Futures Rebound Malgradu e Paure Globali di Chjama di Marghjine

Dopu avè inizialmente abbassatu finu à -0,7% durante a prima sessione asiatica per paure chì a crisa di chjamata di marghjina Archegos chì hà digià costatu miliardi di perdite in Nomura è e prime unità di intermediazione di Credit Suisse pudessinu sparghje, i futuri si sò stabilizzati è infine verificà chì l'Emini era falà -0,3% à 3,952 dopu à a so rimarchevule ondulazione tarda venneri chì hà spintu u S&P appena timidu di un massimu di tutti i tempi, mentre chì u quartu di fine hè previstu per esse in focu sta settimana, favurendu l'acquistu di Tesori ancu se hè discutibile cumu l'azzioni scambieranu oghje .

In listessu tempu, i futuri Nasdaq 100 anu cancellatu perdite di 1,2% per u cummerciu pocu cambiatu da 7:30 am in New York dopu à rivelazioni chì Archegos Capital Management LLC – l'uffiziu di a famiglia di Bill Hwang – era daretu à una spree di 20 miliardi di dollari di cummerciu di blocchi. venneri, vendendu giganti tecnulugichi cinesi è imprese di media americane. È cù un certu numeru di banche esposte à Archegos è perdendu miliardi, l'investitori sò in cerca di segni di cuntagione.

Cumu l' avemu nutatu prima , Nomura è Credit Suisse anu avvistatu di perdite significative dopu chì Archegos hà fallutu, mandendu e so azzioni precipitendu da quantità guasi record.

L'azzioni in Bank of America Corp, Citigroup Inc, JPMorgan Chase & Co, Goldman Sachs, Wells Fargo & Co è Morgan Stanley sò calati trà 0,8% è 3,3% in cummerciu di premarket.

Cum'è Bloomberg hà riferitu sta mattina, gran parte di a leva utilizata da Archegos Capital Management di Hwang hè stata furnita da banche cumprese Nomura è Credit Suisse Group per mezu di swap o di i cosiddetti cuntratti per differenza, secondu e persone cun cunniscenza diretta di l'affari. Significa chì Archegos ùn hà mai pussutu mai pussede a maiò parte di i tituli sottostanti – s'ellu ci hè.

Parechji azzioni martellate venneri eranu volatili in i primi scambii, da allora si sò stabilizati è ViacomCBS, Discovery è un gruppu di ADR cinesi cummercializavanu soprattuttu un premarket più altu, invertendu i declinazioni precedenti per alcuni di i nomi. Un cummerciu di blocchi ViacomCBS chì hè statu lanciatu dumenica hà avutu un prezzu di $ 47 per azzione, secondu una persona chì hà familiarità cù a materia, dopu chì l'azzioni sò state offerte da $ 46- $ 47. L'azzioni ViacomCBS Classe B sò in crescita di 1,5% à 48,94 $ di premarket, mentre chì e azzioni di Classe A menu cumerciate sò in crescita di 6,7%; A Classe B hà calatu u 27% venneri. L'azzione in Discovery Inc hà aumentatu circa 5% dopu à u 27% di u vennari, mentre chì l'azzioni di Tencent Music, elencate in i Stati Uniti, sò aumentate di 4% dopu à quasi dimezzà u valore a settimana scorsa. ViacomCBS, Baidu è VIPShop sò cascati trà 0,2% è 1,5%.

"Questu incidente hà ricurdatu à i mercati di u latu scuru di u leverage, prubabilmente cunducendu alcuni ghjucatori à taglià a so esposizione à u risicu vicinu à i massimi record per evità perdite gravi se a vendita di palline di neve", hà dettu Marios Hadjikyriacos, analista d'investimenti di u broker in linea XM in Cipru.

L'indici principali di Wall Street anu aumentatu più di 1% in una manifestazione à a fine di a sessione venneri mentre l'investitori chì cercanu di riequilibrà i so portafogli à a fine di u trimestre, accatastati in banche ligate à l'ecunumia, energia, materiali è nomi tecnulugichi. U Dow è u S & P 500 sò menu di 1% da i so massimi record, mentre chì u Nasdaq tech-heavy hè sempre circa 7,1% da u so massimu di u ferraghju. L'investitori anu focalizatu nantu à a forza di a ripresa, aiutata da i vaccini, è i risichi di inflazione.

L'Europa intensiva di valore pare avè messu u fiascu di Archegos in l'onda di scossa retrovisore mentre u Stoxx 600 s'arrizzò per un secondu ghjornu chì i guadagni per i settori difensivi cumprese l'alimentu è e bevande anu superatu e perdite per i settori ciclichi cum'è banche è viaghji.

