di ghjugnu

• Dati: Zona Industriale Aprile pruduzzione industriale
• Banche Centrali: u guvernatore di BoE Bailey è Schnabel di a BCE parlanu
• Politica: u summit di l'OTAN si face

Marti u 15 di ghjugnu

• Dati: Giappone Indice di l'industria terziaria d'aprile, Disoccupazione d'aprile in u RU, Bilancia cummerciale di a zona euro, Aprile di vendita di i Stati Uniti di maghju, PPI, utilizzazione di capacità, pruduzzione industriale, Sondaghju di fabricazione di June Empire State, indice di u mercatu di l'alloghju NAHB
• Banci Centrali: u guvernatore di BoE Bailey è Rehn, Panetta è Holzmann di a BCE
• Politica: U summit UE-US si face

Mercuri u 16 di ghjugnu

• Dati: Bilancia cummerciale di u Giappone di Maghju, ordini di machine di core d'Aprile, Vendite al dettaglio di a Cina di Maghju, pruduzzione industriale, CPI di u Regnu di Maghju, iniziu di l'alloghju di i Stati Uniti di Maghju, permessi di custruzzione, indice di prezzi d'impurtazione
• Banche Centrali: Decisioni di politica monetaria da a Riserva Federale è da a Banca Centrale di u Brasile
• Politica: U presidente americanu Biden scontra u presidente russu Putin

Ghjovi u 17 di ghjugnu

• Dati: Cina Maghju prezzi novi case, EU Maghju immatriculazioni di vittura nova, Zona Euro CPI di Maghju finale, rivendicazioni settimanali iniziali senza travagliu US, maghju indice di punta, Prospettive d'affari di a Fed di Filadelfia di Ghjugnu
• Banche centrali: decisione di politica monetaria da Bank Indonesia è a Banca Centrale di Turchia, Villeroy è Visco di a BCE

Venneri u 18 di ghjugnu

• Dati: Giappone Maghju CPI naziunale, Germania Maghju PPI, UK Maghju vendita al dettaglio
• Banche Centrali: Decisione di politica monetaria da a Banca di Giappone

Infine, fighjendu e publicazioni di dati ecunomichi sta settimana, Goldman nota chì i principali sò u rapportu di vendita al dettaglio marti è l'indice di fabricazione di a Fed di Filadelfia u ghjovi. A riunione FOMC di ghjugnu hè sta settimana, cù a publicazione di a dichjarazione à 2:00 PM ET mercuri, seguita da a cunferenza di stampa di u presidente Powell à 2:30 PM. Ùn ci hè nisun altru impegnu di parlà maiò da i funziunarii di a Fed sta settimana, chì riflette u periodu di blackout FOMC.

Luni u 14 di ghjugnu

• Ùn ci hè nisuna liberazione di dati ecunomichi maiò prevista.

Marti u 15 di ghjugnu

08:30 AM Vendite al dettaglio, Maghju (GS -1,1%, consensu -0,6%, ultimu flat); Vendite al dettaglio ex-auto, Maghju (GS -0,1%, consensu + 0,4%, ultimu -0,8%); Vendite al dettaglio ex-auto & gas, Maghju (GS -0.2%, consensu piattu, ultimu -0.8%): Vendite al dettaglio Core, Maghju (GS -1.1%, consensu -0.4%, ultimu -1.5%): Stimemu un 1.1 % di calata sia di e vendite di vendita principali cum'è di core (ex-autoveiculi, benzina è materiali di custruzzioni) di maghju (mamma sa). I dati à alta frequenza suggerenu una muderazione ulteriore di a spesa di i beni di cunsumu dopu à u spike di marzu stimolatu da u stimulu, riflettendu u ritornu sequenziale in e vendite auto. Tuttavia, i dati continuanu à indicà livelli di spesa sani. Credemu chì a riapertura di l'ecunumia hà cambiatu a spesa sequenziale versu i ristoranti da l'alimentari, chì creerebbe un cuneu pusitivu trà a lettura ex-auto ex-gas è u cuntrollu di vendita. Stimemu una calata di 0,2% in a misura precedente è una calata di 0,1% in a cumpunente ex-autos.

