Futures Flat, Rendimenti Rise Ahead Of Biden Multi-Trillion Infrastructure Plan

U futuru di l'indici americani era pocu cambiatu è l'azzioni mundiali anu pisatu l'acqua mercuri quandu i renditi di u Tesoru ripresenu a so marcia ascendente davanti à l'eventu di Joe Biden in Pittsburgh induve annuncerà un pianu di $ 2.25 trilioni di dollari – quellu chì l'amministrazione dice chì serà u più spazzante da l'investimenti in u Programma spaziale di l'anni 60 è sistema di autostrade interstatali di l'anni 1950 – per ricustruisce l'infrastruttura di l'America, cù i cummircianti chì pesanu l'inflazione è l'impattu fiscale di u stimulu.

A 07:30 am ET, Dow E-minis eranu in calata di 27 punti, o 0,06%, è S&P 500 E-minis aumentavanu 3,5 punti, o 0,09%.

Nasdaq 100 E-minis anu aumentatu di 75 punti, o 0,56%, postu chì Apple Inc hà aumentatu 1,6% dopu chì UBS hà aghjurnatu l'azzioni per Cumprà nantu à una dumanda stabile à longu andà per iPhone cun prestatori di servizii megliu autorizati.

MSCI's All Country World Index hà scambiatu 0.1% più bassu. L'indice STOXX 600 d'Europa era in crescita di 0,2%, in corsu per u so secondu mese consecutivu di guadagni. U FTSE 100 di a Gran Bretagna hè calatu di 0,1%, postu chì l'azzioni di a cumpagnia di consegna di alimenti in linea Deliveroo sò calati finu à u 30% u so primu ghjornu di cummerciu.

U PIB di a Gran Bretagna hà aumentatu più di ciò previstu, 1,3%, in l'ultimu trimestre di l'annu scorsu, ma hè sempre calatu u più in più di trè seculi in u 2020 in tuttu. Eccu alcuni di i più grandi mutori europei oghje:

• L'azzioni di Siemens Gamesa saltanu quant'è 7%, mentre chì l'azzione Nel guadagna quant'è 6,3% è l'azzioni Scatec aumentanu quant'è 5,3%, postu chì l'azzioni di l'energia rinnuvevule superanu in Europa davanti à u presidente di i Stati Uniti Joe Biden chì svela u so pianu ecunomicu di $ 2 t. U pianu deve prevede una crescita massiva di e spese d'infrastruttura, ancu in iniziative di energia verde.
• L'azzioni di Ipsen crescenu quant'è 7,2%. A Cummissione di a UE hà appruvatu Cabometyx in cumbinazione cù l'Opdivo di Bristol Myers Squibb (nivolumab) cum'è trattamentu di prima linea per i pazienti chì anu carcinoma di cellule renali avanzate, hà dettu Ipsen in una dichjarazione.
• E azzioni Hikma guadagnanu finu à 4,9% dopu avè esse aghjurnate per cumprà da hold è datu un target di prezzu altu in Jefferies. U broker hà dettu chì e azzioni ùn riflettevanu micca parechji catalizatori di prudutti futuri al di là di i generici Vascepa è Advair.
• E azzioni Tecan saltanu finu à u 6,5% dopu esse ritruvate à una classificazione di compra in Berenberg, cù u broker dicendu chì hè avà più còmode chì una scogliera post-Covid-19 ùn sia micca imminente è invece duveria esse una moderazione transitoria in a crescita.
• L'azzioni Kindred aumentanu finu à 4,5% dopu chì Nordea hà alzatu u so obiettivu di prezzu, videndu un forte impulsu sia in sportu sia in casinò continuendu in tutti i mercati impurtanti. U broker vede Kindred cum'è un candidatu chjaru à l'acquisizione è ancu una forte storia di crescita organica, secondu a nota.
• L'azzione di CD Projekt hè cascata finu à u 17% dopu a so aghjurnamentu strategicu hà deluditu u mercatu, ricevendu tagli di prezzi è una calata di rating da l'analisti. A cumpagnia chì ùn hà micca piani per a versione multiplayer separata di Cyberpunk, assieme à nisuna cronologia per i lanci di ghjocu maiò, sò state viste cum'è svantaghji principali.
• L'azzioni H&M cadenu finu à u 3,1% dopu à l'inguernu di u 1Q chì Jefferies (hold) hà dettu chì a consegna hè entrata à pocu pressu in ligna cù e stime. U broker hà aghjustatu chì una migliore disciplina opex hà aiutatu à bufferà l'impattu di e restrizioni in i negozii europei.