"Ùn vedu micca necessariamente chì avemu da avè una grande correzione ancu cù questi blocchi di cummerciu in corso in u mercatu", Carol Pepper, direttore generale è fundatore di Pepper International, hà dettu in Bloomberg TV. "Ùn ci hè micca assai nutizie cagiunate chì cacceranu veramente una currezzione maiò almenu i prossimi dui o trè mesi, dunque i vostri calati seranu modesti".

Nanzu à a sessione, l'azzioni asiatiche eranu ancu in u verde dopu una ghjurnata mista, cume l'azzioni tecniche anu guadagnatu mentre i servizii di cumunicazione è l'azzioni discreziunali di u cunsumadore anu calatu. U brokerage giapponese Nomura Holdings era unu di i peggiori artisti in Asia, affundendu u più in u record dopu avè avvisatu di significative perdite potenziali da un cliente americanu senza nome. E perdite sò in relazione cù a sbulicazione di l'attività di u venneri da Archegos Capital Management di Bill Hwang, secondu e persone chì cunnoscenu a materia. L'indice Topix hà cullatu 0,5% malgradu l'arrastu da Nomura. Intantu, l'indice CSI 300 di a Cina hà finitu u ghjornu in crescita di 0,2% cume l'analisti anu chjamatu fondu di mercatu. U settore tecnulugicu di u paese hà vistu perdite limitate malgradu u selloff di venneri in i Stati Uniti, cù l'indice Hang Seng Tech in calata di 1,8%, cume analisti è gestiunari di fondi anu vistu a rotta cum'è una occasione di compra. L'azzione Baidu hè cascata di 5% in Hong Kong, mentre chì Bilibili hà calatu à u so debuttu quì. Meituan hè statu un altru ritardu nantu à u calibre asiaticu chì u gigante di a consegna di cibo cinese hà scappatu 7,2%, dopu avè avvisatu chì resterà in rossu per parechji quartieri in più malgradu i rivenuti record. I mercati in India eranu chjusi per vacanze.

In i tassi, i Treasuries eranu fora di i migliori livelli di u ghjornu, più ricchi di più di 3bps à longu andà di a curva. U rendimentu di u Tesoru di 10 anni hè più riccu di ~ 2,5bp à circa 1,65%, supera i bunds è e donne da 2bp è 3bp; i spread di curva sò per u più piatti, 2s10s da ~ 2bps. Nisuna offerta di cuponu di u Tesoru sta settimana, è u riequilibru di u quartu di quartu hè previstu per a compra di Tesori

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hà avanzatu mentre u dollaru hà cullatu contr'à a maiò parte di i so cumpagni di u Gruppu di 10, mentre chì e valute sensibili à u risicu sò calate, guidate da e valute scandinave; l'euro hè cascatu, cummercializandu vicinu à u so livellu più bassu da nuvembre contr'à u dollaru. A sterlina hà purtatu i guadagni di u G-10 cù i trader focalizati nantu à i livelli chjave in EUR / GBP in u quadru di u prugramma di vaccinazione di u RU chì supera assai quellu di l'Unione Europea. I britannichi sò invitati à seguità e regule o rischianu una rinascita di u coronavirus chì l'Inghilterra face un passu assai anticipatu per esce da e restrizioni chì anu colpitu l'ecunumia è limitatu e libertà civili. E valute di e materie prime sò state pisate da una calata di i prezzi di u petroliu dopu chì a nave giganti container chì blocca u canale di Suez sia stata parzialmente riflotata. U yen era stabile è u premiu per copre USD / JPY hè diminuitu postu chì u puntu hè pisatu da u deterioru di u sentimentu di risicu dopu chì Nomura Holdings abbia avvertitu di una perdita "significativa" potenziale derivante da transazzioni cù un cliente americanu senza nome. U yuan cinese hè cascatu à u so livellu u più debule dapoi u principiu di Dicembre chì l'investitori vendenu assi di i mercati emergenti cun futuri azzioni più deboli.

In merchenzie, u crudu Intermediu di u West Texas hè sciddicatu finu à u 2,6% dopu chì l'Ever Date hè statu riflittutu in un primu passu per riapre u Canale di Suez à u trafficu.

In vista di u calendariu d'oghje, uttenemu l'appruvazioni di l'ipoteche di u RU di u ferraghju, l'offerta di soldi M4, u creditu à u consumatore, mentre chì in i Stati Uniti avemu solu l'ultima attività di fabricazione di a Fed di Dallas Waller di Fed parla dopu. Più tardi sta settimana, u presidente di i Stati Uniti, Joe Biden, prevede di svelà un ulteriore prugramma di stimulu cun una inclinazione versu l'infrastruttura. I ligami US-Cina sò ancu à u focu, dopu un rapportu chì Washington ùn hè micca prontu à alzà i tariffi nantu à l'importazioni cinesi in un prossimu futuru, ma pò esse aperti à discussioni commerciali.

