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ARKegos: Cathie Wood Ammette chì Bill Hwang hà Sementatu i so ETF, Cum’è e dumande giranu nantu à e Similitudini di u Cummerciu

ARKegos: Cathie Wood Ammette chì Bill Hwang hà Sementatu i so ETF, Cum'è e dumande giranu nantu à e Similitudini di u Cummerciu

Ghjuste ore dopu avemu scrittu un articulu intitulatu "ARKegos Looming" ghjovi, chì hà paragunatu Cathie Wood di ARK Invest à Bill Hwang è hà cuminciatu à pone alcune dumande critiche è puntuali nantu à quante volte ARK pò sculaccià da vicinu a pecura NASDAQ da a quale face a so campà, a matriarca di l'impresa hè apparuta nant'à CNBC tardi venneri per qualchì cuntrullamentu urgente di i danni una intervista nantu à a recenta prestazione di i so fondi. U so fondu di punta ARKK hè avà calatu circa u 31% di a so settimana 52 è u massimu di i tempi vicinu à $ 151 per azzione.

Venneri, durante l'intervista di Wood CNBC, hà ammessu à a televisione naziunale ciò chì l'avemu riportatu settimane fà: chì Bill Hwang era un sustenidore di ARK Funds . Rispundendu à una quistione nantu à u rapportu Bloomberg chì prima hà messu in discussione a so relazione cù Hwang, Wood hà dettu à CNBC: "A cunnoscu à Bill Hwang. L' aghju scuntratu per mezu di a chjesa , eramu tramindui cunsiglieri di u Ministeriu di i Servizii Finanziari. Era in 2013. È à u ritornu di quellu avvenimentu, scambiamu idee d'azzioni allora ".

Wood hà parlatu di cumu Hwang era interessatu à Netflix, unu di i primi nomi ch'elli anu discuttu. "Ùn era micca statu implicatu in tuttu in l'azzioni di i Stati Uniti, allora era assai interessatu. Avemu parlatu un pocu nantu à i media in generale in i Stati Uniti", hà dettu Wood. Notevolmente, i nomi di media cum'è Viacom è Discovery eranu parti chjave di u portafogliu di Hwang chì sò stati liquidati dopu chì hà fattu saltà.

Dopu, in una rivelazione stupefacente chì ùn era stata resa publica prima, Wood hà ammessu chì Hwang hà furnitu u capitale di sementi per ARK: " Allora iè, hà furnitu a semente per i nostri primi quattru ETF è li simu stati assai grati".

"Bill era assai intrigatu cù l'azzioni chì ci interessavanu, era solu à cumincià à amparà nantu à elli" hà continuatu. Quandu ci hè stata dumandata se ella avia parlatu o micca cù Hwang dopu à a so splusione, Wood hà dettu: "Ùn l'aghju micca parlatu. Li mandu una nota dopu i disgraziati avvenimenti chì avemu assistitu".

Quandu hè statu dumandatu se Hwang avia sempre una pusizione in qualsiasi fondi ARK, Wood hà rispostu: "Per esse onesto, ùn aghju micca idea. Ùn li aghju mai dumandatu s'ellu hà tenutu i soldi. Ùn avemu mai avutu sta conversazione."

Quandu hà dumandatu nantu à a volatilità in i so nomi, notevuli in u so fondu d'innovazione, Wood ùn hà mostratu alcuna cautela. "Oh, mi piace sta messa in opera ", hà dettu à Wilfred Frost sconcertante, ancu se i so azionisti chì sò calati di u 30% in poche settimane ùn anu probabilmente micca u so amore "setup".

"Da u nostru puntu di vista, orizonte di 5 anni, nunda hà cambiatu solu u prezzu." Benintesa, in Wall Street cambià i prezzi hè tuttu ciò chì conta è tuttu porta da quì, cum'è Bill spiegarà probabilmente à Cathie dopu qualchì riunione di chjesa in più.

