Quandu I Prufessiunarii di e Politiche sò Preoccupati

A diversità di a linea di partitu "inflazione transitoria" mandata da a Fed , chì hè stata prumessa da i gusti di Morgan Stanley è JPMorgan ( discuttu prima ), a Banca d'America hà violatu a cunvenzione di Wall Street è discutendu l'IPC ardente d'eri, dice u capu di economista di a banca. chì "a pulitica monetaria è fiscale assai aggressiva hà aghjustatu carburanti razzi à a riapertura ecunomica" è prevene chì in u so parè "questu ùn hè micca puramente tempurariu" aghjunghjendu chì ripetuti "una volta" aumentanu i prezzi è e prumesse di pulitica super dovish stanu dighjà aumentendu l'aspettative di inflazione.

Ripiglià ciò chì avemu dettu nanzu sta settimana in " Iperinflazioni e paure crescenu in tutta l'America " induve, tra l'altru, avemu mostratu a crescita di google per "inflazione" (aspettate chì questu diventi stagflazione prima chì e cose diventinu veramente divertenti) …

… Harris nota chì questu hè cuminciatu à diventà evidenti sia in misure basate nantu à u mercatu sia in sondaggi à i consumatori.

U risultatu finale secondu u strategistu, hè chì i travagliadori è l'imprese cumincianu à incorporà un cumpunente di "costu di vita" in e so richieste salariali è di prezzu. Dittu chistu, a speranza hè chì a scarsità faciule in autunno mentre l'offerta si ritrova à a dumanda. A prestazione ridotta di disoccupazione, a riapertura di e scole è di e strutture di cura di i zitelli è menu paura di piglià COVID à u travagliu duveranu accelerà u ritornu di i travagliadori à u mercatu di u travagliu. Tuttavia, Harris cunclude, "cù più stimuli fiscali chì venenu è a Fed ritardà a so uscita da i tassi zero, a dumanda aggregata rimarrà forte è a carenza puderia tornà rapidamente".

Allora quandu – se mai – i decisori pulitichi saranu cuncernati?

Cù a Fed impegnata à aspettà anni prima di inizià i tassi di escursione, qualcosa pò arruvinà u divertimentu in l'edificiu Marriner Eccles ancu quandu una marea di stagflazione alza tutte e barche in recessione? Sicondu Harris, u stimulu fiscale continuerà à avanzà senza scantu malgradu i recenti dati caldi, mentre "u numeru di posti di travagliu deludenti pò esse adupratu per ghjustificà a messa in opera di e pruposte di u bilanciu cumpletu". Intantu, per u mumentu a Fed stà vicinu à u script. «A crescita di l'inflazione hè puramente tempuraria. L'aspettative di l'inflazione sò un indicatore in ritardu. È se è quandu l'inflazione ripiglia in seriu, avemu l'utili per trattà cun ella ".

Dunque, mentre aspettemu, u strategu di BofA raccomanda à l'investitori di tene un ochju vicinu à e varie misure di aspettative di inflazione. Finu à avà, u mercatu di i bonds pare avè accettatu a narrativa di a Fed, è mentre i breakevens di l'inflazione anu aumentatu in l'ultimi mesi, ma avianu rispostu silenziata à a publicazione di dati d'eri, falendu modestamente u ghjovi. L'inchieste à u cunsumadore anu ancu ripresu, ma ùn anu ancu da inverà cumpletamente a calata tardi in l'ultimu ciclu cummerciale.

Infine, BofA tene un ochju vicinu à a misura di Michigan di e aspettative di l'inflazione da 5 à 10 anni avanti. Hè passatu da u minimu di 2,2% à 2,7% u mese scorsu. Avemu u numeru preliminariu di maghju u venneri, è pò notch un altru decimu. Tuttavia, a vera prova vene dopu quandu e sonde cumincianu à riflette a cobertura di a stampa intornu à u numeru d'eri è tutti i segni di mancanza.