Istantanea di u Mercatu

• I futuri S&P 500 falanu da 0,4% à 3 949
• STOXX Europe 600 hà cambiatu pocu à 427,18
• MXAP in crescita di 0.2% à 205.17
• MXAPJ hà cambiatu pocu à 676.86
• Nikkei cresce 0,7% à 29 384,52
• Topix cresce 0,5% à 1.993,34
• L'indice Hang Seng hà cambiatu pocu à 28 338,30
• Shanghai Composite cresce 0,5% à 3.435,30
• Sensex cresce 1.2% à 49.008,50
• L'Australia S & P / ASX 200 scende di 0,4% à 6.799,49
• Kospi hà calatu 0.2% à 3.036.04
• U futuru Brent scende di 0,4% à 64,29 $ / bbl
• U puntu d'oru scende da 0,4% à 1.725,82 $
• L'alemanu 10Y cede 1 bps à 0,34%
• Euro falatu di 0,1% à $ 1,1776
• Indice di u Dollaru US pocu cambiatu in 92.83

Top Notte Overnight da Bloomberg

• Biden svelerà u quadru per un prugramma impurtante d'infrastrutture è d'impieghi mercuri in Pittsburgh, è più tardi in a settimana offrirà u primu sguardu di u so bilanciu 2022 – chì prumette di redirige i fondi federali versu settori cum'è u cambiamentu climaticu è l'assistenza sanitaria.
• U guvernatore di a banca centrale turca, Sahap Kavcioglu, hà dichjaratu chì i mercati ùn devenu micca dà per scontu ch'ellu hà da taglià i tassi d'interessu appena d'aprile, quandu stabilisce a pulitica monetaria per a prima volta dapoi u so appuntamentu à sorpresa.
• A Cancelliera Angela Merkel hà minacciatu di affirmà l'autorità federale nantu à e misure pandemiche per aiutà à frenà l'ultimu afflussu di a più grande economia d'Europa

Un sguardu rapidu à i mercati mundiali per cortesia di Newsquawk

I mercati azionari Asia-Pac eventualmente anu scambiatu per suprattuttu più altu quandu a regione hà pigliatu u bastone da a tarda crescita di a settimana scorsa in Wall St, ancu se u rinculu hè statu limitatu è u sentimentu era un pò sconcertante cù i participanti chì si dirigevanu versu u quartu di fine, è ancu i dati d'impieghi NFP di u Venneri è Chjuditura di vacanze di Pasqua. ASX 200 (-0,4%) ùn hà micca pussutu tene à l'apertura di guadagni cù l'indice pressu da sottoperformance in tecnulugia è un settore finanziariu sottumessu, mentre un bloccu di 3 ghjorni in a capitale di u Queensland di Brisbane è a decisione finale di a Cina per i tariffi trà 116,2 % -218,4% nantu à i vini impurtati d'Australia anu annullatu u sintimu di risicu. Nikkei 225 (+ 0,7%) hà inizialmente superatu per via di a recente debulezza di JPY è dopu chì a camera alta di u parlamentu hà appruvatu un bilanciu record di 106,6tln JPY per u fiscale 2021, ma cù alcuni punti deboli cumprese Nomura Holdings dopu avè segnalatu una carica di 2 miliardi di USD da perdite in e so operazioni statunitensi chì si dicia chì era ligata à a chjamata di marghjina Archegos vendite. Nota, i guadagni per u Nikkei sò stati tagliati davanti à l'entrata europea. In altrò, Hang Seng (+ 0,1%) è Shanghai Comp. (+ 0,5%) si sò cumposti gradualmenti dopu a prima azzione di prezzu scumpientu cù u sentimentu eventualmente aiutatu da guadagni più forti da e megabanche di a Cina cumprese ICBC, CCB è Bocom, mentre Sinopec hè più altu malgradu a publicazione di profitti più bassi è i rapporti di a Cumpagnia hè di acquistà participazioni in cinque attività da u so parente valutate à un totale di quasi CNY 7bln. Inoltre, ci hè stata una grande crescita di Prufitti Industriali chì hè cresciuta di 178,9% A / A per ghjennaghju-ferraghju, ancu se cum'è i recenti forti dati di cummerciu è attività per a Cina, era probabilmente dovutu à distorsioni da effetti di basa è ci era ancu una certa delusione ligata à l'IPO in cui l'azzioni di Bilibili sò calate finu à 6% in u so debut in Hong Kong. Infine, i 10GB JGB sò stati più bassi cù i prezzi sottumessi à mezu à a surperformance in l'azzioni giappunesi, a dulcezza recente in i UST è cù a mancanza d'acquisti BoJ in u mercatu oghje, mentre u Riassuntu di l'Opinioni da a riunione di marzu ùn hà micca furnitu alcuna intuizione fresca significativa in quantu l'acclarimentu di u BoJ chì i renditi à longu andà ponu spustà +/- 25bps da u target 0%.