Hà previstu ancu un tassu di crescita annuale cumpresu da 25% à 30% per i prossimi cinque anni. Quandu hè stata dumandata nantu à i flussu, hà dettu: "Prima di tuttu, ùn aghju micca da preoccupassi per i redenzioni. L'ecosistema ETF hè una bella cosa per i gestori di portafogli, vi raccomandemu vivamente. L'ecosistema ETF – stanu facilitendu i nostri flussi. È a facenu di parechje manere cù algoritmi è derivati. Ùn avemu avutu nisun prublema. Ci hè statu à pena un disturbu in i nostri spreads. "

L'ammissione di esse cusì vicinu à Bill Hwang hà attiratu qualchì attenzione da FinTwit, chì ùn pudia micca impedisce di speculare …

Intantu, cum'è avemu nutatu à a fine di a settimana scorsa, ARKK hè "in mezu à a so peghju striscia dapoi u 2018", secondu Bloomberg , mentre u NASDAQ si mette avanti è indietro, pruvendu à decide di cume reagisce à ciò chì pare esse a fine di un Squeeze gamma di 18 mesi, accumpagnatu da u consensu largamente accettatu chì l'inflazione significativa hè in via.

Cum'è un trader solu hà dettu …

L'immersione di ARKK sembra marcà a disaccoppiamento tra i tassi veri è i nomi di tecnulugia più risicati. Siccomu i tassi veri sò cascati l'ultima settimana, i nomi NASDAQ ùn anu micca rispostu in a manera chì avianu avutu in l'ultimi 18 mesi (ma per u venneri), induve i tassi veri inclinati metteranu un'offerta sottu à nomi risicati.

U cambiamentu puderia esse dovutu à a crescente preoccupazione per l'inflazione. Matt Miskin, co-chief strategist d'investimenti in John Hancock Investment Management, hà dettu à Bloomberg: "Ancu se u mercatu di i bonds si suggerisce chì a tecnulugia duverebbe fà megliu, e materie prime sò ciò chì u mercatu azionario stà ascoltendu è chì causa menu di una offerta per tecnulugia. E materie prime sussurranu à l'orechja di u mercatu azionario è dicenu chì l'inflazione vene. "

Questa puderia riesce terribilmente per a strategia di Cathie Wood, chì hà superatu per anni nantu à a relazione trà i tassi veri è i nomi tecnichi risicati.

Questu hà ancu purtatu à 785 milioni di dollari in flussi per ARKK in l'ultimi 6 ghjorni, secondu Bloomberg. U hedge funds, durante u stessu tempu, anu tagliatu a so esposizione à a tecnulugia à u più bassu da dicembre, u rapportu nota.

Dan Suzuki, vicedirettore d'investimentu di Richard Bernstein Advisors LLC, hà dettu: "Cù i dati chì cuntinueghjanu à suggerisce una recuperazione più rapida di quella prevista, u cummerciu di ripresa / riflazione hè vincente è a crescita cara diventa una fonte di fondi. L'aspettative crescenti di l'inflazione indicanu chì a fiducia di a ghjente in u cummerciu di riflazione ripiglia. "

È avemu letteralmente ghjustu notatu – ghjorni fà – chì i broker primari avianu cuminciatu à riduce a leva in cunsequenza di a splutazione di Archegos. Cum'è l'impulsu hà fattu più caru l'annu scorsu, cavalcendu un mare di liquidità, ogni 'guru' di u mercatu di borsa hà compru u più scumpientu …

… cù u più leverage .

Cum'è un risultatu, hedge fund in leverage – tramindui lorda è rete – nuvanta emo fiche in fini di aprile, secondu a Primu Brokerage l'Goldman. E questu hà urdinatu à i broker primari di riduce a leva disponibile per i so clienti di fondi di hedge:

… i gestiunarii di picculi fondi di hedge chì ùn anu micca u pesu di negoziazione di e balene di cummerciu stanu affannendu. In particulare per u tippu chjucu, a saga renderà più difficiule di piglià prestu soldi da e banche per finanzà e scumesse.

Mentre e misure specifiche varieranu per banca è cliente – è in parechji casi sò ancu stirati – e discussioni è e tensioni puntanu à una pressione più grande nantu à i clienti per rivelà e so scommesse più grandi, limiti di margini più stretti nantu à queste posizioni, aggiustamenti collaterali più frequenti è più rigorosi cuntrolli . E deliberazioni sò state descritte da dirigenti vicini à banche di intermediazione primu è gestori di soldi.

À u puntu più stremu, Credit Suisse, chì hè statu u più colpitu trà i primi di Archegos, hà adattatu drasticamente e tolleranze è e pratiche di risicu, riducendu i prestiti à i hedge funds per un terzu.