L'indice più largu di MSCI di l'azzioni Asia-Pacificu fora di u Giappone hè cascatu di 0,3%, a so prima perdita mensile in cinque mesi. U sentimentu in Asia hè firmatu abbattutu malgradu i dati chì mostranu chì l'attività di a fabbrica di a China s'hè allargata più veloce di ciò previstu in marzu. I servizii cinesi anu aumentatu ancu.

L'azzioni tecnulugiche asiatiche anu trascinatu l'indice più bassu mentre i costi di u prestitu scalavanu, cù Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. U presidente di u chipmaker hà dichjaratu marti chì i sforzi mundiali per sviluppà l'autosuffiziu naziunale in a produzzione di chip sò "economicamente irreali" è e tensioni cummerciale US-Cina anu cuntribuitu à a carenza di chip. L'azzioni di a borsa di Hong Kong anu chjusu 1,3% dopu chì un raportu di Reuters hà dettu chì a China pensa à istituisce una borsa per attirà l'imprese quotate à l'oltremare . Intantu, l'indice CSI 300 di a China hè cascatu di 0,9%. U calibre finì di marzu cù a so peghju perdita mensile in un annu quandu l'investitori valutanu elevate valutazioni è un ambiente di liquidità più strettu. In generale, l'indice MSCI Asia Pacific hè cascatu 0.7%, riducendu u guadagnu di u benchmark finu à questu annu à menu di 2%, fissatu per u so quartu avanzu trimestrale drittu. U calibre hè prontu per u più longu strettu di guadagni trimestrali da 2017.

Mentre e banche mondiali si trovanu à affruntà sin'à 10 miliardi di dollari in perdite dopu chì a sucietà d'investimenti di i Stati Uniti Archegos Capital Management abbia impagatu nantu à e chiamate di margine, mettendu l'investitori à u bordu di quale altru puderia esse espostu, u panicu nantu à chì scarpa caderà dopu si calma dopu à ùn avè più grandi blocchi eranu vindutu da a notte à a notte. Intantu l'investitori, scunvolti da u crollu di Archegos stanu rivolgendu a so attenzione à a crescita è l'inflazione mentre a volatilità stimolata da e vendite forzate si calma. Mentre a lotta di l'Europa cù l'inoculazioni è a rinascita di u coronavirus anu temperatu l'aspettative di crescita, u lanciu di i vaccini di i Stati Uniti supera i scopi. U focu annantu à a crescita di i rendimenti di i bonds rimane, rendendu e valutazioni di l'equità sembranu elevate, in particulare per e principali imprese tecnulugiche chì anu suppurtatu u pesu di a vendita.

"I piani annunziati anu un longu è tortuosu viaghju per attraversà u Cungressu è cusì u risultatu finale hè prubabile di esse nove mesi o più luntanu è pò benissimu sembrà assai sfarente una volta passata quella lotta pulitica nantu à a Collina", hà dettu James Athey, direttore d'investimenti in Aberdeen Standard Investments. "Se l'investitori pesanu i rischi in modo adeguatu, ùn duveria micca esse assai impattu nantu à i mercati à breve termine".

"Ancu se i piani di l'infrastruttura di u presidente Biden venenu cun una sting considerable in a coda, a riflessione ecunomica è a storia di riapertura duveranu limità ogni ritornu in i tassi d'interessu", anu scrittu in una nota i strategisti di ING Groep NV chì includenu Antoine Bouvetand Padhraic Garvey. "A crescita di i tassi hè più cà stimulu fiscale".

In i tassi, i Tesoreri sciddicavanu torna in l'ore asiatiche, trascinatu da e perdite in i ligami australiani dopu à una vendita di debitu tepida è dati solidi di permessi di custruzzione australiani prima di riunisce dopu in a fine di u mese. Cum'è un ricordu, avemu nutatu prima chì u Giappone hè statu u grande venditore di Treasurys in 2021.

U Tesoru 10Y hà cullatu finu à 1,746% da u 1,708% di u marti è sò stati l'ultimi à 1,723%. L'obligazioni di a zona euro si sò calmate, ma u rendiment di a Germania di 10 anni hè statu stabilitu per u so saltu trimestrale più grande dapoi u quartu trimestre di u 2019. L'UST sò stati tenuti sottu pressione da a debbulezza di i bonds australiani, cù USD / JPY chì cresce finu à 0,6%. I flussi trimestrali sò previsti per supportà i mercati di debitu, cù Bank of America chì vede $ 41b di entrate in Tesori. I volumi di futuri di u Tesoru sò intornu à a media. Sicondu un trader, ùn ci hè segnu di a nutevuli dumanda di soldi veri di fine mese vistu in a fine di u marti

L'obligazioni sò state vendute nanzu à i rinfrischi di riflessione rinuvati scatenati da u pacchettu d'infrastruttura multi-trillioni di Biden chì hà da destinà à prughjetti tradiziunali cum'è strade è ponti à fiancu à l'investimenti in u mercatu di i veiculi elettrichi; a so dimensione è a scala di a pruposta cum'è a quistione di cumu si pagherebbe hè prubabile di preparà a scena per u prossimu scontru partigianu in u Cungressu.

