U Mercatu Hits All-Time Highs As Money Flows Peak

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Durante l'ultime settimane avemu discuttu di i " segnali di compra" in corso chì suggerenu chì u mercatu puderia riprisentà i massimi di tutti i tempi. Chì hè accadutu sta settimana. Tuttavia, cum'è dichjaratu a settimana scorsa:

" A bona nutizia hè chì avemu veramente ottenutu u rallye chì aspettavamu. A nutizia micca cusì bona hè chì u rallye hà digià cunsumatu a maggioranza di u " signale di compra". Ciò ùn significa micca chì u mercatu hè in traccia di curregge; suggerisce chì l'upside ferma limitata à pocu tempu ".

Cumu hè indicatu in u pannellu inferiore, u signale RIA PRO "Flussu di soldi" hè avà in un territoriu overbought. Mentre i mercati puderanu senza dubbitu sbuccà nantu à novi massimi a settimana prossima, a crescita ferma limitata. Tale hè duvuta à u signale settimanale, chì hè assai vicinu à u triggering.

"A nostra preoccupazione più significativa ferma u" signale di vendita "settimanale. Storicamente, questi segnali settimanali tipicamente denotanu periodi di oscillazioni o correzioni di volatilità più significative. U più grande risicu di currezzione vene quandu i signali cutidiani è settimanali si allineanu ".

Presenteraghju u casu per una "vendita" estiva momentaneamente, ma lasciami riassume ciò chì facenu questi signali è ùn significanu micca.

Analisi Tecnica In Una Mania

Venneri, aghju ricevutu un email chì dumandava una dumanda essenziale:

"Aghju amatu u vostru pezzu sta settimana nantu à i Signali di Vendita sò inutili in una mania . Emu cuminciatu à crede chì a Fed hà rializatu un "Altipianu Permanente" per i prezzi di l'assi perchè pare chì ùn ci sia nunda per sbandisce l'appetitu di risicu senza fine per qualsiasi attivu. Tuttavia, in u futile eserciziu di pruvà à stà disciplinatu ùn vogliu micca abbandunà e valutazioni è i tecnichi ".

U prublema più grande hè chì l'indicatori tecnichi ùn distinguenu micca trà una cunsulidazione, una currezzione, o un mercatu urariu direttu. Cum'è tali, se ignorate i segnali mentre si verificanu, quandu avete capitu chì hè una correzione profonda, hè troppu tardu per fà assai.

Dunque, duvemu trattà ogni segnale cù u listessu rispettu è aghjustà u risicu in cunsequenza. I costi d'uppurtunità di fà cusì sò minimi.

Se riduce u risicu è u mercatu continua à cresce, pudemu aumentà rapidamente e nostre esposizioni. Ié, sacrificemu qualchì prestazione à cortu andà. Tuttavia, se riducemu u risicu è u mercatu diminuisce bruscamente, ùn solu pruteggemu a nostra capitale durante u declinu, ma avemu u soldu da implementà à livelli di prezzi più bassi.

Tale hè u prublema maiò cù e strategie di "cumprà è tene" . Ié, vi ferete in ligna cù u mercatu, ma vistu chì ùn avete micca "vendutu altu", ùn ci hè micca dispunibule cù quale "cumprà bassu" in u futuru.

Mentre sò d'accordu chì ùn pudete micca "cronometrà i mercati" , pudete "gestisce u risicu" per migliurà i vostri risultati à longu andà.

Risicu Di Una Vendita D'estate

Durante l'ultime trè settimane, avemu discuttu chì mentre avemu aghjustatu esposizione à i portafogli in previsione di una manifestazione à breve termine, aspettemu sempre una correzione più significativa quest'estate. Ci hè parechje ragioni per questu.

U primu hè chì una currezzione di 5% hè prubabile una o più volte in un annu datu. Dapoi l'ultima correzione hè stata in l'estate di 2020, tale face chì a striscia attuale di una bassa volatilità avance una di e più lunghe in registru.

In siconda, cum'è nutatu da Variante Perception recentemente, u mercatu hà tracciatu l'analogu post-correzione / bear market rally. Tale suggerisce ancu una pausa data a forza di u rally da i minimi precedenti.

Infine, i flussi di denaro in azzioni anu avutu u so piccu dopu à una forte crescita di entrate in l'ultimi 9 mesi. Cum'è dimustratu da Bespoke:

Tutti questi pannelli indicanu un risicu di correzione à breve termine. Tuttavia, cum'è dichjaratu sopra, l'analisi tecniche ùn distingue micca un ritornu di 5%, una currezzione di 10% è una calata di 20%.

