À chì mumentu hè a corsa per i veiculi elettrichi?

L'analisi di Peter Garnry, capu di a strategia di capitale per BG Saxo

Avemu scrittu in u passatu nantu à cumu u tema di a trasfurmazione "verde" deve affruntà una nova realtà in a quale l'aspettative di l'inflazione crescenti è l'esitazione di l'investitori ponu mette pressione nantu à a redditività è a crescita futura. In effetti, i costi più elevati di input per e materie prime anu un impattu direttu nantu à i prezzi di a tecnulugia di trasfurmazione verde. Vestas hà dettu chjaramente durante a so divulgazione di guadagni à l'investitori chì l'aumentu di i prezzi di e materie prime significherà prezzi più alti per e turbine eoliche.

Tuttavia, ùn hè micca solu l'azzioni di trasfurmazioni verdi chì sentenu a pressione da a crescita di l'inflazione. U nostru panaru di scorte di bolla (vale à dì, cumpagnie cù valutazioni aggressive di EV / vendite è aspettative di guadagnu negativu) hè cascatu -9,8% da l'annu, diventendu unu di i cestini i più brutti da u principiu di l'annu. L'investitori diventanu sempre più ansiosi per via di elevate valutazioni di capitale è di una probabile crescita di i tassi d'interessu guidati da una inflazione più alta. In verità, quantu tempu u rendiment di i 10 anni in i Stati Uniti pò stà cusì bassu quandu e aspettative di l'inflazione sò più alte?

L'azzioni Bubble imitanu l'ETF ARK Innovation in calata di 11% quist'annu, culpendu livelli di sustegnu critichi. Queste azzioni anu un prufilu di durata ultra-longa postu chì e so valutazioni sò guidate da flussi di cassa luntanu in u futuru. Inoltre, queste cumpagnie sò principalmente finanzate cù capitale è u costu di capitale (u tassu di scontu nantu à i flussi di cassa futuri) hè guidatu da u costu di a componente di capitale. Cù valutazioni elevate di capitale, u primu di risicu implicitu hè bassu, dunque una variazione minima di i tassi d'interessu hè a causa dominante di un cambiamentu di u costu di u capitale.

Mentre e scorte di bolla sò una scumessa à longu andà nantu à u mondu di a tecnulugia, restanu sensibili à u tassi d'interessu è à u sentimentu di u mercatu à cortu andà. A scumessa aggressiva di certi investitori si basa nantu à a pruspettiva di una bassa inflazione chì si stallerà dopu à un piccu. Dunque, à cortu andà, e scorte di bolla saranu una maghjina speculare di i tassi d'interessu. A peghju prestazione di e scorte di bolla quest'annu hè stata quella di C3.ai. A cumpagnia hè stata culpita da a vendita di insider è investitori chì dubbitanu di u ritmu di crescita.

Quantu veloci pò Volkswagen ritruvà Tesla?

Volkswagen hà segnalatu guadagni Q1 cù fatturati chì mostranu una crescita di 13% a / a, ma in calu da Q4 2020. A generazione di flussu di cassa è u margine EBITDA sembranu boni, generendu 22 miliardi € di flussu di cassa gratuitu in l'ultimi 12 mesi. Questa figura hè prubabile di calà, chì a pandemia hà creatu una situazione di costu unica chì ùn serà micca ripetuta in u futuru. A figura chjave per l'investitori à longu andà hè 59.948 consegne EV di e quali 70% vanu à u mercatu europeu. Stu numeru hè trè volte sottu à e consegne 184 800 di Tesla in Q1 è mostra chì Volkswagen hè sempre luntanu è chì a scarsità attuale di cumpunenti per i pruduttori di automobili ùn facilita micca e cose, esattamente cum'è u CEO Diess hà dettu à a cumpagnia.

Un rapportu publicatu di pocu tempu da Electrek spiega chì basatu annantu à l'infurmazioni internu di Tesla, a capacità Q2 hè digià stata venduta, indicendu una dumanda in crescita per Tesla in Q2. Per avà, u fabricatore automobilisticu di i Stati Uniti tene à badu a cumpetizione è rinforza a narrativa di alta crescita chì pò cunquistà a futura industria automobilistica. Tuttavia, vale da nutà chì una grande parte di a valutazione dipende da a tecnulugia di l'auto-guida chì pò trasformà Tesla in una flotta di vitture chì pò ancu prufittà di vari servizii di divertimentu chì a cumpagnia puderia offra durante a guida. Ma Elon Musk hà accennatu pocu fà chì a tecnulugia di cunduzzione autonoma hè assai più difficiule di quella prevista inizialmente, è a rete stradale attuale ùn hè micca ottimizzata nè cuncepita per a visione urdinatore, ma per a visione umana.

---

Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/energia/veicoli-elettrici-tesla-volkswagen/ u Sat, 15 May 2021 06:00:07 +0000.