E cusì l'analogi di Bill Hwang continuanu à esse duri per ùn nutà. D’aprile, avemu signalatu a leia trà Hwang, chì avia fattu saltà da pocu, è Wood, nutendu chì Wood puderia ancu esse nantu à u precipiziu di u so propiu mumentu di stile "Jesus Take The Wheel". Sapiamu à l'epica chì Bill Hwang era un mentore per Cathie Wood è chì entrambi i investitori avianu una tendenza à purtà a religione in a so metodulugia d'investimentu, cum'è avemu nutatu in un rapportu chì avemu publicatu prima in aprile.

In questu rapportu, avemu fattu luce nantu à quantu Wood è Hwang eranu vicini in u mondu investitore. Un rapportu Bloomberg publicatu in aprile hà dettu chì Hwang era "in a stessa traiettoria" cum'è Wood. Per esempiu, in u 2016, Hwang hè statu invitatu à un ritiru di fine di settimana messu in opera da u Seminariu Teologicu di Princeton chì hè statu istituitu per "cunnesse i cristiani in finanza". A cena principale di u sabbatu quellu weekend hà presentatu à Wood, chì era allora manager di startup è cunsiglieru di u ministeru.

Dopu, Hwang hè diventatu investitore in l'imprese di Wood, è "Archegos è ARK anu collaboratu à a ricerca di l'industria", hà dettu u rapportu. Hwang era / hè "un sustegnu" di Wood's. Wood, cum'è Hwang, tene riunioni di studiu biblicu in u so uffiziu.

È a gestione di u risicu di Wood – cum'è quella di Hwang – puderia esse eventualmente rimessa in causa. Circa un mese prima, di marzu, avemu nutatu ancu quandu i Fondi ARK anu presentatu per permettere concentrazioni più grandi in nomi, cumprese ADR d'oltremare.

I fondi ARK anu presentatu una mudifica à i so prospetti per i so ETF in marzu, fendu alcuni cambiamenti pocu ricunnisciuti chì sò stati catturati da @ syouth1 in Twitter à l'epica.

Cum'è u tweet hà rimarcatu, a presentazione di ARK SEC hà fattu parechje cose. Prima, nantu à una nota perfutoria, hà specificatu risichi relativi à l'investimentu in SPAC, rimarcendu chì sò "sottumessi à una varietà di risichi al di là di quelli associati à altri tituli di capitale".

Ma dopu a presentazione hè diventata assai interessante – a lingua hè stata eliminata chì hà permessu à i fondi ARK di piglià ancu più grandi concentrazioni in nomi – in più di ADR scambiati senza ricetta, chì sò prudutti notoriamente più rischiosi di l'equità normale.

L'emendamentu hà eliminatu u limitu di ARK per investisce u 10% di u so patrimoniu tutale in qualsiasi fondu attivu in ADR chì sò scambiati in bocca.

U prospettu mudificatu hà ancu eliminatu a lingua chì anzianu limitava ARK à investisce micca più di u 30% di l'assi totali di un fondu in tituli emessi da una sola sucietà .

Un'altra "regula" eliminata hè stata a lingua chì impedisce à ARK d'investisce in più di u 20% di e azzioni pendenti totali di una cumpagnia.

L'emendamenti prevedenu ARK accatastendu in nomi concentrati, à risicu elevatu, chì dominavanu i so rispettivi fondi, avemu nutatu à l'epica. È avà, u tempu di pagà u piper pò esse finalmente arrivatu. Cumu l'avemu scrittu in aprile:

Evidutamente, se un pinu infine hà da pichjà a bolla gamma NASDAQ chì hè esplosa in l'ultimi 12 mesi, più alta hè a concentrazione di Wood in nomi speculativi, più un spettaculu hè un crash per i fondi ARK.

ARKegos serà u prossimu Archegos?

Tyler Durden Sab, 05/08/2021 – 13:55

Questa hè una traduzzione automatica da l’inglese di un post publicatu nantu à ZeroHedge à l’URL http://feedproxy.google.com/~r/zerohedge/feed/~3/NbatX2cB3HM/weekend-wood-ark-founder-admits-bill-hwang-seeded-her-etfs-says-she-likes-setup-flagship u Sat, 08 May 2021 10:55:53 PDT.