In FX, u dollaru hè calatu, andendu sempre versu u so megliu quartu in un annu. L'Indice Bloomberg Dollar Spot hà cancellatu un guadagnu precedente pocu dopu l'apertura di Londra in mezu à i flussi di riequilibru di a posizione di quartu di fine, è hè statu rispechjatu da un avanzu in a maiò parte di e altre valute di u Gruppu di 10 guidate da a sterlina è a corona norvegese; l'euro s'arrizzò à un ghjornu frescu altu in l'ore di a mattina, ancu quandu a presidente di a BCE, Christine Lagarde, hà dettu chì a so istituzione ùn si sfuglierà d'utilizà tutti i so strumenti se l'investitori cercanu di spinghje i rendimenti di i bonds più alti. U yen hà sciddicatu à un novu minimu di un annu contr'à u dollaru verde in mezu à a crescita di i rendimenti di u Tesoru, prima di parà a mossa; a Banca di u Giappone prevede di rallentà i so acquisti di obbligazioni in tutte e scadenze in aprile, secondu una dichjarazione mercuri .

In merchenzie, u crudu Brent cresce di 0,5% à 64,47 $ u barile. U grezzu americanu hà aghjuntu 0,6% à 64,53 dollari di barile. I prezzi di l'oru sciddicavanu à 1.684,40 unza.

Oghje ghjornu, è u puntu culminante principale serà u discorsu di l'infrastruttura sopra menzionatu da u presidente Biden. In i Stati Uniti, ci serà u rapportu di l'ADP di i salarii privati ​​per marzu, u PMI di MNI Chicago per e vendite pendenti di marzu è di ferraghju, mentre u Canada rilascerà u PIB di ghjennaghju. Infine da e banche centrali, Villeroy di a BCE parlerà.

Istantanea di u Mercatu

• U futuru S&P 500 hà cambiatu pocu à 3.944,00
• STOXX Europe 600 hà cambiatu pocu à 430,44
• MXAP in calu di 0,7% à 203,56
• MXAPJ scende di 0,4% à 678,02
• Nikkei hà calatu 0.9% à 29.178,80
• Topix falà 1.2% à 1.954,00
• L'indice Hang Seng scende di 0,7% à 28 378,35
• Shanghai Composite hà calatu 0.4% à 3.441,91
• Sensex scende da 1,0% à 49.660,06
• L'Australia S & P / ASX 200 cresce da 0,8% à 6.790,67
• Kospi hà calatu 0.3% à 3.061.42
• Brent Futures cresce di 0,3% à 64,33 $ / bbl
• U puntu d'oru scende da 0,1% à 1.684,09 $
• Indice di u Dollaru US in calata di 0,16% à 93,15
• Euro in crescita di 0,2% à $ 1,1742
• Brent Futures cresce di 0,3% à 64,33 $ / bbl

Top Notte Overnight da Bloomberg

• L'utilizazione di a facilità di riacquistu inversu di a notte di u Tesoru hè ghjunta à 104,7 miliardi di dollari marti, u più da aprile scorsu, secondu i dati di a Fed di New York. Paga una tarifa per a notte di 0% – ben sopra u minus 0,05% dispunibule à a fine di u marti in u mercatu generale di a garanzia – aiutendu à riduce temporaneamente a quantità di saldi di riserva in u sistema bancariu
• I britannichi anu risparmiatu u 16% di u so redditu dispunibile in u quartu trimestre, aghjunghjendu à una pila di cassa chì puderia alimentà un boom di u consumatore quandu e restrizioni di coronavirus sò levate
• A disoccupazione tedesca hè calata in marzu, segnalendu a resilienza economica ancu quandu migliaia di imprese restanu affettate da restrizioni di pandemia estese di recente.
• A Cancelliera Angela Merkel hà dichjaratu chì a Germania fermerà l'usu di u vaccinu Covid-19 di AstraZeneca Plc per e persone più chjuche di 60 anni à partesi da mercuri dopu à a nascita di una manata di novi casi di coaguli di sangue severi
• Un pannellu di esperti tecnichi OPEC + accunsentì à riviseghjà e stime di a dumanda di petroliu per u 2021, signalendu una visione più negativa di u mercatu pochi ghjorni nanzu chì u gruppu decide di a pulitica di produzzione

