Cunsiglii BofA Chì Weimar 2.0 puderia vene

Ùn hè micca un secretu chì u Chief Investment Officer di BofA hà avvisatu chì 2021 – l'annu di a vaccinazione – hè quellu induve l'inflazione reale (in uppusizione à a finanziaria) scorrerà prima o dopu, è in u so ultimu Flow Show ripete e so duie principali contestazioni nantu à cumu si svolgeranu l'eventi in i prossimi mesi, vale à dì "a velocità di e persone aumenterà" è " a velocità di u denaru aumenterà (ancu)".

Indirizzendu u primu, Hartnett scrive chì postu chì e tendenze core 2021 saranu "vaccinu> virus", è "riapertura> bloccu", questu significa chì a mobilità umana aumenterà è i dati macro aumenteranu particularmente in Q2 quandu l'investitori duveranu aspettassi un PIB di i Stati Uniti> 10 %, EPS> 20% CPI 3-4% A / A, o un'ecunumia in modu di soprappunimentu cumpletu.

Questu pigliatu in cungiunzione cù e tendenze seculari di u guvernu più grande, u naziunalisimu ecunomicu, l'eccessu fiscale, a debasement di u dollaru, a Guerra à l'Inugualità, ùn ci hè nunda da stupisce chì i rendimenti di l'inflazione è l'indicatori di piombu crescenu …

… è chì i piani di i prezzi di e piccule imprese statunitensi per i prossimi 3 mesi sò più alti dapoi u 18 di Novembre …

… ancu s'ellu si pò o micca rializà o ùn hè micca una materia diversa.

Entrendu in u regnu di a pulitica monetaria, è specificamente a so velocità, BofA ci ramenta chì in l'ultimi 12 mesi, i Stati Uniti anu raccoltu un deficit di bilanciu di $ 3.5TN (17% PIB), accumpagnatu da l'iniezione di $ 13.3TN in banca centrale globale liquidità (15% PIB).

Dopu, senza paura di pisà nantu à i dita di qualcunu, Hartnett ammette chì " cum'è in praticamente tutti i 12 anni passati, u stimulu puliticu in 2020/21 continua à scorrere direttamente à Wall St micca Main St, incitendu à l'inugualità di ricchezza storica via bolle di asset, " è pensà à a burla à a quale eramu sottumessi (da idioti aleatorii) in u 2009 in l'ultimi anni, quandu avemu dettu chì l'azzioni di a Fed purtaranu precisamente à questu.

In ogni casu, Back fo BofA, chì prevede chì a "velocità crescente di e persone" (vaccinu> virus) in u 2021 generi una crescita di a velocità di u soldu, cù a "inflazione mutante" da Wall Street à Main Street, resultendu in un pop in u nihilisticu bolla.

Eccu a punchline: BofA riflette torna nantu à a Germania post-WW1 (chì l'armistiziu era in Nov 1918) cum'è "u più epicu, l'estremu analogicu di a velocità crescente è di l'inflazione dopu à a fine di a psiculugia di guerra, risparmi accumulati, perdita di fiducia in valuta è autorità " è specificamente a monetizazione di u Reichsbank di u debitu, simile naturalmente à ciò chì accade avà.

Ci hè, benintesa, un altru nome per quellu periodu: Weimar Germania, è perchè sapemu tutti ciò chì hè accadutu allora, si capisce perchè BofA ùn vole micca mintuvà quellu nome particulare.

Allora chì significa tuttu què per investisce? Eccu cumu si posiziona Hartnett:

L'attività reale supererà l'assi finanziarii: credemu chì u 2020 hà marcatu u minimu seculare per i tassi / inflazione, è l'anni 2020 probabilmente decenniu di l'assi di l'inflazione> deflazione, è l'attivi reali> finanziarii (vale à dì, cumprà esposizione ligata à a commodità, durata di vendita, tecnulugia è crescita) .

È finu à questu puntu, Hartnett nota chì dapoi u 1950 l'assi immubiliarii (per esempiu, commodities, real estate, collectibles) anu una correlazione> 70% cù l'inflazione versus solu 5% correlazione cù l'assi finanziarii (azzioni è obbligazioni).

Traduzzione: Stanley Druckenmiller, è u so "trio di tesi" di …

• short Treasuries à longu andà
• merchenzie assai longhe
• "assai assai" cortu u dollaru.

… hè in traccia di fà un altru uccisu.