Top News Asiatiche

• Evergrande Vendite A Partita In Unità In Linea per $ 2 Miliardi Prima di l'IPO
• Bilibili Drops in Hong Kong Debut as Tech Shares Lose Shine
• A Turchia dice chì u Tagliu di Tariffe d'Aprile ùn deve micca esse Presu per Accurdatu
• U peghju Yuan Selloff in Year Drives Traders Torna à Fix Daily

L'azzioni europee (Eurostoxx 50 + 0,4%) anu vistu un iniziu relativamente sdrughjitu per a settimana prima di u quartu di fine mercuri. Da una prospettiva macro, e preoccupazioni continuanu à cresce nantu à l'impattu di una terza onda COVID-19 in alcuni paesi di a zona euro cù a Cancelliera tedesca Merkel micca cunvinta chì e misure prese finu à avà saranu abbastanza per rallentà a diffusione di u virus . Stateside, u Sicritariu à a Pressa di a Casa Bianca, Psaki, hà dichjaratu chì u presidente Biden prevede di suddividà u so pacchettu Build Back Better in duie pruposte separate in cui a prima parte chì implica l'infrastruttura serà svelata mercuri è più dettagli per a seconda parte seranu furniti più tardi in aprile. Da nutà, e speranze di stimulu ùn sò micca state abbastanza per furniscia una ripresa per i futuri azionarii americani cù l'e-mini S&P in calata di 0,4% è l'e-mini Russell 2000 in ritardu, più bassu di 0,8%. Di ritornu in Europa, i settori sò mischiati cù Alimentazione è Bevande, Media è Beni Persunali chì vanu megliu cà i pari. À u puntu negativu, i finanziarii sò un ritardu notevuli in mezu à e perdite in Credit Suisse (-13,8%) dopu chì a Cumpagnia hà avvertitu chì "puderia esse assai significativu è materiale (impattu) per i risultati Q1" a causa di un significativu fondu di hedge basatu in i Stati Uniti chjamate à margine a settimana scorsa; i rapporti suggerenu chì e perdite puderebbenu esse in u range di USD 3-4bln. Deutsche Bank (-4,5%) hà ancu pigliatu un colpu sta mane cù rapporti chì suggerenu chì a Cumpagnia hà ancu espositu à u fondu in difficultà, Archegos, tuttavia, fonti anu nutatu chì l'esposizione di Deutsche hè una frazione di ciò chì altri detenenu. Altrò, a dulcezza si pò vede ancu in altri nomi esposti ciclicamente (quantunque, in misura minore) cù Viaghji è passatempi è Risorse di basa chì publicanu perdite; svantaghju per quest'ultima hà agitu cum'è un trascinamentu per u FTSE 100 (-0,1%). I nomi di Petroliu è Gas si trovanu in un territoriu pocu negativu à fiancu à e perdite in u cumplessu grezzu dopu à u riflussamentu di a cisterna appiccicata in u Canale di Suez.

Top News europee

• Merkel Avverte Regioni Lenient Pò Piglia u Cuntrollu di Covid Fight
• Signali U-Turn di Pound di BlueBay U Dolore Post Brexit di u RU Inizia Avà
• Deliveroo Rascia $ 1,3 miliardi di Stima di Valutazione cum'è Rivolta di Investitori
• Cazoo Accetta 7 $ Billion SPAC Deal cù Dan Och in Blow à Londra