Un sguardu rapidu à i mercati mundiali per cortesia di Newsquawk

I mercati azionarii asiatichi anu cummercializatu cun prudenza durante u trimestre è a fine di l'annu fiscale cun sentimentu micca aiutatu da u capu senza inspirazione da i Stati Uniti induve i participanti eranu tentativi davanti à u discorsu di u presidente Biden più tardi oghje induve hà da svelà USD 2.25tln di spese infrastrutturali è hè ancu si prevede di cummentà annantu à l'aumentu di u tassiu di l'impositu societariu à 28%. ASX 200 (+ 0,8%) hà supperformatu aiutatu da a forza in i finanzarii dopu chì a RBNZ hà rilassatu parzialmente e restrizioni di dividendi per permette un pagamentu finu à u 50% di i guadagni è cù quasi tutte l'industrie in u verde à parte da i minatori d'oru dopu u preziosu metallu recentemente sciddicò sottu u USD 1700 / oz, mentre chì Nikkei 225 (-0,9%) ùn hà micca pussutu prufittà di flussi di valuta favorevoli cù l'indice sottumessu l'ultimu ghjornu di l'annu finanziariu dopu à dati debuli di Produzione Industriale è cun Mitsubishi UFJ avvisu di una perdita di USD 300 mln in relazione cù a cascata di Archegos. Hang Seng (-0,7%) è Shanghai Comp. (-0,4%) sò stati sottumessi malgradu i dati PMI di Fabbricazione Cinese è Non-Manifattura megliu di l'aspettati cum'è un diluviu di liberazioni di guadagni hà ancu pigliatu assai focus, mentre e tensioni US-Cina continuavanu à persistere in cui l'umanu annuale di u Dipartimentu di Statu di i Stati Uniti rapportu di i diritti citatu a Cina per "crimini contra l'umanità" è u cumissariu FCC Carr hà dumandatu à i Stati Uniti di piglià ulteriori misure per caccià l'equipaghji Huawei è ZTE da e rete americane. Infine, i 10GB JGB sò stati più dolci dopu à e prestazioni indecisive in UST è cun un lieve rialzamentu in i rendimenti, ancu se u downside hè statu ammortizatu in mezu à a presenza di BoJ in u mercatu per un totale di JPY 510bln di JGB in u ventre finu à a fine super-longa.

Top News Asiatiche

• Hong Kong Limita l'infurmazioni publiche cume a Cina esercita u cuntrollu
• L'impresa China Fintech cade 16% in u peghju debut di Hong Kong dapoi u 2018
• Reuters dice chì China Mulls New Bourse per Imprese elencate à l'oltremare
• A Catena Alimentaria Fresca Cinese Qiandama hà dichjaratu di Pesà l'IPO di Hong Kong

L'azzioni europee (Eurostoxx 50 -0,1%) è i futuri di i Stati Uniti (e-mini S&P flat) cummercianu cù pocu in a strada di una direzzione ferma chì i mercati aspettanu u discorsu di l'infrastruttura di u presidente americanu Biden à 21: 20BST / 16: 20EDT. U presidente di i Stati Uniti, Biden, hà da presentà oghje 2.25 trln di spese d'infrastruttura in a prima parte di u prughjettu di lege, cun USD 650 miliardi chì sò stati destinati à strade è ponti, USD 300 miliardi per l'alloghju, USD 400 miliardi per crediti energetichi chiari è USD 400 miliardi per l'anziani. Inoltre, altri rapporti rilevanu chì u pianu di Biden hè di includere spese per 8 anni è chì ùn dumanderà micca una tassa di ricchezza per pagà per a proposta di spesa, ma si prevede di cummentà annantu à l'aumentu di u tassiu di l'impositu societariu à 28%. Da un puntu di vista settoriale, e prestazioni sò relativamente miste in Europa cun pocu in quantu à a larghezza. I nomi di telecomunicazioni superanu, mentre chì alcuni di i settori più esposti ciclicamente cum'è Banche, Risorse di Base è Petroliu è Gas lag. U Credit Suisse cuntinueghja à agisce cum'è un attaccu per i nomi bancarii postu chì a speculazione persiste in quantu à e so perdite relative à u colpu di Archegos. In altrò, l'IPO di Deliveroo hà iniziatu nantu à un pianu debule cù l'azzioni chì perdenu perdite di circa 25%; Just Eat (-1,4%) anu publicatu modeste perdite di simpatia. Infine, H&M (-2,4%) hà scambiatu più bassu nantu à a sessione dopu avè publicatu una perdita per Q1 è in mezu à recenti critiche da u guvernu cinese dopu chì a Cumpagnia hà suscitatu preoccupazioni per u travagliu forzatu in a regione Xinjiang.

