Avvenimenti Chjave di sta Settimana: Nòmine, PMI, Pandemiche È Ultimu Stimulu di Biden

In vista di i principali eventi di sta settimana, i riflettori resteranu cum'è di solitu nantu à a pandemia chì l'investitori diventanu sempre più preoccupati per u numeru crescente di casi in più regioni , chì a so volta aumenta a prospettiva di ulteriori restrizioni è limiti per l'attività economica. Cum'è Jim Reid di DB scrive, l'Europa in particulare si trova di fronte à una potenziale onda 3a guidata da e nuove varianti, è durante l'ultima settimana avemu vistu u bloccu tedescu allargatu finu à u 18 d'aprile (ancu se cun un U-turn nantu à e restrizioni di u weekend di Pasqua), di più E regioni francesi sò messe sottu chjosu, è parechji paesi di l'Europa di l'Est si movenu ancu per indurisce e restrizioni.

I ghjorni à vene puderanu vede altre misure annunziate, cù a cancellera tedesca Merkel dicendu in una intervista eri sera chì puderia aduprà a legge federale per piglià u cuntrollu di a risposta pandemica da i stati. E questu ùn hè micca solu affettivu l'Europa, cù a cità australiana di Brisbane chì annuncia un bloccu di 3 ghjorni da 5 ore di sera ora lucale oghje per un focu di a ceppa di u Regnu Unitu. U flussu di notizie da l'Europa ultimamente hà mostratu una situazione marcatamente diversa per i Stati Uniti, chì supera significativamente u cuntinente in termini di sparghjera di i vaccini, mentre u presidente Biden hà annunziatu a settimana scorsa un novu scopu di dosi di vaccinu 200m in i Stati Uniti in i so primi 100 ghjorni.

À a fine di u venneri, a differenza trà i rendimenti nantu à 10yr US Treasuries è Bunds tedeschi si stava à u so livellu più largu in più di un annu, cù una diffusione di 202bps. Più largamente, i nervi Covid-19 sò stati evidenti in altrò in i mercati finanziarii, cù i prezzi di u petroliu in calà da u so piccu à u principiu di u mese in parte per paure di indebolimentu di a dumanda ecunomica, mentre l'indice STOXX Travel & Leisure in Europa hè calatu da più di 3% dapoi u so piccu menu di 2 settimane fà.

In i Stati Uniti, u puntu culminante principale di sta settimana serà u mercuri, quandu u presidente Biden hà da tene un discorsu chì svela u so novu pianu d'infrastruttura, in u quadru di a so agenda " Custruite torna megliu " . Semu ovviamente ancu per ottene i dettagli cumpleti nantu à a dimensione esatta è a cumpusizione di u pianu, ma più punti di vendita anu segnalatu chì serà in a gamma di $ 3tn, cù una parte di u costu compensatu cù l'aumentu di l'impositi. In termini di ciò chì misure da aspettà, i so piani di campagna includevanu assai enfasi nantu à a sustenibilità è a transizione versu un'ecunumia più ecologica, mentre e misure fiscali chì hà spiegatu includevanu aumentà u tassiu di l'impositu societariu da 21% à 28%, cù imposti più elevati nantu à u redditu nantu à quelli chì guadagnanu più di $ 400,000. Dopu questu, u prossimu passu serà di trasformà e pruposte in legislazione, ma cum'è i nostri economisti americani anu scrittu in a prospettiva mundiale, un tale pianu ùn guadagnerà micca un sustegnu suffissu da i Ripubblicani, cusì duverà passà per u prucessu di riconciliazione chì permette a legislazione per passà u Senatu cù una maghjurità simplice. Hè ciò chì hè accadutu cù u Pianu di Rescue Americanu di 1,9 milioni di dollari chì Biden hà firmatu à u principiu di u mese, è chì aspettanu ch'ellu sia passatu per e partite à a fine di l'estate o Q4.