In FX, u Dollaru ferma mischju contr'à i principali contraparti in cuntrastu cù i guadagni vs a maiò parte di e valute EM, ma cresce gradualmente dopu à un cummerciu relativamente à distanza chì l'indice mette una frazione sopra u piccu 92.917 di a settimana scorsa in una banda stretta 92.919-729. Tuttavia, u posizionamentu residuale per u 31 di marzu chì coincide cù a fine di u trimestre è l'annu finanziariu 2020/21 puderia scintillà più azzione di i prezzi è volatilità mentre a sessione di u lunedì si sviluppa, soprattuttu in assenza di dati o eventi chjave, fora di l'aggiornamenti settimanali di QE BCE è l'indice cummerciale di fabricazione di a Fed di Dallas. In vista di mudelli di riequilibri di u portafogliu, i signali sò ditti più forti è più rialzisti per u Buck contr'à u Yen, ma Usd / Jpy cuntinua à scuntrà offerte decenti in 110.00 è attualmente hè sopra à 109,60 dopu chì a Camera suprema di u Parlamentu di u Giappone hà vutatu in favore di un arregistrà u budget Jpy 106,6 tn per u prossimu annu fiscale è l'ultimu Riassuntu di l'Opinioni di BoJ hà ripetutu in modu efficace u sustegnu puliticu per l'impattu avversu di COVID-19.

• CAD / NZD / AUD – A debolezza in corso di i prezzi di u petroliu pesa nantu à u Loonie mentre u USD / Cad straddles 1.2600 in attesa di dati minori canadiani dumani prima di u PIB mensile è di u ppi mercuri, mentre chì u Kiwi soffre sempre di misure di u Guvernu NZ destinate à limità i prezzi di a casa in avanzu à a custruzzioni di accunsenti, ironicamente, cù Nzd / Usd sub-0.7000 è Aud / Nzd nudging nearer 109,95 ancu se l'Aussie hè più dolce contr'à u so rivale US sottu 0,7750 dopu à Brisbane chì principia un bloccu di 3 ghjorni.
• GBP / EUR – A Sterlina supera u rendiment postu chì u Regnu Unitu principia a tappa 2 di a surtita di PM Johnson da u lockdown, ma ancu cume e paure nantu à a mancanza di vaccini facilità cù a pruspettiva di u fornimentu di Moderna chì ghjunghje prestu. U Cable si tene à a maniglia 1.3800, quantunque ghjustu è cù una grande manu d'aiutu da l'Euro per mezu di flussi incrociati chì anu spintu Eur / Gbp finu à una nova basa ytd intornu à 0.8510, mentre Eur / Usd languisce sottu 1.1800 trà parametri 1.1795-63 à mezu à e rimarche cuntrarie di u principale ecunumistu di a BCE Lane è di a Cancelliera tedesca Merkel riflettendu l'usu di a lege federale per stringhje e restrizioni di pandemia.
• CHF – Una crescita di i depositi svizzeri à vista è di e banche naziunale suggerisce un ritornu à l'intervenzione durante a settimana trimestrale di revisione di a politica SNB, ma u Franc hè un pocu più fermu vs u Buck è l'Euro attraversu 0.9400 è 1.1050 rispettivamente davanti à l'indicatore KOF di marzu marti.
• EM – Prestazioni cuntrastanti da a Lira è u Yuan, cum'è Usd / Try pare da 8.1730+ dopu i cummenti di u novu guvernatore CBRT Kavcioglu chì sminuisce e prospettive di una inversione di u tassu à a riunione di u 15 d'aprile o ancu in i mesi chì venenu, mentre Usd / Cnh cresce à circa 6.5700 dopu à una riparazione di u puntu mediu 6.5416 Usd / Cny da u PBoC è più angoscia trà a Cina è i Stati Uniti nantu à i tariffi commerciali è Taiwan. In altrò, u Rub, Mxn è Zar sò tutti cun crudu, Gold è altri prudutti, indipendentemente da a Russia chì indica chì puderia aduprà una parte di u so fondu di ricchezza per cumprà lingotti.

In commodities, WTI è Brent, i futuri di u primu mese anu apertu a prima sessione di a settimana più dolce, chì si adatta à u piombu di l'Asia, ma da allora anu vistu qualchì vantaghju da i minimi intra-ghjornu cù Brent avà scambiatu pianu u ghjornu. A pressione iniziale hè venuta à causa di u trasportu di u containeru Ever-Date rinfuzzatu in u Canale di Suez. D'ora in poi, parechji cisterne caricate di oliu saranu liberi di spustassi, ciò chì viderebbe una crescita di l'offerta chì ghjunghje à a destinazione prevista è fermerà u bloccu di una di e vie navigabili più trafficate di u mondu. Inoltre, u muvimentu anticipatu di a nave hà vistu una reazione immediata chì i prezzi di u petroliu sò andati bruscamente più bassi, postu chì e paure di l'offerta potenziale sò state frenate. In altrò, i cunduttori fundamentali restanu i stessi cun focus nantu à u prugressu di a vaccinazione è e misure di bloccu. U cuntrattu di maghju WTI scambia versu u top-end di u manicu USD 60.00 / bbl (vs bassu 59.41 / bbl) mentre chì u so cumpagnu Brent scambia bassu USD 64.00 / manubrio bbl (vs bassu 63.13 / bbl). Fighjendu avanti, eventi di risicu notevuli includenu e riunioni JMMC & OPEC + più tardi in a settimana, induve aspettative restanu chì OPEC + manterrà livelli di produzione inferiori. L'oru è l'argentu spot sò tramindui in u rossu, cù perdite più notevuli in quest'ultimu accantu à a forza di USD. Scuprite i cummerciu d'oru intornu à a marca USD 1,725 ​​/ oz (vs altu USD 1,732 / oz) è argentu sub USD 25 / oz (vs altu USD 25,08 / oz). In i metalli di basa, u ramu LME risiede più dolce in u cummerciu di a prima matina dopu avè rimessu i guadagni vistu u venneri. Infine, i futuri di l'acciau cinese anu apertu a settimana nantu à un pianu più fermu, cù armatura è bobina laminata à caldu più di 3% dopu à i dati di l'attività industriale industriale è di fabricazione domestica.