Top News europee

• H&M Prova à Sminuisce A Reazione Cinese di i Social-Media
• Credit Suisse Outlook Cut à Negativu da S&P cum'è Obligazioni Tumble
• Lagarde dice chì l'investitori ponu testà a BCE à risolve quant'elli volenu
• U Posizionamentu Equitariu hè Avà Meno di un Vente di Coda, Barclays Dice

In FX, ancu se l'Euro gode di una parte più grande di l'indice di u Dollaru, a forte ascensione di Usd / Jpy è a grande magnitudine di u rallye sò state strumentali, se micca abbastanza responsabile per a so violazione di 93.000. Per ricapitulà, u Yen hà fattu una difesa ferma ferma di 109.00 è 1099.50 prima di spele à a fine di a settimana scorsa quandu i rendimenti di u Tesoru di i Stati Uniti partenu nantu à a so rampa più recente più alta è pareva chì a maggior parte di i hedgers giapponesi avianu finitu a so compra per u mese, trimestre è fine di l'annu fiscale. In seguitu, u tassu di decadenza è Usd / Jpy upside anu acceleratu à mezu à i rapporti di dumanda da importatori è M&A relativi à l'acquistu in a coppia di titulu, senza parlà di riequilibri residuali per u turnu di marzu / aprile, Q1 / Q2 è FY più deboli di a previsione Japanese Dati IP. Tuttavia, 111.00 pare esse una linea in a sabbia è u DXY hè ancu finitu senza vapore ghjustu davanti à 93.500 à 93.439, ancu se a resistenza vene ancu via Eur / Usd chì si tene strettamente sopra 1.1700. L'indice hè attualmente ghjustu sopra 93.000 è un 93.092 bassu chì aspetta ADP cum'è proxy per NFP è u PMI di Chicago chì puderia esse una guida affidabile per l'ISM ancu venneri, è tramindui daveru prima di e vendite di case in attesa è u presidente Biden svela a so Visione Economica per l'avvene.

• EUR / AUD / NZD / GBP / CAD – Tutti prufittendu di u svanimentu di u Greenback, chì l'Euro guarda 1.1750 in mezu à una retorica abbastanza familiare da u presidente Lagarde di a BCE è un decente interessu di scadenza d'opzione à a greva (1.2 miliardi) chì si estende finu à 1.1775 (1 miliardi) ) à 1.1800 (1,2 bn). Intantu, l'Aussie hà ancu raccoltu incuragimentu da una crescita rapida in l'appruvazioni di custruzzioni chì battenu u cunsensu più di 4 volte, più più forte di l'IPI cinesi previsti, servizii in particulare, per conservà a comprensione di 0.7600. À u cuntrariu, 0.7000 hè sempre rivelatu sfuggente per u Kiwi è una deteriorazione di u sentimentu cummerciale NBNZ à fiancu à una calata di a prospettiva di l'attività ùn averà guasi aiutatu. In altrò, a sterlina hè in giru à u sottu 1.3800 avendu saltatu una basa più bassa ferma di 1.3700, ma mette in scena un altru tentativu di riempie offerte in 0.8500 vs l'Euro, ma puderia esse scupperatu da scadenza di opzioni trà 0.8525-15 (1.1 bn) è ancu minatu da quelli à 0,8540-50 (1,3 miliardi) se u numeru di u giru emerge di novu indemne.
• SCANDI / EM – A Corona Norvegese si avvicina tantalizante à rompe a barriera 10.0000 vs l'Euro dopu à a Norges Bank chì aumenta a so quota di vendita di valuta estera à Nok 1,8 miliardi da dumane vs Nok 1,7 miliardi in Marzu, ma a Corona Svedese hè sempre in ritardu ancu se u NIER hà aghjurnatu hè u PIL 2021 è e proiezioni di l'inflazione abbastanza marcate da quelle fatte in Dicembre. In cuntrastu, i PMI ufficiali incuraghjenti sopra menzionati aiutanu u CNH à parà alcune perdite recenti è u Try hà tiratu qualchì confortu da una crescita di a fiducia di i consumatori turchi, indipendentemente da a prospettiva chì vene prima di una caduta nantu à l'ultimi dubbi di l'investitore per l'indipendenza CBRT. .

