4 Insegne Sotturmentati U soldu di carta hè mortu

Autore di Matthew Piepenburg via GoldSwitzerland.com,

Quì sottu, fighjemu quattru ragioni deliberatamente ignorate perchè a liquidità estrema annega a carta moneta.

Ragione 1: U Dibattitu Taper Pò Ùn Essè micca un Dibattitu

Quì, guardemu oltre i tituli taper è dumandemu una domanda simplice: Una Fed "tapering" di QE importa veramente?

Cum'è l'avemu scrittu in altrò, u Great Taper Debate hè menu di dibattitu ch'è un circu pundit, alimentendu per sempre dibattiti classichi ma cumplementari nantu à l' inflazione vs a deflazione , l' oru contru à u dollaru è Fed-speak vs. onestà .

Benintesa, tali temi, cumpresu u grande "taper", sò tutti prublemi critichi degni di punti di vista opposti è di discussioni sombre.

U mondu hà bisognu di un dibattitu apertu, trasparente è rispettosu (à u cuntrariu di u tirannicu), avà più chè mai.

Se a Fed, per esempiu, avessi da diminuisce a stampa di i soldi, hè logicu di suppone (è sustene) chì questu significerebbe calà di obbligazioni, aumentà i tassi, forze deflazionarie, un dollaru più forte è venti massivi per l'assi di risicu cum'è l'azzioni è l'immubiliare.

Ma per parechji chì altrimenti ùn sò micca prufundamente inseriti in l'erbaccia di Wall Street (vale à dì, investitori normali, intelligenti è cuscienti), ciò chì forse ùn sanu micca hè questu: a Fed hà altri trucchi in a so manica di liquidità cà solu "QE".

Dichjaratu altrimente, e paure taper è u dibattitu taper ùn ponu micca esse centrali per u dibattitu di a banca centrale cum'è si pò pensà.

Perchè?

Trucchi di Liquidità Nascosti è Più Tubi Incendii di a Banca Centrale

Perchè nascosta in u lavu contr'à l'affare d'amore deliberatamente turbia è misteriosa (vale à dì tossica) trà Wall Street è a Fed, si trovanu isulette pocu marcate di puteri di liquidità nascosti cunnisciuti cum'è Standard Repo Facility (SRF).

Specificamente, ci riferemu à u Reverse Repo Program (RRP) per usu domesticu è à e linee di swap FIMA (per creditori stranieri) chì permette à a Fed di mantene a liquidità di liquidità in u sistema ancu durante un "taper" QE.

U prugramma RRP, per esempiu, permette à a Fed di aiutà e banche cummerciali à evità (vale à dì, ingannà) quelle altrimenti lodevoli reguli di Basilea 3, dendu cusì à e nostre banche apparentemente immurtali u pudere piattu di schisà i requisiti di riserva di Basilea 3 .

Senza immersione troppu prufonda in questa arena intenzionalmente cumplessa, i prugrammi RRP riducenu tecnicamente a liquidità, ma a stampa fine di u prugramma permette di modu efficace di menu in menu "liquidu" e banche cummerciali di svià Basilea 3, chì significa chì ùn sò micca ubligati à diventà "menu liquidi" in a pratica vera – solu più periculosu .

Cum'è l'avemu avvistatu mesi fà, cume e cundizioni di u debitu s'aggravanu, cusì ancu a trasparenza è a verità; assai più impurtante, u cuntrollu centralizatu annantu (è u supportu per) un sistema bancariu altrimente distortu (è una bolla d'assi di risicu) continua à alzassi daretu à i tituli.

In breve, se l'investitori si dumandanu perchè o cume i mercati ponu è puderebbenu scalà malgradu i tituli "taper", a risposta hè piatta in vista chjara ma deliberatamente cumplessa. Dopu tuttu, a distorsione ama piattà si daretu à a cumplessità.

Cum'è l' inflazione , a vera verità daretu à Basilea 3 è u cuntruversu dibattitu hè piattatu daretu à un'offuscazione deliberata è à una segnalazione errata – ciò chì a ghjente nurmale chjama, bè … bugie.

Ciò significa, conicu o senza cunicità, a liquidità di u dollaru continuerà à pompà in l'isule di fantasia di l'arcipelagu RRP è dunque a liquidità necessaria per aiutà à "gonfiarsi" altrimenti inconsciente è matematicamente a crescita di u debitu sovranu sarà è pò continuà.