Calendariu di l'eventi US

• 10 ore è mezu di marzu: March Dallas Fed Manf. Attività, est. 14.5, precedente 17.2

Banche Centrale

• 11 ore di mane: Waller di a Fed parlerà à l'Istitutu Peterson

Jim Reid di DB cunclude l'involucru di a notte

Quandu cuminciamu a settimana è l'ultimi trè ghjorni di Q1, l'investitori anu prumuvutu per un ulteriore scambiu di blocchi dopu à una onda di vendite venneri chì hà vistu un certu numaru di cumpagnie media americane è imprese tecnologiche cinesi perde un terrenu significativu. Diversi ghjurnali anu citatu fonti chì dicenu chì Archegos Capital era daretu à i cummerciu, ViacomCBS è Discovery videndu tramindui u so più grande calà di u ghjornu venneri, postu chì ognunu hè cascatu di più di -27%. A grande preoccupazione di u weekend hè stata se più venenu sta mattina, ancu se di notte in i mercati asiatichi parenu pocu influenzati da l'evoluzione generale, cù u Nikkei (+ 1,13%), Hang Seng (+ 0,33%), Shanghai Comp (+ 0,79%) ) è Kospi (+ 0,14%) tutti muvimenti più alti. Una notable eccezione à questu hè Nomura, tuttavia, chì hè u peghju performer di e 225 cumpagnie in Nikkei sta mattina cun una diminuzione di -15,05%, dopu chì l'impresa abbia marcatu una perdita di 2 miliardi di dollari pussibule grazie à e transazzioni cù un cliente americanu, chì Bloomberg hà riferitu chì era ligatu à i movimenti di Archegos. Tuttavia, i futuri statunitensi indicanu ancu più bassi da a notte à a notte, è quelli di u S&P 500 sò calati -0,51% sta mattina.

L'altra grande storia chì si sviluppa da a notte à l'altru hè chì a nave Ever given chì blocca u Canale di Suez hè stata riflittata cù successu, secondu Inchcape Shipping Services, cù a nave attualmente assicurata. A nutizia hà mandatu i prezzi di u petroliu più bassu sta mane, è i prezzi di u WTI (-1,59%) è di u Brent (-1,27%) sò tramindui calati in risposta, ancu s'ellu ùn hè ancu apparente quantu tempu ci vularà à fà u container container pò esse spustatu fora di a strada è u canale liberatu per l'altri per passà. Per riferimentu, a nave hà ostaculatu a rotta dapoi marti è hè più longa di a lunghezza di a Torre Eiffel, è un certu numeru di navi portacontenitori anu dighjà pigliatu rotte alternative è giratu intornu à u Capu di Bona Speranza, ancu se ciò aghjusta più di una settimana à u tempu di viaghju. A grande quistione serà avà quantu tempu prima chì u Canale ritorni à u serviziu nurmale, chì u 12% di u cummerciu mundiale passa per sta strada, è a quistione hà aghjustatu solu à l'interruzione esistente di a catena di fornimentu grazia à a pandemia.

