I Mercati di l’Orsu Impurtanu Più di ciò chì pensate, Parte 2

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

I mercati di l'ours contanu, è contanu assai di più di ciò chì pensate. (Leghje a Parte 1 Quì)

In parte-1, avemu discututu e differenze trà una "correzione" è un "mercatu bear". Ma ciò chì hè spessu mancatu da l'analisi mainstream hè u dannu à longu andà fattu à i risultati finanziarii di l'investitore.

Di tantu in tantu, viderete una versione di u graficu chì seguita flottendu intornu chì suggerisce chì à longu andà, i "mercati bear" ùn anu micca impurtanza.

Se fate solu una analisi cursoria di u graficu, tale pare senza dubbitu esse u casu.

U prublema hè chì l'analisi hè eccezionalmente ingannevuli per via di u funziunamentu di a matematica.

Hè a Matematica

Nutate bè chì u cartulare adopra ritorni percentuali. Cumu l'avete nutatu, questu hè un pigliu ingannevule sè ùn esaminate micca u prublema oltre un sguardu cursore. Fighjemu un esempiu rapidu.

Assumemu chì un indice passa da 1000 à 8000.

• 1000 à 2000 = 100% ritornu

• Da 1000 à 3000 = 200% ritornu

• U prossimu 1000 à 4000 = 300% di ritornu

• …

• L'ultimu 1000 à 8000 = 700% di ritornu

Nimu ùn puderebbe argumentà chì un ritornu di 700% di i so soldi ùn era micca fantasticu.

Allora, perchè duvete preoccupassi di una correzione quandu avete appena guadagnatu 700%. Diritta?

U prublema cù l'usu di percentuali per misurà un avanzu hè chì ci hè un rialzamentu illimitatu. Tuttavia, pudete perde solu 100%.

In u nostru esempiu, mentre u nostru ipoteticu investitore hà guadagnatu un ritornu di 700%, una perdita di 100% inverte chì guadagna à zero. Nunda. Zip. Nada.

Hè u prublema di e percentuali.

Valutazioni & Ritorna in avanti

Cum'è nutatu in a Parte-1, l'altru prublema chì l'investitori devenu spiegà à longu andà hè l'inflazione. U primu graficu sopra hè l'indice S&P adattatu à l'inflazione. Per tutti l'esempii in questu articulu, aghju utilizatu i dati mensili di Dr.Robert Shiller per a consistenza.

Cumu avemu discuttu, i trè fattori più impurtanti sò i drawdowns, l'inflazione è l'aspettativa di vita.

Benintesa, questi lunghi periodi di rendimenti assai bassi sò una funzione di valutazioni.

Mentre pò "apparisce" chì investisce i vostri soldi vi assicurerà un ritornu cù u tempu, u prublema hè chì ci sò periodi prolungati induve i rendimenti sò stati vicinu à zero è ancu negativi.

I dui grafichi quì sottu mostranu u rendimentu tutale adattatu à l'inflazione (dividendi inclusi) nantu à i periodi di 10 anni è 20 anni.

Noterete chì in entrambi i grafici ci sò assai lunghi periodi di ritorni quasi zero o negativi. U mutivu hè chì a calata di i mercati da i picchi precedenti hà cancellatu a maiò parte, se micca tutti, di i guadagni precedenti.

Dunque, se rimudemu u graficu "percentuale" sopra per riflettà i guadagni è perdite "puntuali" di ogni ciclu, u dannu diventa apparente. Cumu hè indicatu in u graficu sottu, un grande pezzu di ogni precedente "mercatu di toru" avanza hè stata eventualmente inversa da u decadenza successiva.

Mentre chì parechji suggerenu chì semplicemente ignorà i "mercati bear" hè sopravvivibile à longu andà, ciò mette in discussione quantu hè "u longu andà".

Quandu Cuminciate Materie

Investisce à longu andà hè di primura. Tuttavia, cum'è annunziatu sopra, ci sò periodi eccezionalmente lunghi in a storia di u mercatu chì anu indicatu rendimenti sub-par.