In materie prime, WTI è Brent, i futuri di u primu mese anu apertu a sessione nantu à una basa più ferma, dopu à u cumandamentu pusitivu di l'Asia, ma dipoi anu cambiatu u parcorsu è avà si trovanu in territoriu negativu. A crescita iniziale di u prezzu hà seguitu l'esigenza di l'aspettative crescenti chì l'OPEC + manterrà a pruduzzioni attuale in maghju. Dice questu, l'impulsi macro bearish sò prubabilmente u mutore per qualsiasi azzione di tali natura. Nota, u pannellu OPEC + JTC hà suscitatu preoccupazione per i tassi crescenti di infezioni COVID, nuove misure di blocco è restrizioni di viaghju. Cusì, u pannellu hà dichjaratu chì e incertezze ponu impedisce a ricuperazione di a dumanda di petroliu, in particulare u trasportu di carburante, è vede a volatilità prevalente cum'è un segnu di condizioni di mercatu fragili. Di conseguenza, l'OPEC + hà rivisitu a so previsione di crescita di a dumanda globale di petroliu in u 2021 per 300.000 BPD à 5,6 mln BPD. U cuntrattu di maghju WTI scambia bassu / mezu USD 60.00 / bbl (vs altu USD 61.17 / bbl) mentre chì u so cumpagnu Brent scambia appena timidu di USD 64.00 / bbl (vs altu USD 64.79 / bbl). L'oru spot hè piattu nantu à a sessione mentre chì l'argentu spot vede un lievu upside in mezu à u più dolce Dollar. D'altronde, per u quartu, per via di a crescita di i rendimenti di u tesoru statunitense è di l'oru spot DXY più forte hè fissatu per u so peghju trimestre da u 2016. À u mumentu di a scrittura, l'oru spot hè cummerciale à USD 1.685 / oz (vs altu USD 1.688 / oz ) è i cummerciu d'argentu ghjustu timendu di USD 24,10 / oz (vs bassu USD 23,79 / oz). Nantu à i metalli di basa, u ramu LME hè più fermu nantu à a sessione, ma hè sceltu per a so prima caduta mensile in un annu, per via di a forza DXY sopra menzionata è di i risultati crescenti. Infine, u minerale di ferru Dalian hà vistu calà u prezzu à fiancu à e pulitiche ambientali cinesi chì riducenu a dumanda.

Calendariu di l'eventi US

• 8:15 am: March ADP Change Change, est.550.000, prima 117.000
• 9:45 am: March MNI Chicago PMI, est.61.0, prima 59.5
• 10 ore di mattina: Feb. In attesa di Vendite in Casa per l'annu, est. 6.5%, precedente 8.2%; Vendite di Pendenti in Casa (MoM), est. -3.0%, precedente -2.8%

Jim Reid di DB cunclude l'involucru di a notte

Quandu ghjunghjimu l'ultimu ghjornu di u Q1, u quartieru pare esse finitu assai cumu hà cuminciatu, cù i rendimenti di u Tesoru chì crescenu à massimi freschi mentre l'investitori aspettanu l'annunziu di ulteriori pruposte di spesa in u pacchettu d'infrastruttura di u presidente Biden. Infatti à u mumentu di a scrittura, l'aumentu di i rendimenti di u Tesoru di 10 anni in Q1 finu à avà avia righjuntu un massivu + 82,7bps, chì li mette appena timidi di l'altri registri trimestrali di u 21u seculu in u Q4 2016 (+ 85,0bps) quandu u presidente Trump hà vintu u elezzione presidenziale, è Q2 2009 (+ 87,0bps) chì l'ecunumia glubale era surtita da a crisa finanziaria. Se u discorsu d'oghje susciteghja un ulteriore ascensione in i rendimenti, chì puderia allora lascià questu cum'è a più grande crescita trimestrale andendu finu à u Q1 1994 (+ 94,4bps).

Avemu da aspettà qualchì ora in più per uttene u scorecard finale, è à a fine di a sessione ieri, i rendimenti di i Tesori di 10 anni avianu effettivamente diminuitu -0.5bps à 1.703%, ancu se anu aumentatu un altru + 3.7bps questu mane. Questu hè falatu da u so massimu di meziornu di 1.77%, chì hè u so più altu livellu da ghjinnaghju di l'annu scorsu, aiutatu da a prospettiva di ulteriore stimulu è ancu da un prugressu cuntinuatu nantu à u sviluppu di i vaccini. I renditi veri (+ 1.6bps) anu persu per l'aspettazioni di l'inflazione (-1.8bps) in ritornu, mentre l'indice di u dollaru hà rinfurzatu + 0.38% à u so livellu più altu da u ghjornu di e elezioni di nuvembre scorsu.