In vista di a settimana à vene, i riflettori resteranu nantu à a pandemia postu chì l'investitori diventanu sempre più preoccupati per u numeru crescente di casi in più regioni, chì a so volta aumenta a prospettiva di ulteriori restrizioni è limiti per l'attività ecunomica. L'Europa, in particulare, face una 3a onda putenziale guidata da e nuove varianti, è durante l'ultima settimana avemu vistu u lockdown tedescu allargatu finu à u 18 d'aprile (quantunque cù una girata U nant'à e restrizioni di u weekend di Pasqua), più regioni francesi piazzate sottu lockdown, è parechji paesi di l'Europa Orientale si movenu ancu per indurisce e restrizioni. I ghjorni à vene puderanu vede altre misure annunziate, cù a cancellera tedesca Merkel dicendu in una intervista eri sera chì puderia aduprà a legge federale per piglià u cuntrollu di a risposta pandemica da i stati. E questu ùn hè micca solu affettivu l'Europa, cù a cità australiana di Brisbane chì annuncia un bloccu di 3 ghjorni da 5 ore di sera ora lucale oghje per un focu di a ceppa di u Regnu Unitu. U flussu di notizie da l'Europa ultimamente hà mostratu una situazione marcatamente diversa per i Stati Uniti, chì supera significativamente u cuntinente in termini di sparghjera di i vaccini, mentre u presidente Biden hà annunziatu a settimana scorsa un novu scopu di dosi di vaccinu 200m in i Stati Uniti in i so primi 100 ghjorni. À a fine di u venneri, a differenza trà i rendimenti nantu à 10yr US Treasuries è Bunds tedeschi si stava à u so livellu più largu in più di un annu, cù una diffusione di 202bps. Più largamente, i nervi Covid-19 sò stati evidenti in altrò in i mercati finanziarii, cù i prezzi di u petroliu in calà da u so piccu à u principiu di u mese in parte per paure di indebolimentu di a dumanda ecunomica, mentre l'indice STOXX Travel & Leisure in Europa hè calatu da più di 3% dapoi u so piccu menu di 2 settimane fà.

In i Stati Uniti, unu di i punti culminanti principali di sta settimana serà u mercuri, quandu u presidente Biden hà da tene un discorsu chì svela u so novu pianu d'infrastruttura, in u quadru di a so agenda "Build Back Better". Semu ovviamente ancu per ottene i dettagli cumpleti nantu à a dimensione esatta è a cumpusizione di u pianu, ma più punti di vendita anu segnalatu chì serà in a gamma di $ 3tn, cù una parte di u costu compensatu cù l'aumentu di l'impositi. In termini di ciò chì misure da aspettà, i so piani di campagna includevanu assai enfasi nantu à a sustenibilità è a transizione versu un'ecunumia più ecologica, mentre e misure fiscali chì hà spiegatu includevanu aumentà u tassiu di l'impositu societariu da 21% à 28%, cù imposti più elevati nantu à u redditu nantu à quelli chì guadagnanu più di $ 400,000. Dopu questu, u prossimu passu serà di trasformà e pruposte in legislazione, ma cum'è i nostri economisti americani anu scrittu in a prospettiva mundiale, un tale pianu ùn guadagnerà micca un sustegnu suffissu da i Ripubblicani, cusì duverà passà per u prucessu di riconciliazione chì permette a legislazione per passà u Senatu cù una maghjurità simplice. Hè ciò chì hè accadutu cù u Pianu di Rescue Americanu di 1,9 milioni di dollari chì Biden hà firmatu à u principiu di u mese, è chì aspettanu ch'ellu sia passatu per e partite à a fine di l'estate o Q4.

Stà nantu à i Stati Uniti, questu venneri vedrà ancu a liberazione di u rapportu di l'impieghi di marzu, induve i nostri economisti aspettanu un incrementu di + 800k in i salarii non agriculi, chì parechji stati riaprenu o riducenu e misure di bloccu, è questu seria a crescita mensile più forte di l'occupazione dapoi Aostu. Inoltre, stanu aspettendu chì u tasso di disoccupazione caderà à un minimu post-pandemicu di 6.0%. Questu vene nantu à u telone d 'alcuni dati decenti di u mercatu di u travagliu fora di i Stati Uniti recentemente, cù e rivendicazioni iniziali settimanali senza travagliu per a settimana finu à u 20 di marzu cadendu à un minimu post-pandemicu di 684k. Tuttavia, ancu se a crescita di + 800k in i salarii non agriculi hè stata realizata, chì lasciarà sempre u numeru totale di salarii non agriculi più di 8.6m sottu à u so piccu di pandemia pre-Covid-19, è sta mancanza hè qualcosa chì a Catedra Fed Powell hà enfatizatu , chì mostra solu a distanza chì ci hè ancu da fà prima chì i danni ecunomichi da a pandemia sianu riparati.