Stà nantu à i Stati Uniti, questu venneri vedrà ancu a liberazione di u rapportu di l'impieghi di marzu, induve l'ecunumisti di DB aspittàvanu una crescita + 800k di salarii non agriculi chì parechji stati riaprenu o riducenu e misure di bloccu, è questu seria u più forte crescenu di travagliu mensile dapoi aostu (i numeri di sussuru sò à nordu di 1 millione). Inoltre, u percentuale di disoccupazione hè previstu di calà à un minimu post-pandemicu di 6.0%. Questu vene nantu à u telone d 'alcuni dati decenti di u mercatu di u travagliu fora di i Stati Uniti recentemente, cù e rivendicazioni iniziali settimanali senza travagliu per a settimana finu à u 20 di marzu cadendu à un minimu post-pandemicu di 684k. Tuttavia, ancu se a crescita di + 800k in i salarii non agriculi hè stata realizata, chì lasciarà sempre u numeru totale di salarii non agriculi più di 8.6m sottu à u so piccu di pandemia pre-Covid-19, è sta mancanza hè qualcosa chì a Catedra Fed Powell hà enfatizatu , chì mostra solu a distanza chì ci hè ancu da fà prima chì i danni ecunomichi da a pandemia sianu riparati.

In altrò, i punti culminanti principali di dati seranu probabilmente a liberazione di i PMI di fabricazione da u mondu sanu. Ghjovi. I rilascii flash chì avemu dighjà vistu sò stati incredibilmente forti, cù i numeri sia per a Germania (66,6) sia per a Zona Euro (62,4) entrendu à i massimi di tutti i tempi, mentre i Stati Uniti eranu ancu à un decente 59,0. Una quistione interessante serà se a forza in i calibri di prezzu chì avemu vistu in i PMI flash saranu riflessi ancu in altri paesi, postu chì aghjunghjeria un sustegnu supplementu à l'idea chì e pressioni inflazionistiche si stanu sviluppendu in più regioni. L'altra data di liberazione di nota da l'Europa serà a stampa di inflazione flash di marzu, cù u numeru di a zona euro chì esce mercuri. I nostri economisti europei aspettanu chì u HICP di u titulu ripiglii à + 1,4% annu, è l'inflazione di core cresce à + 1,2%.

Per cortesia di Deutsche Bank, eccu un calendariu ghjornu à ghjornu à settimana

Luni u 29 di marzu

• Dati: Appruvazioni di l'ipoteca di u RU di Farraghju, offerta di soldi M4, creditu à u consumatore, attività di manufattura di a Fed di Dallas di i Stati Uniti
• Banche Centrali: Waller di a Fed parla

Marti u 30 di marzu

• Dati: Giappone Frivaru senza tassi di travagliu, vendite al dettaglio, Francia Marcia fiducia in i consumatori, Zona Euro finale Marcia fiducia in i consumatori, Germania preliminare IPC di marzu, Indice di i prezzi di a casa FHFA di ghjennaghju di i Stati Uniti, Cunfidenza di i consumatori di u Cunferenza di marzu
• Banche Centrali: Quarles è Williams parlanu di Fed

Mercuri u 31 di marzu

• Dati : Pruduzione industriale di u Giappone preliminariu di ferraghju, iniziu di l'alloghju di ferraghju, Cina di marzu PMI senza fabbricazione, PMI di fabricazione, PMI compositu, PIB finale di u Q4 di u RU, Francia è Italia CPI preliminare di marzu, Stima di l'IPC di marzu di u CPI, Germania Marzu di disoccupazione, US di marzu ADP cambiamentu d'impiegu, MNI Chicago PMI, ferraghju in attesa di vendite di case, Canada PIB di ghjennaghju, Australia finale di marzu PMI di fabricazione (23:00 ora UK)
• Banci Centrali: parla Villeroy di a BCE
• Politica: u presidente di i Stati Uniti Biden per spiegà u pianu di l'infrastruttura