In termini di ciò chì ci vole à aspittà oghje, Biden hà da palisà i so piani in un discorsu dopu in Pittsburgh, chì facenu parte di a so agenda per "Ricustruisce Megliu" da a pandemia. Ùn simu ancu per avè i dettagli cumpleti, ma u Washington Post hà dichjaratu eri chì valeria circa $ 2,25 tunnellate, cun focus nantu à l'infrastruttura fisica, l'alloghju, l'energia pulita è a fabricazione, trà altri. Attualmente ci sò 650 miliardi di dollari destinati à ponti, autostrade è porti, mentre 300 miliardi di dollari in più per l'alloghju è a fabricazione separatamente. Chì vene davanti à un altru indirizzu previstu per u mese prossimu, in u quale hà da circà à altre duminii d'investimentu cum'è l'assistenza sanitaria è l'educazione. U costu cumbinatu di e duie parti puderia ghjunghje à 4 trilioni di dollari. A secretaria di stampa di a Casa Bianca, Jen Psaki, hà indicatu chì u guvernu cercherà d'invertisce gran parte di e riduzioni fiscali di u 2017, in particulare quelle di e sucietà, è chì l'impieghi in energia pulita è l'espansione di l'accessu à a banda larga serianu frà i centri. Una parte di i cambiamenti fiscali di u 2017 chì hè stata particolarmente cuntenciosa hè stata chì uni pochi di Democratici di a Casa dicenu ch'elli ùn appruveranu micca l'aumentu di l'impositu se u tappu di 10 000 $ per e deduzioni statali è lucali hè abrogatu. Questu hè un prublema impurtante per i Democratici da e zone di elevatu costu di a vita cum'è California, New Jersey è New York è puderia diventà un puntu di attaccamentu per l'amministrazione di Biden chì pò permettersi solu di perde trè Democratici in a Camera di i Rappresentanti è micca Senatori in alcuna legislazione, datu u so margine 219-211 in a Camera, è u margine 50-50 in u Senatu.

Questa mattina i mercati asiatichi seguitanu l'avanzata di Wall Street cù Nikkei (-0,75%), Hang Seng (-0,31%) è Shanghai Comp (-0,61%) tutti perdendu terrenu, ancu se Kospi (+ 0,10%) ne face eccezione mudellu. E banche giappunesi cuntinueghjanu à sottupperformà quantunque dopu chì Mitsubishi UFJ Financial hà dettu chì hè ancu influenzatu da Archegos (più sottu), è l'indice TOPIX Banks hè calatu -2,71% sta mane. A debulezza in i calibri azziunarii asiatici vene malgradu a Cina chì hà publicatu forti rilascii PMI per marzu, cù a lettura di a fabricazione in 51.9 (vs. 50.6 u mese scorsu è 51.2 prevista) mentre a lettura chì ùn hè micca di fabricazione hà cullatu à 56.3 (vs. 51.4 u mese scorsu è 52.0 previstu), u più altu livellu dapoi nuvembre 2020. Intantu, à mezu à a chjachjarata annantu à l'inflazione, vale da nutà chì u subindice per i prezzi di l'ingressu hè cullatu à 69,4 (vs 66,7 u mese scorsu) cume i prezzi di uscita à 59,8 (vs, 58,5 u mese scorsu) . Fora di l'Asia, è i futuri nantu à u S & P 500 (+ 0,02%) sò cummercializati largamente piatti da a notte à a notte è i futuri europei puntanu à un apertu più debule mentre si ritrovanu cù a mossa d'eri in i Stati Uniti. In FX, u Yen Giappunesu hè calatu -0,45% contr'à u Dollaru US à 110,86, chì hè u livellu più debule di u Yen in più di un annu.

In vista di i movimenti d'eri di novu, i mercati azionari anu avutu una prestazione abbastanza divergente da ogni latu di l'Atlanticu, cù u S&P 500 in calata ulteriore -0,32%, mentre chì u STOXX 600 d'Europa hà aumentatu + 0,71% finu à u massimu post-pandemicu è u Dax tedescu (+ 1,29%) viola a marca 15,000 per a prima volta. I mudelli settoriali sò stati più simili quantunque, cù rendimenti più alti chì aiutanu e banche à riversà e so perdite da u ghjornu precedente dopu à a caduta di Archegos, cume l'indici S&P 500 (+ 1,80%) è l'indice di e banche STOXX d'Europa (+ 2,86%) anu registratu guadagni solidi. E scorte energetiche anu mancu fattu male in u cuntestu di i prezzi più bassi di u petroliu, cù Brent Crude (-1,49%) è WTI (-1,85%) chì si muvianu più bassu, mentre chì l'azzioni tecnulugiche anu superatu leggermente u S&P. A mossa di NADSAQ di -0,11% hà rottu una striscia di 5 sessioni successive sottoperformendu u S&P 500.

Eppuru chì l'azzioni sò divergenti, i tassi anu seguitu un mudellu simile in i Stati Uniti è in Europa, cù i bonds suvrani europei chì perdenu terrenu in tuttu u cuntinente. Rendimenti nantu à bundle 10yr (+ 3.2bps), OATs (+ 2.8bps) è gilts (+ 3.7bps) tutti sò andati più alti, supportati da ulteriori aumenti di l'aspettative di inflazione prima di a lettura flash CPI d'oghje per a Zona Euro. In Alimagna, i 10 anni di breakevens anu aumentatu + 1,2bps à 1,31%, mentre i so omologhi italiani eranu in alza + 2,0bps à 1,30%, ponendu tramindui à u so livellu più altu da 2018. È i swap d'inflazione in avanti 5y5y per a Zona Euro avanzanu + 1,6bps à 1,54 %, u so più altu livellu dapoi u principiu di 2019.