Durante l'ultimi 120 anni, l'unicu fattore chì denota u successu o u fallimentu di u viaghju d'investimentu hè statu "valutazioni" quandu avete principiatu. Hè per quessa chì, se site vicinu à, o entrate in pensione, ci hè un argumentu solidu da fà per ripensà a quantità di risicu di capitale in corso in i portafogli.

À breve tempu, un periodu di un annu o menu, i dati pulitichi, fundamentali è ecunomichi anu poca influenza annantu à u mercatu. Hè sopratuttu u casu in un avanzamentu di u mercatu toru in stadiu tardu induve a caccia di momentum hà superatu a cuscenza di u risicu assuntu da l'investitori.

In altre parolle, in u cortu termini, "u prezzu hè a sola cosa chì conta".

U prezzu misura a "psiculugia" attuale di a "mandria" è hè a rapprisintazione più chjara di a dinamica cumportamentale di l'organismu vivu chì chjamemu "u mercatu".

Ma à longu andà, i fundamenti sò a sola cosa chì conta. Entrambi i grafichi sottu confrontanu 10- è 20-anni in avanti i rendimenti reali totali à u rapportu CAPE adattatu per margine. Rivedi i dui grafichi sopra mostrendu i rendimenti storichi totali di 10 è 20 anni. Datu chì simu attualmente spinghjendu i secondi più alti livelli di valutazioni in a storia di u mercatu, i grafichi sottu confermanu quelli dati storichi. L'investitori duveranu aspittà tassi assai bassi di rendimenti futuri.

Sfortunatamente, a maiò parte di l'investitori fermanu assai in daretu à i so piani finanziarii prumessi. Vista e valutazioni attuali è l'impattu continuu di a "decisione emotiva", u risultatu ùn hè micca prubabile di migliurà durante a prossima decada.

Cunclusione

Per l'investitori, capisce i ritorni potenziali da ogni puntu di valutazione hè cruciale quandu si pensa à mette in risicu u so "risparmiu" . U risicu hè un cuncettu impurtante postu chì hè una funzione di "perdita". Più u risicu assume un investitore in un portafoglio, più grande serà a distruzzione di capitale quandu si verificanu reversioni.

L'analisi sopra rivela i punti impurtanti chì l'individui duverebberu DI QUALSIASI ETÀ deve cunsiderà:

• L'investitori devenu adattà à u calu e aspettative per i ritorni futuri è i tassi di ritruvamentu per via di i livelli di valutazione attuali.

• U putenziale di ritorni caricati in avanti in u futuru hè improbabile.

• A vostra speranza di vita ghjoca un rolu impurtante in i risultati futuri.

• L'investitori devenu cunsiderà l'impattu di a tassazione.

• L'assignazioni d'investimenti devenu cunsiderà attentamente e future aspettative di inflazione.

• I prelimi da i portafogli durante l'ambienti di u mercatu in calata acceleranu u sanguinamentu principale. I piani devenu esse fatti durante l'anni passati per allughjà capitale per riduzioni di portafogli ridotti in condizioni di mercatu avverse.

• Durante l'ultimi 11 anni, a caccia à u rendimentu è l'ambiente à tassi bassi anu creatu un ambiente periculosu per l'investitori.

• L'investitori DEVONU scartà l'aspettative per i tassi di rendimentu annuale cumplicati invece di i tassi variabili di ritornu basati nantu à i livelli di valutazione attuali.

In cunclusione, a caccia à un indice arbitrariu chì hè investitu à u 100% in u mercatu azionario richiede di piglià assai più risicu di ciò chì probabilmente capisci. Durante l'ultima decada, dui mercati uristi massivi anu lasciatu assai individui più luntanu da a pensione di ciò ch'elli avianu mai immaginatu.

Investisce per a ritirata deve esse fattu cun prudenza è prudenza per supera l'inflazione cù u tempu . Pruvendu à batta qualchì indice aleatariu, arbitrariu senza nunda in cumunu cù i vostri obiettivi finanziarii, obiettivi, è soprattuttu, a vostra durata di vita hà tendutu à finisce male.

I mercati di l'ours contanu, è contanu assai di più di ciò chì pensate.