Ghjovi u 1 d'aprile

• Dati: PMI di fabricazione di marzu da Corea di Sud, Indonesia, Giappone, Cina, Russia, Turchia, Italia, Francia, Germania, Zona Euro, Regnu Unitu, Sudafrica, Brasile, Canada è Stati Uniti, Vendite di veiculi in Giappone di Marzu, rivendicazioni iniziali settimanali US senza travagliu, Spesa di custruzzione di ferraghju, fabricazione ISM di marzu US
• Banche Centrali: Harker di Fed parla

Venneri u 2 d'aprile

• Dati: basa monetaria di u Giappone di marzu, cambiamentu di marzu di i Stati Uniti in i salarii non agriculi, tassu di disoccupazione, guadagnu orariu mediu
• Altru: I mercati finanziarii chjusu in parechji paesi per u Vennari Santu

Infine, guardendu solu i Stati Uniti, Goldman scrive chì i dati ecunomichi chjave chì si publicanu sta settimana sò i rapporti ISM di fabbricazione è di reclami senza travagliu ghjovi, è u rapportu d'impieghi di marzu venneri. Ci hè numerosi ingaghjamenti parlanti da i funziunarii di a Fed sta settimana.

Luni u 29 di marzu

• 10:30 AM Indice di fabricazione di Dallas Fed, marzu (consensu 14.5, ultimu 17.2)
• 11:00 AM U guvernatore Waller (votante FOMC) parla: U guvernatore Fed Christopher Waller participerà à una discussione virtuale nantu à l'indipendenza di a Fed ospitata da u Peterson Institute for International Economics. Testu è Q & A muderatu sò previsti.

Marti u 30 di marzu

• 09:00 AM Indice di prezzu di a casa FHFA, ghjennaghju (consensu + 1,2%, ultimu + 1,1%)
• 09:00 AM S & P / Case-Shiller 20-indici di prezzi di case in casa, ghjennaghju (GS + 1,3%, consensu + 1,2%, ultimu + 1,25%): Stimemu chì l'indice di prezzi di case di S-P / Case-Shiller 20-city cresce in 1,3% in ghjennaghju, dopu à una crescita di 1,25% in dicembre.
• 09:00 AM Vice Vice President Quarles (votante FOMC) parla: Vice Vice President Fed per Supervision Randal Quarles participerà à una discussione virtuale nantu à u Cunsigliu di Stabilità Finanziaria ospitata da u Peterson Institute for International Economics. Testu è Q & A muderatu sò previsti.
• 10:00 AM Cunfidenza di u cunsumadore di u cunsigliu, marzu (GS 97.5, consensu 96.8, ultimu 91.3): Stimemu chì l'indici di cunfidenza di u cunsigliu di u Conference Board hà aumentatu da 6.2pt à 97.5 in marzu. A nostra previsione riflette signali più forti da altre misure di cunfidenza di u cunsumadore.
• 02:30 PM U presidente di a Fed di New York, Williams (elettore FOMC), parla: u presidente di a Fed di New York, John Williams, participerà à una discussione muderata nantu à "U Rolu di e Piccole Imprese Ghjoca in a Costruzione di Resilienza Finanziaria per i 50+".

Mercuri, 31 di marzu

• 08:15 AM Rapportu d'impiegu ADP, di marzu (GS + 575k, consensu + 550k, ultimu + 117k): Aspettemu una crescita di 575k in marzu di l'impieghi in salariu ADP, chì riflette una forte crescita sottupostata di l'occupazione è un impulsu da e rivendicazioni iniziali più basse senza travagliu. Dittu chistu, avemu nutatu a pussibilità chì ADP sottoresta a misura di paga BLS stu mese, perchè i travagliadori chì tornanu à i so precedenti impiegatori ùn ponu micca esse pienu catturati da a metodulugia di u pannellu ADP.
• 09:45 AM Chicago PMI, Marzu (GS 61.0, consensu 60.0, ultimu 59.5): Stimemu chì u PMI di Chicago hà aumentatu di 1.5pt à 61.0 in Marzu, riflettendu u miglioramentu in altre inchieste di fabricazione è un impulso continuu da u cumpunente di consegne di fornitori.
• 10:00 AM In attesa di vendita di case, ferraghju (GS -5,0%, consensu -2,9%, ultimu -2,8%): Stimemu chì e vendite di case pendenti diminuinu di 5,0% di ferraghju.