In termini di sta ricaduta da u cummerciu di blocchi Archegos, e banche affettate u più cuntinuvatu à luttà in u cummerciu d'eri, cù Credit Suisse (-3,07%) è Nomura (-0,66%) chì aghjunghjenu e so perdite di u luni, cù S&P Global Ratings downgrading Credit Pruspettive di Suisse per tutte e entità di u gruppu à negativu da stabile. Inoltre, Mitsubishi UFJ Financial (-1,94%) hà avvirtutu chì puderanu affruntà una perdita di circa $ 300mn "in relazione à un cliente americanu", chì Bloomberg hà riferitu dopu chì era ligatu à Archegos sicondu una persona familiarizata cù a materia. Dice questu, alcune di e cumpagnie tecnulugiche chì avianu vendutu significativamente venneri anu fattu una ripresa, cù Discovery (+ 5,86%) è ViacomCBS (+ 4,05%) chì anu registratu solidi guadagni, ancu se in i dui casi u so prezzu di l'azzioni ferma assai sottu à u so livelli un paiu di settimane di ritornu.

Dopu à a pandemia, ci hè statu un novu ritornu per u vaccinu AstraZeneca, chì a Cancelliera Merkel hà annunziatu chì u paese suspenderà u vaccinu per l'usu in quelli di menu di 60 anni. Questu vene quandu l'Istitutu Paul Ehrlich hà dettu chì avà avia registratu 31 casi di un raru coagulu di sangue in u cervellu dopu chì e persone anu ricevutu u vaccinu. Questa hè stata seguita da a nutizia chì Merkel è u presidente francese Macron anu discututu l'usu di u vaccinu Russu Sputnik Covid-19 cù ufficiali russi. Tuttavia, Sputnik V ùn hè ancu statu appruvatu da l'Agenzia Europea di i Medici. Ci hè stata qualchì nutizia più pusitiva fora di u Regnu Unitu, perchè l'ultimu studiu di l'anticorpi di l'ONS hà stimatu chì più di a metà di a pupulazione in Inghilterra avia pruvatu pusitivi per l'anticorpi in a settimana finita u 14 di marzu, chì implica chì o sò stati vaccinati o anu avutu avia Covid in u passatu stessu. È ancu in Irlanda, e restrizioni di viaghju seranu allentate da u 12 d'aprile, cù e persone permesse di viaghjà in a so cuntea o à un raghju di 20 km da a so casa. Inoltre, duie famiglie seranu capace di scuntrà fora per scopi suciali. In i Stati Uniti, i morti da l'ultimu piccu sò previsti à u fondu in e prossime settimane è allora ogni ascensione successiva nantu à u fondu di a corrente attuale di casi puderia dà insight à l'efficacità di inoculà gran parte di l'anziani, più vulnerabili, parte di a pupulazione. È infine, un novu cluster di 6 casi cunfirmati è 3 casi asintomatici hè statu segnalatu in Cina, in a pruvincia sud-occidentale di Yunnan, u primu cluster in più di un mese.

In vista di i dati d'eri, a lettura preliminare di l'inflazione tedesca di marzu hè ghjunta à + 2,0% cum'è previstu, chì era u più altu tassu in quasi 2 anni. Avemu ancu avutu l'indicatore di sentimentu ecunomicu di a Commissione Europea per a Zona Euro, chì hè andatu à un massimu post-pandemicu di 101,0 in marzu (vs 96,0 previsti). Intantu di l'altra parte di l'Atlanticu, l'indice di cunfidenza di i cunsumatori di u Cungressu di i Stati Uniti per u mese di marzu hè cullatu à 109,7 (vs 96,9 previsti), chì era u so più altu livellu per un annu.

Oghje ghjornu, è u puntu culminante principale serà u discorsu di l'infrastruttura sopra menzionatu da u presidente Biden. In più di què, ci serà a lettura flash IPC per a zona euro di marzu, è ancu e cifre per a Francia è l'Italia, mentre u Regnu Unitu publicherà a so stima finale di u PIB di Q4. In i Stati Uniti, ci serà u rapportu di l'ADP di i salarii privati ​​per marzu, u PMI di MNI Chicago per e vendite pendenti di marzu è di ferraghju, mentre u Canada rilascerà u PIB di ghjennaghju. Infine da e banche centrali, Villeroy di a BCE parlerà.