In altrò, u principale puntu culminante di dati serà probabilmente a liberazione di i PMI di fabricazione da u mondu sanu ghjovi. I rilascii flash chì avemu dighjà vistu sò stati incredibilmente forti, cù i numeri sia per a Germania (66,6) sia per a Zona Euro (62,4) entrendu à i massimi di tutti i tempi, mentre i Stati Uniti eranu ancu à un decente 59,0. Una quistione interessante serà se a forza in i calibri di prezzu chì avemu vistu in i PMI flash saranu riflessi ancu in altri paesi, postu chì aghjunghjeria un sustegnu supplementu à l'idea chì e pressioni inflazionistiche si stanu sviluppendu in più regioni. L'altra data di liberazione di nota da l'Europa serà a stampa di inflazione flash di marzu, cù u numeru di a zona euro chì esce mercuri. I nostri economisti europei aspettanu chì u HICP di u titulu ripiglii à + 1,4% annu, è l'inflazione di core cresce à + 1,2%.

Per riprisentà a settimana scorsa avà, l'assi di risicu avianu raghjuntu novi massimi venneri chì a crescita apparentemente implacabile di i rendimenti di i bonds mundiali hà pigliatu un soffiu dopu à a so forte pendita. U S & P 500 hà aumentatu + 1.57% a settimana, chjudendu à un record record dopu à un guadagnu di + 1.66% venneri – chì hà ancu marcatu u più grande muvimentu di un ghjornu per trè settimane. U muvimentu settimanale hè statu guidatu da ciclichi cume finanziarii, industriali è stock energetichi guadagnati mentre i stock tecnologichi cuntinuavanu à sottoperformà. U NASDAQ hè cascatu in daretu -0,58% a settimana ancu cù un forte guadagnu di u venneri (+ 1,24%), mentre l'indice megacap NYFANG altamente cuncentratu hà persu -4,04% in u corsu di a settimana è hè avà falatu -0,43% YTD. E scorte europee anu scartatu un pocu di e preoccupazioni di più fermate chì u STOXX 600 hà guadagnatu + 0.85% in i cinque ghjorni per ghjunghje à un massimu post-pandemicu, cù u DAX tedescu (+ 0.88%) chì supera in qualchì altra borsa.

In più di i tassi, i rendimenti di u Tesoru 10yr anu finitu a settimana -4.9bps inferiore (+ 3.9bps venneri) à 1.672% – purtendu a fine à una corsa di 7 movimenti settimanali consecutivi più alti. A mossa hè stata guidata da rendimenti reali inferiori (-10,1bps), chì anu superatu e crescenti aspettative di inflazione (+ 5,1bps), chì stessi anu righjuntu novi alti. Infatti, 10yr breakevens chjusu à 2.36% u venneri, u so livellu più altu da 2013. A manifestazione in i tassi hè stata vista in tutta a curva cum'è 30yr rendimenti caderu -5.7bps a settimana è i renditi più brevi di 5y caderu in daretu -1.9bps. In Auropa, ci hè stata una mossa simile più bassa durante a settimana, cù 10yr bund cede -5.2bps a settimana scorsa è e donne falanu -8.1bps. I muvimenti in u debitu suvranu europeu sò venuti quandu i dati settimanali mostranu chì l'acquisti netti di a BCE in u so prugramma Pandemic Purchase Emergency Purchase Program (PEPP) sò cullati à 21,1 miliardi di euro in a settimana à u 19 di marzu, chì era u ritmu u più veloce da dicembre.

In termini di dati di venneri scorsu, u redditu persunale di i Stati Uniti è e liberazioni di spese per u mese di ferraghju anu mostratu un ritornu dopu u verificu di stimulu di 600 $ di ghjennaghju è davanti à u piccu di marzu anticipatu da a ronda attuale di verifiche. I rivenuti sò calati -7,1% (-7,2% previsti) di farraghju, dopu à una crescita di + 10,1% in ghjennaghju, mentre a spesa hè cascata -1,0% (-0,8% prevista) dopu à a rivista ascendente di ghjennaghju + 3,4% di crescita. A lettura finale di l'indice di sentimentu di u cunsumadore di l'Università di Michigan per u mese di marzu hè andatu à u massimu di un annu di 84.9, in più da a lettura iniziale di 83.0 à l'iniziu di u mese. Sottu à a superficia, un calibre di aspettative hè aumentatu di 9 punti à 79,7 – u più grande avanzamentu di un mese da 2009. Intantu in Europa, l'indicatore di aspettative di l'attività Ifo per Marzu da a Germania hà cullatu à 100,4 (95,0 previsti), u più altu livellu in quasi trè anni . A fiducia di u cunsumadore talianu di marzu si ne hè cascata, ma hè cascata à 100.9 da a lettura 101.4 di u mese precedente. Infine, e vendite al dettaglio di u Regnu Unitu senza carburante per ferraghju anu aumentatu + 2,4% per mamma (+ 1,7% previsti), ancu se per -1,1% per annu.