U Capicorsu di u Mercatu US hè avà Doppiu PIB … Ciò chì Significa per l’Oru

Autore di Jan Nieuwenhuijs via a sottopila The Gold Observer,

Per a prima volta u valore tutale di u mercatu di capitale americanu vale u doppiu di l'ecunumia reale. Una vera bolla finanziaria. I massimi precedenti di u patrimoniu à u PIL sò stati seguitati da guadagni significativi in ​​u prezzu di l'oru. Sta volta intornu aspettu chì u prezzu di l'oru cresce ancu.

U 9 ​​di ferraghju di u 2021, a capitalizazione di tuttu u mercatu azionario di i Stati Uniti, misurata da l' indice Willshire 5000 , hè stata di 41,847052621 trilioni di dollari, mentre chì l' Outlook Ecunomicu Mundiale di u FMI stima u PIB di i Stati Uniti à 20,807269 trilioni di dollari in u 2020. U risultatu hè un patrimoniu à u rapportu PIB di 201%. Nota, alcuni siti web dicenu chì questu ratio hè 211%, altri dicenu chì hè 195%.

Una breve panoramica di i 100 anni passati

À u principiu di u XXu seculu, i Stati Uniti eranu sempre in un standard d'oru. Quandu u mercatu di borsa si hè schiantatu in u 1929, a Grande Depressione è a deflazione sò seguite. In u 1933 u presidente Roosevelt hà svalutatu u dollaru contr'à l'oru per stimulare l'inflazione è stimulà l'ecunumia. U prezzu di l'oru hè statu aumentatu da $ 20,67 à $ 35 dollari per uncia troy ( vede "# 1" in u grafico sottu ). Internamente i Stati Uniti anu abbandunatu u standard d'oru in 1933, ma esternamente u dollaru hè rimasu convertibile per l'oru à u Tesoru contr'à una parità fissa.

Questu hè cambiatu in u 1971 quandu u presidente Nixon hà suspesu a cunvertibilità , permettendu à i Stati Uniti di stampà ogni quantità di dollari chì hà cunsideratu. Pocu dopu, l'inflazione di i prezzi à i consumatori à duie cifre hà iniziatu è u prezzu di l'oru hè aumentatu da $ 41 dollari in 1971 à $ 850 dollari in 1980, in crescita di 2.000% ( vede "# 2" in u grafico 1 ). Per luttà contr'à l'inflazione, a Riserva Federale hà aumentatu u so tassu d'interessu target à 19%. A pulitica di a Fed hà travagliatu: l'inflazione hè calata è u prezzu di l'oru hè cascatu à circa $ 300 dollari.

Quandu a bolla dot.com à a fine di l'anni 90 schietta, a Riserva Federale hà calatu i tassi d'interessu à 1%. I tassi di interessu bassi anu aumentatu l'assi finanziarii è hà fattu chì l'inflazione sia in tendenza ascendente. U prezzu di l'oru hà iniziatu a so marchja da $ 270 dollari in u 2000 à 1 900 $ in u 2011, in più di 640% ( vede "# 3" in u graficu 1 ). Longu a strada u prezzu di l'oru hè statu sustinutu da a crisa di l'ipoteka subprime in u 2008 ( vede "# 4" in u graficu 1 ). Dopu à u 2008 a Riserva Federale hà scatenatu una pulitica monetaria micca cunvenziunale . A Fed hà calatu i tassi d'interessu à breve termine à 0% è hà cuminciatu à stampà quantità di soldi senza precedenti per cumprà obbligazioni è tituli garantiti da ipoteca per abbassà i tassi d'interessu à longu andà. U soldi sempre più faciule hà alimentatu i mercati azziunarii (è di bonu) à livelli straordinarii. In u graficu 2 pudete vede chì i prezzi di l'azzioni si sò totalment staccati da i guadagni aziendali.

Cunclusione

Si pò argumentà chì u prezzu reale di l'oru (correttu per l'inflazione) ùn hè attualmente sottovalutatu. Cum'è aghju scrittu in un articulu precedente u putere di compra di l'oru hè abbastanza custante. Oghje, l'oru vi compra à pocu pressu a listessa quantità di merchenzie è beni è servizii cum'è 50, 100 o 200 anni fà.

Fiat hè in una bolla.

– Jan Nieuwenhuijs (@JanGold_) 26 di settembre 2020

Tuttavia, secondu a mo analisi, i soldi fiat sò fortemente sopravvalutati. Cum'è, fiat hè l'aria per e attuali bolle finanziarie – fiat facilita a leva eccessiva in l'ecunumia. Quandu e bolle scoppianu eventualmente, u valore di fiat serà correttu (l'inflazione cresce), è u prezzu di l'oru denominatu in fiat aumenta.

In i prossimi articuli daremu un ochju à u valore di l'assi finanziarii mundiali in relazione à u PIL, per valutà a magnitudine di a bolla prevalente in u stock finanziariu (soldi, capitale è obbligazioni) in u mondu.

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