Goldman: U Surge Ecunòmicu Cumencia à Flare Out … È i Mercati Cumincianu à Prezzallu

Un annu fà, Goldman Sachs hà scrittu annantu à un proverbiu chì hè vinutu à caratterizà a risposta di u mercatu à a pandemia: "l' investitori ùn ponu micca permettenu d'aspittà a risoluzione di un prublema chì sanu chì serà risoltu". È un annu dopu, intornu à u tempu chì Wall Street hà decisu chì u covid hè oramai daretu à noi , a risoluzione hè in anda è in veru in i Stati Uniti cù u 38% di l'Americani chì anu digià ricevutu un primu colpu di u vaccinu.

… è guasi 80% di tutti l'Americani di 65 anni o più chì anu ricivutu almenu una dosa.

È i segni di cume l'ecunumia pò risponde à sta risoluzione cumincianu dighjà à cresce – soprattuttu sta settimana.

• A vendita di vendita di marzu hà cresciutu quasi 10% M / M, aiutata ancu da una nova volta di cuntrolli di stimulu inviati à i cumpratori
• U numaru di persone chì presentanu prestazioni senza travagliu in l'ultima settimana hè ancu calatu assai à 576k da 769k una settimana prima
• È u sentimentu cummerciale – chì avia dighjà saltatu u so minimu – hà mostratu un miglioramentu ulteriore cù a Philly Fed chì cresce à 50,2 da 44,5 un mese fà è l'indice Empire Manufacturing saltendu à 26,3 da 17,4.

Curiosamente, cum'è Chris Hussey di Goldman scrive, l' indagine di u sentimentu di u cunsumadore di l'Università di Michigan di u venneri hà deludatu , aumentendu menu di l'aspettatu à 86,5 da 84,9 un mese fà per via di aspettative minime di l'avvene …

… forse in u risultatu di e aspettative di l'inflazione di 1 annu chì crescenu.

Quand'ellu hè accumpagnatu cù u rapportu di vendita di vendita di blockbuster di marzu, Goldman scrive chì " pò suggerisce chì a spesa di spesa guidata da stimuli cumincia dighjà à sparassi". Ma puderia ancu rivelà cumu i cuntrolli di stimulu sò difficiuli per cancellà a memoria à più longu andà di un annu di 1 + bloccu alimentatu da pandemia. A cumpunente di e cundizioni ecunomichi attuali di l'indagine hà aumentatu da 4.2pt à 97.2. Ma l'indice d'aspettative hè rimanutu immutatu à 79.7. Cum'è Goldman suggerisce, " pò esse chì i consumatori averanu bisognu di campà è di sentesi" normali "per più di solu un viaghju di shopping in u centru cummerciale prima di abbracciare cumpletamente un'era post-pandemia".

Da una parte, st'ultimu puntu puderia esse incuraghjente per i mercati perchè suggerisce chì a riapertura pò avè gambe. Ma quantu sò longhe e gambe hè un sughjettu di conversazione sempre più caldu. Cum'è u strategu Goldman Alessio Rizzi hà avvistatu in una nota separata, entremu probabilmente in l'ultima tappa di u prezzu di l'accelerazione di a crescita.

Per esse sicuru, l'azzione di u mercatu a settimana scorsa pò signalà segni chì u cummerciu di riapertura puderia dighjà cumincià à svanisce.

• I rendimenti di i Tesoreri US di 10 anni sò cascati circa 10 bp sta settimana à 1,57%.
• Trè di i settori i più performanti in u S&P 500 sta settimana eranu tradiziunalmente difensivi: Sanità, Immubiliare è Utilità.
• Un sguardu nantu à l'azzioni di 19 di Goldman per fighjà nantu à quandu avemu un vaccinu mostra diminuite sta settimana in particulari riapertura di categurie sensibili cum'è compagnie aeree (UAL è BA) è divertimentu (FUN è IMAX).
• U settore Financials hè unu di i peghju artisti sta settimana malgradu ciò chì nantu à a carta paria esse un quartu straordinariu di prufitti riportati per e grandi banche di u centru monetariu.

Mettendu tuttu què inseme, Hussey scrive chì "in una settimana in cui i Stati Uniti anu fattu un prugressu significativu in a so ripresa, avemu amparatu chì u sentimentu cummerciale migliora solu mentre più persone recuperanu u so travagliu è e Banche anu segnalatu forti prufitti finu à marzu, u cummerciu prociclicu hà mostratu segni di diventà un pocu "longu in u dente". "

In effetti, cum'è cunclude u strategu Goldman, pudemu avà esse in una maghjina specchiu di un annu fà oghje, quandu "l'investitori scoprenu ch'elli ùn ponu micca permettenu d'aspittà u svanimentu di una ricuperazione chì sà chì finiscerà per svanisce".