Bulls “Rush In” Cù Più Stimulu In Via

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

Durante l'ultime settimane, avemu discututu ripetutamente u signale di vendita "flussu di soldi" chì suggeria "debolezza" in i prezzi. Hè statu un puntu chì avemu ripetutu in a newsletter di u passatu scorsu:

"Attualmente, i flussi di soldi restanu pusitivi, ma i" segnali di vendita "sò fermamente intatti. Queste suggerisce una pressione à a diminuzione di i prezzi attualmente. Speremu chì u mercatu puderà riunisce una manifestazione di oversold à breve termine a prossima settimana. Tuttavia, u risicu di una correzione continuata in marzu hè prubabile se i flussi di soldi si deterioranu ulteriormente ".

Ebbè, i mercati si sò rializati daveru quandu u Cungressu hà passatu u pacchettu di stimulu "mammone fest" di 1,9 miliardi di dollari. Mentre stu prughjettu ùn hè nunda da vicinu à esse "riformatore", cum'è prumessu da i Democratici, injecta assai capitale in u sistema ecunomicu. Datu chì a Riserva Federale duverà monetizà a totalità di u prugettu, ùn hè micca surprisante chì i mercati ottenenu un ascensore.

In u nostru recente video di 3 Minuti nantu à i Mercati è u Soldu, avemu discuttu u scatenamentu di u "signale di compra" à breve termine .

A bona nutizia hè chì a manifestazione hà ripresu u S&P à i più alti di tutti i tempi riducendu e preoccupazioni per una calata più significativa à pocu pressu. Tuttavia, cù i flussi di soldi sempre in tendenza negativa, pudemu vede qualchì recente cunsulidamentu anticipatu a settimana prossima. Tale hè cuncordante cù i scuppi precedenti chì avemu vistu in l'ultimi mesi induve i flussi di soldi eranu in tendenza negativa.

Sfurtunatamente, cum'è mostratu, i signali di u flussu di soldi ùn distinguenu micca trà cunsulidazioni è currezzione. Tale face a gestione di u risicu una parte cruciale di u prucessu di gestione di u portafogliu.

Una breve dicotomia

Mentre l'indicatori à cortu andà sò indubbiamente pusitivi, s uggesting more upside near-term, l'indice à longu andà ferma annantu à un signale di vendita cunfirmatu. Queste indicanu chì e pressioni à u bassu ponu cuntinuà à limità in avanti ora.

Tale era u puntu fattu a settimana scorsa, chì vale a pena ribadì:

"A dicotomia trà i grafichi cutidiani è settimanali suggerisce chì pudemu vede una manifestazione à cortu andà, ma una altra currezzione dopu. L'ultima volta chì avemu avutu a cunfigurazione attuale cù i nostri indicatori hè stata in settembre è uttrovi di 2020, chì hà furnitu duie correzioni di 10% prima chì u prucessu di cunsulidazione sia finitu ".

Carta aghjurnata finu à u venneri

Attualmente, pare chì sia u scenariu probabile. Cù valutazioni sempre allargate, a recente correzione ùn hà micca riduttu u fervore speculativu. D’altronde, i prezzi fermanu ben sviati sopra i mezi à longu andà, in particulare in u spaziu chjucu è mediu.

Mentre chì più stimulu probabilmente sustenerà i prezzi durante e prossime settimane, a minaccia di l'inflazione crescente è di i tassi d'interessu puderia minà e aspettative di crescita. Cumu discuteremu in u nostru aghjurnamentu di pusizionamentu quì sottu, avemu aumentatu e nostre esposizioni sta settimana. Tuttavia, continuemu ancu à suggerisce qualchì prudenza per avà.

Speculazione Sempre Viva È Bè

U mo cumpagnu Doug Kass hà fattu una osservazione critica sta settimana:

"In e mo decennie di sperienza d'investimentu, ùn aghju micca vistu una speculazione senza mente è senza infurmazione cum'è aghju vistu recentemente. In effetti, in termini nominali in dollaru (è guidatu da i cummercianti à u dettagliu, vede u graficu sottu) hè assai in più di u boom di dot.com ".

Hè currettu. L'interessante di questa carta hè chì spiega l'ondata astronomica in i tituli "small-cap" recentemente, chì hè assai sopra ogni aspettativa logica di guadagni futuri è crescita economica. A realità hè chì i cummircianti di vendita al dettaglio anu speculatu nantu à azzioni à prezzi assai bassi induve ponu cumprà più azzioni versus grandi cummercianti, chì compranu azzioni à prezzu più altu cù più liquidità. Tali mostra in a deviazione di u volumu scambiatu.

Ùn ci hè nisuna basa fundamentale per sustene a carta sottu. "Valore" di picculu tappu, di u quale diceraghju chì ci hè pocu valore cunsidendu chì e valutazioni sò à l'estremi storichi, hè attualmente cummercializatu à vicinu à e deviazioni standard 4 di a media mobile di 1 annu. Tale hè un livellu mai vistu prima è quellu chì ùn hè micca prubabile di risolve bè.

Cum'è Doug nota:

"A Bibbia dice (Pruverbii 16:18) chì " l'orgogliu va prima di a distruzzione, un spiritu altiu prima di una caduta ". Ancu William Shakespeare hà avvistatu chì "i sogni sò i figlioli di un cervellu inattivu, ùn generanu chè una vanità fantasia".

