A BCE prevene di risichi di stabilità finanziaria “elevati” in mezu à una “esuberanza notevole”

In ciò chì certi anu chjamatu una ripetizione di a descrizzione di "exuberanza irrazionale" di Greenspan di a bolla dot-com in l'anni 90, sta mattina a BCE hà avvistatu in a so Revisione di Stabilità Finanziaria (in a quale hà adupratu a parolla "esuberanza" almenu 8 volte), chì a zona euro face rischi "elevati" per a stabilità finanziaria quandu emerge da a pandemia cun elevati oneri di debitu è ​​" esuberanza rimarchevuli " in i mercati mentre i rendimenti di u bonu aumentavanu. L'avvertimentu strettu, ripurtatu per a prima volta da Bloomberg, hà inviatu u risicu di l'assi è a criptovaluta in calata è mette in risaltu e crescenti preoccupazioni chì a piena di stimuli fiscali è monetarii necessarii per luttà contr'à a crisa cresce ancu squilibri periculosi.

Se più sorprese ascendenti in l'inflazione di i Stati Uniti induce l'investitori à scumette nantu à un strettu monetariu precedente, aumentendu i rendimenti di i bonds senza una migliuranza accumpagnata in a crescita economica, "i ripercussioni da a ripreziazione di u mercatu azionario di i Stati Uniti puderanu esse sostanziali", hà dettu a BCE .

"Una currezzione di u 10% in i mercati azziunarii di i Stati Uniti puderia dunque cunduce à un rinfurzamentu significativu di e cundizioni finanziarie di a zona euro, simile à circa un terzu di u strettu vistu dopu à u scossa di u coronavirus di marzu 2020", hà avvertitu a BCE lamentendu i trilioni di debiti aghjuntu in risposta à a pandemia covida.

A zona euro hè vulnerabile à tali ripercussioni perchè, cum'è a maiò parte di i paesi, hà custruitu un debitu significativamente più altu durante a crisa . A crescita di i rendimenti diminuirà i prezzi di i prestiti è indebulisce i bilanci in e banche di a regione – chì anu soffertu da una debulezza di redditività. A BCE hà dettu ancu chì l'impattu ecunomicu irregulare di a pandemia significa chì i risichi di stabilità finanziaria sò prubabilmente materializati in settori è paesi cun vulnerabilità preesistenti più alti.

U tavulu quì sottu riassume alcuni di i risichi principali chì a BCE vede per a stabilità finanziaria.

A BCE hè stata lasciata ripiglià i pezzi da l'inflazione surge di i Stati Uniti, essendu stata ubligata à intervene à l'iniziu di quistu annu quandu a crescita di i rendimenti di i bonds americani hà fattu cresce i costi di u prestitu in u globu. L'ufficiali anu aumentatu u ritmu di l'acquistu di l'assi, argumentendu chì a regione ùn era ancu pronta per i costi più elevati di u prestitu chì a so recuperazione hè stata ostaculata da un iniziu più lente di vaccinazioni. Esaminerà sta decisione u mese prossimu.

È mentre a Fed hà ancu rigettatu suggerimenti di strettu imminente, eri sera avemu avvertitu chì e banche mancanu di spaziu per tene e riserve di a Fed, ciò chì significa chì hè solu una questione di tempu prima chì a Fed stessa abbia da diminuire prima o poi dopu . I prezzi à i consumatori di i Stati Uniti sò cresciuti d'aprile da u più dapoi u 2009, chì hà incuraghjitu i funziunarii à ripiglià in casa u missaghju chì i picchi attuali sò prubabilmente transitori.

Infine, cù a BCE chì pianificava a so propria muneta digitale, duvia lancià un colpu d'avvertimentu annantu à u so più grande cuncurrente, u bitcoin, annunzendu "esuberanza" in criptovalute, dichjarendu chì "l'augmentazione di i prezzi di Bitcoin hà eclissatu e bolle finanziarie precedenti cum'è a" tulipana " mania 'è a Bubble di u Mari di u Sudu in u 1600 è u 1700 ".

Eppuru, hà cunclusu chì cù tali assi micca ampiamente usati per u pagamentu, è cù e banche chì anu una esposizione limitata, i rischi di stabilità finanziaria "parenu limitati attualmente".

A BCE hà messu in risaltu altri risichi di pettu à l'ecunumia di u bloccu, cumpresi a rallentazione di u mercatu di u travagliu è l'investimentu sottumessu chì puderia purtà à una ripresa lenta. Hà includitu ancu una nova analisi di i risichi climatichi, chì affettanu una "parte significativa" di i prestiti bancari à l'imprese, hà dettu.

"Semu ottimisti chì e cundizioni finanziarii è ecunomichi rimproveranu", hà dettu u vicepresidentu di a BCE Luis de Guindos in u rapportu. "Ci hè, tuttavia, una realità chì a pandemia lascerà una lascita di debiti più alti è di bilanci più debuli, chì – s'ellu ùn hè micca trattatu – puderia induce correzioni forti di u mercatu è stress finanziarii o cunduce à un periodu prolungatu di debule ripresa economica".