Truverete solu quì una volta chì principia.

A gestione di i risichi hè assai simile à guidà una vittura. Se ci hè un puntu cecu davanti, è ùn toccate micca i freni per cuntrullà a vostra velocità, hè improbabile di evità u periculu avanti.

Ié, toccendu i freni per furnisce più cuntrollu nantu à a vittura rallenterà u vostru tempu d'arrivu à a vostra destinazione. Tuttavia, esse in ritardu hè una opzione assai megliu ch'è d'ùn ghjunghje in tuttu.

U Risicu hè Evidenti

Una nota recente di Doug Kass hà riassuntu bè l'ambiente attuale di u mercatu.

«L' azzioni è l'obligazioni sò à prezzu riccu . Ùn hà sensu di dì, cum'è parechji facenu, chì l'azzioni sò economiche contr'à una classa d'attivu caru (redditu fissu). A maiò parte di e metriche tradiziunali indicanu chì l'azzioni sò almenu in u 95 percentile – una quantità micca banale di indicatori di valutazione sò in u 99th percentile ".

Ancu aduprendu sempre guadagni anticipati troppu stimati, e valutazioni restanu estremamente ricche, suggerendu rendimenti inferiori in futuro.

Benintesa , tali NON significa micca chì u mercatu hè in traccia di crollà , è duvete piattassi in contanti . Tuttavia, l'elevazione di e valutazioni, cumbinata cù a caccia in i stock "Meme" cum'è AMC, è e criptovalute sò solu l'ultime manifestazioni di assunzione di rischi da parte di l'investitori.

Un ochju à l'imprese di piccula capitalizazione (chì sò e più risicate di e scorte) è a so deviazione da i mezi à longu andà hè ancu ripresentativa di "speculazione" (A media mobile di 200 settimane hè stata un sustegnu cunsistenti per i picculi tappi dapoi u 2008. L'attuale a deviazione hè senza precedente.)

Ancu cù a crescita prevista di i guadagni, l'indice Russell 2000 hè sempre cummerciale à più di i guadagni 28x basati nantu à e stime 2-anni in u futuru. Tali mezi chì i ritorni previsti per i prossimi 24 mesi per i tituli di picculi cap sò avà vicinu à u zero.

Dopu ci hè u prublema cù l'azzioni di "valore" .

A Mancanza di Valore In Valore

À l'annu, u "valore" hè statu a pietra angulare di l'investimentu. U mutivu hè chì durante i "mercati bear", l'eccessi speculativi si svilanu, è l'investitori cercanu "valore" cum'è un magazinu di sicurezza. U prublema hè chì, postu chì ùn ci hè statu un "mercatu bear" propiu da u 2008, ci hè relativamente pocu valore in "valori valori".

"I populari è" cool guys ", valori di stock, sò avà estesi. Ciò (probabilmente) include banche, industriali è "apertura" di stock. " – Doug Kass

Un esempiu eccellente hè u Momentum ETF (MTUM) chì hà cambiatu da i valori di crescita à i valori. U listessu hè accadutu in altri ETF basati in fattori. Per esempiu, e duie prime participazioni di IWN, iShares Russell 2000 Value ETF, sò GameStop ( GME ) è AMC Entertainment ( AMC ) chì sò à pocu pressu luntanu da u valore cume si pò imaginà.

U prublema serà se "l'espansione ecunomica" permetterà a crescita di i guadagni per ghjustificà e valutazioni attuali. Tuttavia, trè giri massivi di stimulu "anu tiratu avanti" parechji anni di vendite, chì diventeranu problematiche mentre a crescita economica rallenta.

Cumu l'avete nutatu, ci hè pocu "valore" in u "valore cummerciale. Cum'è discututu in "U Stupefacente Mancanza di Valore:"

"L'analisi di u valore di u libru è e cumpagnie di compra cù bassi rapporti" prezzu-libru "sò stati storicamente imprese vantabili. E cumpagnie cù macchinari, inventariu è attrezzature, è attività finanziarie tendenu à avè grandi valori contabili. Significativamente, stu tipu d'investimenti sò facilmente valutati è liquidati in casu di stress finanziariu o fallimentu ".

Tuttavia, oghje, tale ùn hè più u casu. Elementi cum'è brevetti, licenze, capitale umanu, ecc., Oghji custituiscenu una parte significativa di u " valore" di una cumpagnia . Stu tippu di patrimoniu hè difficiule da valurizà è più difficiule da liquidà.

Allora, quante cumpagnie NON FINANZIARIE in u S&P 500 anu attualmente un raportu prezzu-libru sottu 1,5x? Chì ne dici 18.

Vede u prublema?