Adoptendu una mentalità YOLO ( "ùn campate chè una volta" ), a speculazione hà iniziatu inizialmente da cummircianti di vendita analfabetica cù poca prospettiva di mercatu storicu, è ancu menu cunniscenze micro (cumpagnia individuale). Utilizendu Robinhood è altre piattaforme senza commissione è 'Reddit' cum'è a so ricerca d'investimentu è e cumunità, tali si stanu diffondendu è si trasformanu in un'esperienza è un fenomenu istituzionale.

Benintesa, devu ramintà vi stu puntu vitale da John Maynard Keynes:

"I mercati ponu rimanere irrazziunali più di quantu pudete restà solvente".

Una Barca Carica Di Cassa, Nisun Postu Per Spende

Una di e ragioni per chì u mercatu pò certamente cuntinuà à "rimanere irrazionale" hè da a "muntagna di contanti" in i conti di u mercatu monetariu.

Innò, questu ùn hè micca l'argumentu "cash on the sidelines" chì aghju sbulicatu prima.

Dopu à a pandemia, e sucietà anu tracciatu e linee di creditu è ​​accatastatu cassa per incertezza economica. Avà, cù l'aspettative di recuperu, e corporazioni stanu torna à cumincià à distribuisce quellu soldu.

A cattiva nutizia hè chì utilizanu questi fondi per i riacquisti di azzioni. Ancu s'ellu ùn hè micca necessariamente male, hè l'usu "u menu u megliu" di i soldi di a cumpagnia . Invece di allargà a produzzione, aumentà e vendite, acquistà i concorrenti, o fà investimenti di capitale, i soldi sò abituati per una spinta unica à i guadagni per azzione.

In precedenza aghju discuttu cumu quasi u 100% di l'acquisti netti di azzioni eranu da riacquisti d'azienda. Riacquisti di azzioni NON SONU un ritornu di capitale à l'azionari . Per sapè:

"Ié, l'acquisti di azzioni ponu esse boni per l'azionari attuali se u prezzu di l'azzioni aumenta, ma i veri beneficiari di l'acquisti di azzioni sò inghjuliosi induve i cambiamenti in e strutture di compensazione sò diventate assai dipendenti da a compensazione basata nantu à l'azzioni. Insiders liquidanu regolarmente l' azzioni "date" per elli cum'è parte di a so struttura di compensazione generale per cunvertisce in ricchezza vera.

"I dirigenti aziendali danu parechje ragioni per i riacquisti di azzioni, ma nessunu di elli hà vicinu à u putere spiegativu di sta verità simplice: Strumenti basati nantu à l'azzioni costituiscenu a maiò parte di a so paga è in i riacquisti à breve termine aumentanu i prezzi di l'azzioni." – Financial Times

A SEC hà cunfirmatu u listessu:

"A ricerca di a SEC hà trovu chì parechji dirigenti d'imprese vendenu quantità significative di e so azzioni dopu chì e so cumpagnie anu annunziatu riacquisti d'azzione, riporta Yahoo Finance." "

Mentre questu certamente sustenerà i prezzi più elevati di l'assi à breve tempu, allargherà a "lacuna di ricchezza" à longu andà.

Iè, I Tariffi Aumentanti Matteranu

"Chì significa per l'azzioni se i tassi è i rendimenti andanu veramente più alti? Fortunatamente, per a sorpresa di parechji, i tituli storicamente vanu assai bè quandu i tassi aumentanu. Dapoi u 1996, l'azzioni anu guadagnatu tutte e 11 volte chì avemu vistu tassi più alti "- LPL Research, 2018

Hè stata una citazione da u mo articulu di maghju di u 2018. Aspettate per e prossime settimane di sente una regurgitazione di quella idea chì i media incuraghjenu l'individui à caccia i prezzi di l'assi più alti. Tuttavia, cum'è aghju nutatu allora:

"U puntu hè chì à breve tempu l'ecunumia è i mercati (per via di l'impetu attuale) ponu DIFFICERE e leggi di a gravità finanziaria quandu i tassi d'interessu cumincianu à cresce. Tuttavia, cume i tassi continuanu à cresce, in ultima istanza agiscenu cum'è un "frenu" per l'attività economica ".

Notevolmente, l'affirmazione chì i tassi più alti portanu à i prezzi di l'azzioni più alti rientranu in a categuria di "u tempu hè tuttu". Cumu si mostra quì sottu, solu pochi mesi dopu i cummenti di LPL chì i tassi più alti ùn importanu micca, u mercatu di borsa hè calatu di 20% trà ottobre è dicembre.

Tuttavia, ùn era micca un casu isolatu. Durante a storia, l'aumentu di i tassi d'interessu hà un impattu negativu nantu à i prezzi di l'equità. Hè solu a funzione di "tempu" finu à chì "qualcosa si rompa".

Mentre i mercati è l'ecunumia ponu sembrà funzionà bè cume i tassi crescenu inizialmente, l'impattu negativu eventuale porta à perdite di capitale d'investimentu.

Per piacè fate attenzione à i tassi d'interessu; sò probabilmente vi dicenu assai di più di ciò chì pensate.