A Mania Speculativa Cuntinua Cum’è A Razionalità “Va In Fumo”

Autore di Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

A settimana scorsa, avemu discuttu cumu u mercatu hà riesaminatu cù successu è hà tenutu u 50-dma è si sò riuniti abbastanza per rende i flussi di denaru positivi. Avemu trattatu stu puntu ghjovi in ​​u nostru video di ogni ghjornu "3-Minutes" (subscribe for daily updates) ,

Cumu l'avete nutatu:

"Mentre chì u" flussu di compra "di u flussu di soldi pruvucarà probabilmente a prossima settimana, u mercatu cummercializeghja digià deviazioni standard 2 sopra u 40-dma. Quellu suggerisce chì u rialzu pò esse più limitatu per e prossime settimane ".

Quandu u mercatu hà luttatu per tene guadagni, cum'è indicatu da e duie linee à punti rossi, era u casu. Notevolmente, i guadagni di tutta a settimana sò venuti in l'ultima ora di cummerciu venneri.

Cù i signali di u flussu di soldi sempre pusitivi, u preghjudiziu generale à u mercatu ferma alcista per avà. Tuttavia, u rallye hè sempre in periculu attuale, date e condizioni più eccessive di overbought è rialzista. A speculazione ferma rampante, è ci sò parechji indicatori da a forza relativa à a participazione chì suggerenu chì pudemu vede una altra currezzione in marzu o in principiu d'aprile.

Quandu i nostri indicatori di flussu di soldi tornanu più bassi, suggeriremu di riduce u risicu di conseguenza. Tuttavia, u prublema cù tutti l'indicatori tecnichi hè duplice:

1. Ùn distinguenu micca una currezzione di 5% è un pulldown di 20%; è,

2. Dopu, e correzioni si verificanu spessu cusì rapidamente chì ùn avete micca assai tempu per decide quantu difensiva duvete esse.

Mania Speculativa Va "Up In Smoke"

A settimana scorsa hè stata abbastanza interessante chì u gruppu "Reddit WallStreetBets" hà giratu i so siti da Gamestop à "Cannabis". In principiu di settimana, avemu vistu chì a " mania" si manifestava torna in nomi cum'è Tilray , Aphria , Cronos, è altri.

Tuttavia, sta volta pare chì i trader di "Reddit" anu amparatu a so lezione per "esce prestu" chì u cummerciu andava "in fumu" piuttostu prestu.

Eppuru, a "mania speculativa" ferma in u mercatu in generale postu chì i speculatori continuanu à operà senza "paura" di una currezzione.

Attualmente, e opzioni di chiamata rialzista nette di vendita al dettaglio si stanu accatastendu nantu à i stock più corti.

Tuttavia, questi sò i stock cù i peggiori fattori fundamentali.

È mentre l'investitori caccianu azzioni chjuche è medie per registrà deviazioni storiche da mezi à longu andà.

Queste sò ancu e cumpagnie induve a qualità di i fundamentali si deteriora u più.

Ma sò solu una vista di i segni. Aghju fattu una rivista assai più larga di a speculazione attuale in "Hè Questa a più grande bolla mai?"

Cum'è u mo cumpagnu Doug Kass hà dettu prima:

"Mi cresce di più in più chjaru chì i mercati azziunarii mundiali sò in traccia di fà una mossa speculativa (guidata da a liquidità glubale) chì pò ancu paragunà cù l'avanzate chì culminavanu in a cima di u mercatu seminale in l'autunno 1987 è in a primavera di u 2000.

Ùn hè più u mercatu ostagiu di l'ecunumia vera o di a crescita di e vendite è di i profitti – cose chì aghju passatu quattru decennii à analizà. Invece, a liquidità hè vista cum'è una influenza suprema, in realtà hè diventata u sine quo non.

Cum'è tali, e valutazioni storiche diventanu sempre più irrilevanti, è l'impetu di u prezzu hè u lodestar. "

Hà ragiò.

Chì puderia sbaglià?

Dui Minaccii Impurtanti

A quistione di ciò chì puderia sbaglià hè estremamente difficiule da risponde. A ragione hè chì storicamente, a cosa chì u "va male", hè guasi sempre qualcosa chì nimu ùn parla. In ferraghju 2020, e stime eranu per un mercatu di toru in furia, è dopu u mondu hè statu chjosu da una pandemia.

"Stuff Happens", è sempre quandu avemu menu aspetta.

Ci sò, tuttavia, duie minacce chì puderianu limità severamente u mercatu in i mesi è quarti avanti. Inflazione è Tassi di Interessu.

Tassi di Interessu

Cù una ecunumia chì spinge 85 bilioni di dollari in debitu, tutta a premessa di a "funzione di cunsumu", è ancu di "ghjustificazione di valutazione" per a borsa, hè basata annantu à tassi bassi. In ogni casu, questu hè finitu rapidamente chì a crescita di i tassi s'avvicina avà à una " zona di periculu" per i mercati. Cum'è nutatu da SentimenTrader ghjovi:

"A marcia più alta in u rendimentu di e note di u Tesoru di 10 anni hà pigliatu un soffiu in l'ultimi ghjorni, ma hè stata in particulare una crescita costante per a maiò parte di l'ultimi 6 mesi. À tal puntu chì u z-score di 1 annu, una misura di quantu inusuale u muvimentu hè paragunatu à a storia recente, hè ghjustu ghjuntu à 1,5 deviazioni standard per u quartu tempu distintu in l'ultima decada. "

Cum'è discutitu in "Dollar & Rates Issue A Warning", i tassi d'interessu si avvicinanu rapidamente à a barriera da 1,5% à 2,0%, induve pagamenti più alti collideranu cù u redditu dispunibile. Storicamente, tali ùn sò micca finiti bè per i mercati.

