I Regulatori Grill Banks About Archegos Blowup As Market Riflessioni Ampi Rischi

I trader di Wall Street è di u latu di l'acquistu aspettanu ansiosi di vede s'ellu ci hè più grande bloccu di cummerciu in nomi cum'è VIAC, GXU, TME è l'altri cumpunenti di u portafogliu arruinatu di Bill Hwang, fundatore di Archegos, giranduleghjanu nantu à a cinta. Cum'è i ghjurnalisti, i regulatori è l'accademici si dumandanu cumu Hwang sia mai statu permessu di piglià tanta influenza (una dumanda chì ùn hè ancu stata cumpletamente risposta), Bloomberg riporta chì i regulatori anu dighjà cuminciatu à dumandà à i broker primari dure questioni nantu à cume era permessu di accadere.

Bloomberg hà riferitu chì i principali broker anu passatu u luni à informà i regulatori americani mentre Washington principia à scavà in una splutazione storica di fondi chì puderia avè implicazioni più ampie per a stabilità di u mercatu. Sicondu u rapportu, a SEC hà convocatu in furia e banche per riunioni nantu à ciò chì hà scatenatu a vendita forzata, mentre Finra, l'autoregulatore di l'industria, hà dumandatu à i mediatrici l'impattu nantu à e so operazioni è i risichi di creditu, anu dettu a ghjente cunnisciuta.

"Avemu monitoratu a situazione è cumunicà cù i participanti à u mercatu dapoi a settimana scorsa", hà dettu un portavoce di a SEC in una dichjarazione per email. Un portavoce di Finra hà rifiutatu di cummentà.

Ma ùn sò micca tutte e nutizie Achegos chì vedemu marti matina. U Gruppu Finanziariu Mitsubishi hè diventatu l'ultimu bancu maiò per avvistà nantu à e perdite legate à a splutazione di Archegos, segnalendu chì 300MM $ puderanu esse in periculu. Benintesa, hè una sumera miseria paragunata à a rivendicazione potenziale di 2 miliardi di dollari riportata da Nomura, Bloomberg.

U bracciu di securità di MUFG hà dichjaratu marti in una dichjarazione chì stava valutendu a misura di a perdita in a so filiale europea, chì pò cambià sicondu i prezzi di u mercatu è u svolgimentu di e transazzioni.

Mitsubishi UFJ Securities Holdings Co. hà dettu chì ogni perdita ùn averà micca un impattu materiale nantu à a capacità di l'impresa o a solidità finanziaria. Un rappresentante di l'impresa hà rifiutatu di cummentà al di là di ciò chì hà dettu in a dichjarazione.

Mitsubishi ùn era micca unu di i principali broker chì si sò riuniti a settimana scorsa per pruvà à gestisce u distaccu di e pusizioni di Archegos in un modu chì ùn li salderebbe micca tutti cù enormi perdite – ancu se e decisioni di Goldman è MS di rompe i ranghi cù una serie di blocchi di cummerciu aiutavanu scatenà a vendita di focu. È hè pussibule chì più banche possinu presentà perdite.

Bill Hwang

Cum'è più dettagli nantu à a splutazione sò emerguti in l'ultime 24 ore, accademici cum'è u lettore di finanza di l'Università di Boston Mark Williams sò stati citati in a stampa criticendu apparenti carenze in a gestione di u risicu di e banche. "In questu ambiente, induve l'infurmazioni scorri rapidamente è duvete spostà rapidamente, questu dimostra una debolezza significativa da parte di a gestione di u risicu di Nomura", hà dettu Williams. "Ùn avianu micca capitu i risichi ch'elli anu intrutu, o l'anu ignorati perchè vulianu cresce?"

Dittu altrimente: Archegos hà ingannatu i so broker principali in quantu à a so leva finanziaria è esposizione? O l'intensità di a cumpetizione trà i scrivania PB li hà incentivatu à ignorà solu questi rischi (forse pensendu chì, se e pusizioni di Hwang andavanu tette, i concorrenti serianu incentivati ​​à cooperà è elaborà una soluzione)?

In più, Larry Peruzzi, direttore di cummercializazione internaziunale di Mischler Financial, dice chì l'incidentu di cumerciu di blocchi di Archegos Capital pò purtà à chjamà à novi regulamenti cum'è limità a dimensione di blocchi o pruibisce stampe scontate fora di bordu aperte è chjude, o durante u primu o l'ultimi 30 minuti di cummerciu. "Serà difficiule, quantunque, cum'è i scambii è l'investitori cum'è liquidità", hà dettu Peruzzi in una dichjarazione per mail à Bloomberg. "Questi tipi di swing parenu esse un altru fattore per spinghje più trading in strategie passive".

In ogni casu, u presidente di a Fed, Jerome Powell, hà ripetutamente annunziatu a resilienza di e regge bancarie post-GFC. "Avemu veramente monitoratu e cundizioni finanziarii assai, assai largamente è cun cura. È ùn l'avemu micca fattu prima di a crisa finanziaria glubale 12 anni fà. Avà sì," Powell hà dettu durante u Q&A post-FOMC u 17 di marzu. Sfortunatamente per ellu, u più grande splutazione di fondi hedge dapoi chì LCTM hà rinvivitu i discorsi nantu à i rischi di "influenza sbagliata", cum'è Bloomberg hà indicatu in un pezzu publicatu eri sera,

Sameer Samana, strategu senior di u mercatu mundiale di Wells Fargo Investment Institute, hà aghjustatu chì "[w] hat it does me make think of is how much leverage in aggregate has now builded in the system" in brokerage accounts, options and credit, Samana hà dettu. "Se un ritornu più largu di u mercatu borsariu pigliessi forma, in particulare in e zone più largamente detenute di a tecnulugia è di l'azzioni tecnulugiche, un rilassamentu assai più grande duveria esse fattu".

Ma cum'è Brian Chappatta di Bloomberg hà rimarcatu (è cum'è l'avemu dettu parechje volte), l'usu di Archegos di CFDs, un derivatu opacu riservatu à i clienti istituzionali, hà permessu à a so impresa di spinghje a so esposizione à ViacomCBS è l'altre cumpagnie senza avè bisognu di divulgazione di pruprietà di u fugliale. L'azzioni stesse restavanu sicure cù e banche. Stu accordu, cuntinuò Chappatta, puderia raprisentà "un puntu cecu" per i regulatori, è alzendu a prospettiva chì u mercatu pudessi vede più splutazioni di fondi hedge o di "uffici famigliali" in un prossimu futuru, in casu chì l'azzioni affronchinu una pressione di vendita à larga scala.

"U mondu hà dighjà luttatu contr'à una pandemia di un seculu", hà scrittu Chappatta. "L'ultima cosa chì hà bisognu hè di e grandi banche chì ammoniscenu nantu à u risicu in cerca di prufitti, lascendu à qualcunu altru tene u saccu". Hè ben messu.

Mentre AOC è i so cumpagni dimucratici prugressisti ùn anu micca publicamente chjamatu una audizione, almenu micca ancu, imaginemu chì e grandi banche gireranu rapidamente u so cliente, ponendu a culpa per ciò chì hè accadutu direttamente cù Achegos. Benchè JPM sia riesciutu à scappà di u dramma, un twitter cun intelligenza hà catturatu stu puntu cù un meme.

Quandu sta audizione di Archegos Capital principia in Capitol Hill … pic.twitter.com/r8gkn8B0rG

– Thornton McEnery (@ThorntonMcEnery) 29 di marzu, 2021