08:30 AM Sondaghju di fabricazione Empire State, ghjugnu (cunsensu + 22.0, ultimu + 24.3)

08:30 AM PPI dumanda finale, Maghju (GS + 0.6%, consensu + 0.5%, ultimu + 0.6%); PPI ex-alimentariu è energia, Maghju (GS + 0,5%, consensu + 0,5%, ultimu + 0,7%); PPI ex-alimentariu, energia è cumerciu, Maghju (GS + 0,5%, consensu + 0,5%, ultimu + 0,7%): Stimemu chì u PPI principale hà aumentatu di 0,6% in Maghju. Ci aspettemu ancu un incrementu di 0,5% in e duie misure di core, riflettendu un arrastu da i pagamenti in ospedale di a Legge CARES in scadenza, ma una spinta da i bottlenecks continuati di a catena di fornitura è da e pressioni di riapertura.

09:15 AM Pruduzione industriale, Maghju (GS + 0,8%, consensu + 0,6%, ultimu + 0,5%); Pruduzione di fabricazione, Maghju (GS + 0,8%, consensu + 0,7%, ultimu + 0,4%); Utilizazione di capacità, Maghju (GS 75.3%, consensu 75.1%, ultimu 74.6%): Stimemu chì a produzzione industriale hè aumentata di 0.8% in Maghju, riflettendu a forza in a fabricazione auto. Stimemu chì l'usu di a capacità hè aumentatu da 0.7pp à 75.3%.

10:00 AM Indice di u mercatu di l'alloghju NAHB, ghjugnu (cunsensu 83, ultimu 83)

10:00 AM Inventarii d'imprese, aprile (consensu -0,1%, ultimu + 0,3%)

Mercuri, 16 di ghjugnu

• 08:30 AM L'alloghju cumencia, Maghju (GS + 4.5%, consensu + 4.5%, ultimu -9.5%); Permessi di custruisce, Maghju (consensu -0,2%, ultimu -1,3%); Stimemu chì l'iniziu di l'alloghju sia aumentatu di 4.5% di maghju. A nostra previsione incorpora permessi più alti è reversione media dopu una grande calata in aprile.
• 08:30 AM Indice di prezzi d'impurtazione, Maghju (cunsensu + 0,8%, ultimu + 0,7%)
• 02:00 PM dichjarazione FOMC, riunione 15-16 di ghjugnu: Cum'è discututu in a nostra previsione FOMC, continuemu à aspettà u primu suggerimentu nantu à a diminuzione in Aostu o Settembre, seguitatu da un annunziu formale in Dicembre è u principiu di a diminuzione à u principiu di l'annu prossimu. A nostra megliu induvinazione hè chì i punti ùn mostreranu micca una spassighjata in u 2023, ma hè una chjama stretta.

Ghjovi u 17 di Ghjugnu

• 08:30 AM Indice di fabricazione di a Fed di Filadelfia, di ghjugnu (GS 30.0, consensu 31.0, ultimu 31.5): Stimemu chì l'indice di fabricazione di a Fed di Filadelfia diminuì da 1.5pt à 30.0 in Ghjugnu, riflettendu e restrizioni di pruduzzione cuntinua da a carenza di travagliu è di i bottlenecks di a catena di fornimentu – cum'è riportatu in l'ultimu Libru Beige – è un putenziale ventu da i prublemi di regolazione stagionale.
• 08:30 AM Prisentazioni iniziali senza travagliu, settimana finita u 12 di ghjugnu (GS 345k, consensu 360k, ultimu 376k): Continuazione di rivendicazioni senza travagliu, settimana finita u 5 di ghjugnu (consensu 3.421k, ultimi 3.499k): Stimemu chì e rivendicazioni iniziali senza travagliu sò diminuite à 345k in a settimana hè finita u 12 di ghjugnu.

Venneri u 18 di ghjugnu

• Ùn ci hè nisuna liberazione di dati ecunomichi maiò prevista.

Fonte: DB, Goldman, BofA