Inflazione

A seconda minaccia hè l'inflazione. cum'è nutatu da Michael Lebowitz per i nostri Abbonati RIAPRO (prova gratuita di 30 ghjorni).

«In Farraghju 2019 avemu scrittu MMT è a so Disciplina Fittiziale .

«In u 1998, u Bureau of Labor Statistics (BLS) hà cambiatu a manera di calculà i prezzi di l'immubiliare in CPI. U BLS hà rimpiazzatu un indice basatu nantu à i prezzi attuali di a casa cù ciò chì hè chjamatu oghje affittu equivalente di u pruprietariu (OER). OER hè una equivalenza di lucazione chì calcula u prezzu à quale una casa posseduta affittaria ".

Dapoi 2019, OER hè cresciutu 5,12% mentre l'Indice di Prezzi Case-Shiller ( CS ) hè in crescita di 13,73%. OER cumprende guasi un quartu di u calculu di l'IPC. U graficu quì sottu rimpiazza OER cù l'Indice CS in u calculu CPI per mustrà cumu l'inflazione hè sottovalutata per via di a divergenza acuta trà i prezzi attuali di a casa è a metodulugia difettosa BLS per calculà i prezzi di a casa. Per u graficu, l'IPC seria 2.62% è crescente, contr'à .96% è in tendenza inferiore. A lettura di u CPI bassu furnisce una cupertura per a Fed per mantene a stampa, ma à chì costu? "

Quandu si tratta di u mercatu di borsa, ci hè una correlazione di decennii trà i tassi di interessu è l'inflazione. Hè più impurtante, cum'è cù u debitu, i cunsumatori ponu gestisce prezzi più alti o pagamenti di debitu, ma micca entrambi.

Mentre l'investitori ponu esse capaci di ghjustificà una inflazione o un tassi più alti à breve tempu, hè improbabile ch'elli possinu ghjustificà tramindui. Cum'è l'inflazione è i tassi rallentanu a crescita economica per l'assorbimentu di u redditu dispunibile per mezu di prezzi più alti è pagamenti di interessi, u mercatu hà da cumincià à riprisentà rapidamente u risicu.

Tale puderia esse un prublema prima di quantu parechji pensanu.

A Ragione Per Fighjà nantu à u Risicu

Durante a settimana scorsa, ùn avemu fattu alcun cambiamentu sostanziale in i nostri portafogli. Pare un bellu tempu per rivede perchè avemu sceltu di "fighjà nantu à u risicu" datu l'apparente "follia" in i mercati attualmente.

Cum'è investitori, u nostru travagliu hè di navigà in l'acqui in cui navigamu attualmente, micca in i mari in i quali pensemu di navigà dopu. Rendimenti più alti sò generati da a gestione di "rischi" invece di u tentativu di creà rendimenti perseguendu i mercati. Questa filusufia hè stata ben definita da Robert Rubin, anzianu secretariu di u Tesoru quandu hà dettu;

«Quandu pensu à u filu di l'anni, sò statu guidatu da quattru principii per a decisione. Prima, l'unica certezza hè chì ùn ci hè micca certezza. Siconda, ogni decisione, in cunsequenza, hè una questione di pesà e probabilità. Terzu, malgradu l'incertezza, duvemu decide è duvemu agisce. È infine, avemu bisognu di ghjudicà e decisioni micca solu nantu à i risultati, ma nantu à cume sò state fatte.

A maiò parte di a ghjente hè in negazione per l'incertezza. Assumenu chì sò furtunati, è chì l'imprevisibile pò esse previstu in modu fiduciale. Questu mantene l'imprese veloci per i lettori di palme, i psichichi è i broker, ma hè un modu terribile per trattà l'incertezza. Se ùn ci sò micca assoluti, allora tutte e decisioni diventanu questioni di ghjudicà a probabilità di risultati diversi, è i costi è i vantaggi di ognuna. Dopu, nantu à questa basa, pudete piglià una bona decisione ".

Una Filosofia Semplice

Duverebbe esse evidente chì una valutazione onesta di l'incertezza porta à decisioni migliori, ma i vantaghji di l'approcciu di Rubin, è di u mo, vanu al di là. Per principianti, ancu s'ellu pò sembrà cuntradittoriu, abbraccià l'incertezza riduce u risicu mentre a negazione l'aumenta. Un altru benefiziu di l'incertezza ricunnisciuta hè chì vi mantene onestu.

"Un rispettu sanu per l'incertezza è un focusu nantu à a probabilità ùn vi porta mai à esse soddisfatti di e vostre cunclusioni. Ti face avanzà per circà più infurmazione, per dumandà u pensamentu cunvinziunale è per raffinà continuamente i vostri ghjudizii è capisce chì a differenza trà certezza è probabilità pò fà tutta a differenza ".

Duvemu ricunnosce è risponde à i cambiamenti in a dinamica di u mercatu sottostante se cambianu in peghju è esse cuscenti di i risichi inerenti in i mudelli di attribuzione di portafogli. A realità hè chì ùn pudemu micca cuntrullà i risultati. A più chì pudemu fà hè influenzà a probabilità di risultati specifici, chì hè per quessa chì a gestione quotidiana di i rischi è l'investimentu basatu annantu à e probabilità piuttostu chè à e pussibilità hè essenziale per a preservazione di u capitale è u successu d'investimentu.

Hè solu qualcosa da cunsiderà.