U Fondu di Recuperazione ballerà per una sola rotazione?
Perchè i rischi sò alti chì e successive rate di u Fondu di Recuperazione sò bluccate da e cundizioni stabilite da a Cummissione Europea. Analisi di Giuseppe Liturri
Sabatu u 1u di maghju , u presidente Ursula Von der Leyen hà cunfirmatu a ricezione di u Pianu per a Recuperazione è a Resilienza (PNRR), appruvatu da u Cunsigliu di i Ministri venneri 30 è immediatamente mandatu à Bruxelles. Avà hè u mumentu di presentà alcune ipotesi, ancu quelle maliziosi, annantu à l'avvene di stu pianu chì pare digià poveru in numaru è riccu di cundizioni.
A corsa contr'à u tempu per a so presentazione da u 30 d'aprile – malgradu chì sia una scadenza non perentoria è parechji paesi piglieranu almenu altre duie settimane di maghju per presentallu – hè stata motivata direttamente da u presidente Mario Draghi cù a necessità di pudè riceve l'avance di 13% ancu prima di l'estate. Tuttu què perchè, cum'è dichjaratu direttamente da u cumissariu à u bilanciu Johannes Hahn, u principiu "primu ghjuntu, primu servutu " serà applicatu. In l'ipotesi, tuttu da cunfirmà è altamente incertu, chì a decisione nantu à e risorse proprie hè ratificata da tutti i Stati à a fine di ghjugnu, a Cummissione hà digià preparatu u pianu per cumincià cù numeri di circa 15/20 miliardi à u mese in Lugliu, è per riparte in settembre dopu a pausa d'Agostu, à u listessu ritmu, per raccoglie 45 miliardi. Se pensate chì l'avanzata di 13% per via di l'Italia sia pari à circa 25 miliardi, pudete capisce a fretta di Draghi. Ma ancu di a Spagna chì, cù i so 140 miliardi (70 in sussidi è 70 in prestiti), hè u sicondu più grande destinatariu di fondi in termini assoluti.
Eccu tuttu? Innò. Vuleriamu suppone chì a corsa à presentà i piani nasconda qualchì altru scopu. Almenu per l'Italia. E suvvenzioni è i prestiti, regulamentu 2021/241 in manu, viaghjanu nantu à dui canali diversi, ancu s'elli sò destinati à finanzà investimenti inclusi in u listessu pianu. I prestiti ùn ponu micca supera u 6,8% di u redditu naziunale brutu 2019 di u Statu Membru candidatu. Hè da quì chì derivenu i circa 120 miliardi chì l'Italia hà dumandatu. Ma finora solu a Grecia hà inclusu investimenti in u so pianu chì richiederanu l'interu tettu di prestitu dispunibule. U Portugallu è a Spagna ùn l'anu micca fatta (da Madrid anu dumandatu 70, pudendu dumandà 85). A Germania è a Francia dumanderanu solu a quota di suvvenzione.
A dumanda di prestiti deve esse motivata, cum'è dichjaratu in u considerendu 48 di u regolamentu:
" A dumanda di sustegnu in forma di prestitu duveria esse ghjustificata da i bisogni finanziarii più alti associati à e riforme è investimenti supplementari previsti in u pianu per a recuperazione è a resilienza, in particulare pertinenti per e transizioni verdi è digitali, è da un costu più altu di u pianu per a recuperazione è a resilienza in quantu à a cuntribuzione finanziaria massima attribuita per mezu di a cuntribuzione non rimborsabile "
Similmente, l'articulu 14 richiede chì l'applicazione di prestitu indichi " i motivi di a dumanda di sustegnu in forma di prestitu, ghjustificata da i bisogni finanziarii più alti associati à riforme è investimenti supplementari".
In breve, i prestiti ùn sò in alcun modu scontati. Tandu u scenariu chì puderia esse realità hè u seguitu: l'Italia, per mette u fenu in a casa agricula, hà scopu di ottene u prefinanziamentu massimu, calculatu à tempu nantu à sussidi è prestiti, ben cuscenti di e difficultà chì u feranu quandu vene u mumentu .per riportà l'investimenti è uttene l'altre rate semestrali.
Difficultà di dui tippi:
- Per esse capace di fà avanzà rapidamente l'esecuzione di l'investimenti è poi segnalarli à Bruxelles. Questu ùn hè mancu appena evidenti, data a cumplessità di l'opere in u prugramma è u frenu custituitu da l'intricatu di regule chì li reguleranu.
- Cunvince a Cummissione, è forse u Cunsigliu Europeu in casu di disaccordu, di a realizazione di l'ubbiettivi intermedi chì cundiziunanu a liberazione di e somme.
Ghjustu oghje, u cumissariu Paolo Gentiloni, in una intervista cù Messaggero, hà cunfirmatu questi dubbi: "… s'elli ùn sò micca praticamente messi in opera è se i tempi ùn sò micca rispettati, e tranche ùn arrivanu micca …" –
Sarà dighjà un bellu risultatu sì l'Italia riesce à segnalà da u 2023 almenu l'investimenti sufficienti per copre i 70 miliardi di sussidi. Ma pensemu chì avemu dubbii serii nantu à questu.
Cum'è richiestu da u regulamentu, l'usu di a quota di prestitu si ferà solu una volta chì a quota di sovvenzioni sia stata aduprata in tuttu, precisamente per ghjustificà investimenti "supplementari".
Ma s'ellu ùn ci era micca investimenti da segnalà, trattenuti da e difficultà sopra menzionate, ùn avemu micca u dirittu di dumandà un prestitu. In ogni casu, sta decisione serà prubabilmente presa da un guvernu esciutu da l'elezzioni generali di u 2023.
E e valutazioni di cunvenzione di u guvernu ponu esse assai diverse da ciò chì sò oghje. Quale hè chì sà chì tandu averà u BTP, chì sà ciò chì a BCE averà decisu, chì sà ciò chì diventerà di a riforma di u Pattu di Stabilità. Troppu acqua deve sempre passà sottu à u ponte per fà l'usu di questi prestiti di sicuru.
Eccu dunque a vera mutivazione per un pianu d'investimentu cusì significativu, cumprese l'intera quota di prestitu: purtà oghje a casa u più altu avanzu pussibule (tenenduli in anticipu nantu à i travagli da segnalà) perchè " ùn ci hè micca certezza di dumane ".
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/mondo/il-recovery-fund-ballera-per-un-solo-giro/ u Mon, 03 May 2021 14:37:56 +0000.