Ghjovi u 1 d'aprile

• 08:30 AM Primi reclami senza travagliu, settimana finita u 27 di marzu (GS 690k, consensu 680k, ultimi 684k); Cuntinuendu rivendicazioni senza travagliu, settimana finita u 20 di marzu (consensu 3,775k, ultimi 3,870k): Stimemu chì e rivendicazioni iniziali senza travagliu sò aumentate à 690k in a settimana finita u 27 di marzu.
• 09:45 AM Markit chì produce PMI, finale di marzu (consensu 59.0, ultimu 59.0)
• 10:00 AM Spesa di custruzzione, ferraghju (GS -0,5%, consensu -1,0%, ultimu + 1,7%): Stimemu una diminuzione di 0,5% di e spese di custruzzione in Farraghju dopu à parechji mesi di guadagni solidi, riflettendu in gran parte a debolezza di e spese di custruzzione residenziale per via di e timpeste invernali di ferraghju.
• 10:00 AM Indice di fabricazione ISM, di marzu (GS 62.0, consensu 61.4, ultimu 60.8): Aspettemu chì l'indice di fabricazione ISM cresce da 1.2pt à 62.0 in u rapportu di marzu, riflettendu a forza in i sondaggi di fabricazione righjunali è un impulso continuu da u cumpunente di e consegne di u fornitore. U nostru tracker di l'indagine di fabricazione hè aumentatu da 2.6pt à 61.4.
• 01:00 PM U presidente di a Fed di Filadelfia, Harker (non votante FOMC), parla : U presidente di a Fed di Filadelfia, Patrick Harker, parlarà in un simposiu virtuale di Fintech. Testu è Q&A sò previsti.
• 5:00 PM Ward Totale Vendite di Veiculi, Marzu (GS 16.5m, consensu 16.4m, ultimi 15.67m)

Venneri u 2 d'aprile

• 08:30 AM Impiegu di salariu micca agriculu, marzu (GS + 775k, consensu + 643k, ultimu + 379k); Impiegu di salariu privatu, marzu (GS + 750k, consensu + 635k, ultimu + 465k); Guadagnu urariu mediu (mamma), marzu (GS + 0,1%, consensu + 0,1%, ultimu + 0,2%); Guadagnu urariu mediu (yoy), marzu (GS + 4.5%, consensu + 4.5%, ultimu + 5.3%); Tasso di disoccupazione, marzu (GS 5,9%, consensu 6,0%, ultimu 6,2%): Stimemu chì i salarii non agriculi anu aumentatu 775k in marzu. I tassi di infezioni in caduta è un allentamentu nettu di e restrizioni cummerciale probabilmente sustenevanu a crescita di l'impieghi in l'industria sensibile à u virus – in particulare u passatempu è l'ospitalità – è i signali Big Data indicanu generalmente forti guadagni d'impiegu. Un swing favorevule in u clima hè ancu prubabile di sustene a crescita di a nomina in u settore di e costruzioni è in altre industrie sensibili à u clima (dopu a debulezza di ferraghju). Stimemu una decima decima di u tassu di disoccupazione à 5,9%, riflettendu un forte guadagnu previstu in l'occupazione di e famiglie. Dittu chistu, cridemu chì un rimborsu di a vaccinazione è di a riapertura in a participazione à a forza di travagliu hè più prubabile ch'è micca, è questu puderia limità ogni calata di u tassi di disoccupazione. Stimemu un incremento di 0,1% di i guadagni à l'ora media (mamma sa) per via di effetti negativi di u calendariu è effetti negativi di composizione.
• 12: 00 PM u presidente di a Fed di Atlanta, Bostic (votante FOMC), parla: u presidente di a Fed di Atlanta, Raphael Bostic, participerà à una discussione in panel NBER nantu à l'inegualità è a discriminazione è u sistema finanziariu.

Fonte: DB, Goldman, BofA