Tali tendenze di liquidità, naturalmente, significanu solu l'ulteriore debasement di fiat / carta moneta.

Ragione 2: U FMI segna Più Liquidità

Ma se pensate chì a Fed sia l'unicu corpu monetariu chì cresce di più in disperazione è dunque intelligente per a liquidità di u ghjornu, ùn ci scurdemu di quelli Wunderkinder di u FMI nè di u ricordu di Forest Gump chì quandu si tratta di scaricà più soldi di carta nantu à una pila di debiti dighjà insostenibile , "Stupidu hè cum'è stupidu".

Ghjustu un mese fà, u cunsigliu di guvernatori di u FMI hà appruvatu una attribuzione (a so prima dapoi u 2009) di Diritti Speciali di Tiratura (SDR) per un tonu di $ 650B (456B in SDR) per stimulà, l'avete capita, una liquidità più glubale .

È cum'è u graficu quì sottu cunferma, st'ultima assignazione hè una doozy storica, ancu per u FMI.

Al di là di cunfirmà a disperazione, i fatti di attribuzione SDR precedenti anu una implicazione diretta nantu à quella "reliquia barbara" altrimenti cunnisciuta cum'è oru, chì si hè cunsulidata sopra à a rottura di l'annu scorsu.

Hè cusì, ogni volta chì i SDR sò emessi (è ne emettenu solu assai), quellu cestu di carta moneta glubale (USD, JPY, EUR, CNY, GBP è JPY) tende à andà à fà una spesa di shopping per l'oru.

Benintesa, hè solu un altru ventu di coda per i metalli preziosi, ma a cumpunente CNY (vale à dì, cinese) di quelli SDR ùn serà micca l'unicu ventu di coda guidatu da a dumanda per l'oru.

Cum'è e riserve d'oru di u Brasile anu aumentatu di 100% in l'ultimi mesi, vale da nutà chì hà compru a maiò parte di questi preziosi piuttostu chè metalli "barbari".

Eccu un suggerimentu, i cumpratori sò u più grande cumpagnu cummerciale di u Brasile, vale à dì, a Cina.

Ma a trama s'ingrossisce.

A Cina compra oru (è soia, acciaio, granu è oliu) da u Brasile per una ragione

Cum'è a Russia, i Cinesi ponu cumprà è vende quessi prudutti brasiliani in CNY eppuru stabiliscenu i prezzi in oru chì flotta in u prezzu (è dinò in a banca centrale assetata d'oru di u Brasile) basatu annantu à ogni valuta, ignorendu cusì lentamente ma sicuramente quellu sempre più screditatu è valuta di fiducia di riserva mundiale cunnisciuta cum'è dollaru US.

Ragione 3: A Valuta di a Riserva Mondiale – Micca cusì eccezziunale

Ma in quantu à una diminuzione di a fiducia, di l'illuminazione pulitica è di e tendenze di sfruttamentu di i dollari, pudemu ringrazià i nostri cosiddetti "esperti" piuttostu ch'è i Cinesi o Russi, chì ghjocanu tranquillamente à scacchi finanziarii mentre Powell, Lagarde è altri luttanu di manera comica per ammaestrà e dame.

Cum'è Jeffrey Gundlach di DoubleLine hà osservatu a settimana scorsa, i Stati Uniti gestiscenu a so ecunumia "cum'è ùn eramu interessati à mantene u statutu di muneta di riserva glubale".

Cum'è a recente reculazione da l'Afghanistan, a pulitica monetaria statunitense (è u so dollaru) pare sempre più imbarazzante per u mondu in generale.

Ùn simu micca suggerendu chì u "statutu" di u Dollaru US cambierà dumane, ma credemu fermamente chì avè pruprietà di beni reali in generale è metalli preziosi in particulare hè solu un realisimu cumunu in u fondu di a fantasia di valuta crescente sputendu fora di DC

Ragione 4: Matematica Semplice è u "Micca Crazy" di Inflazione Rising & Tariffe Negative Più Profonde

Un aspettu di core di stu realisimu si riduce à l'inflazione chì cresce avà "transitoriu" è si trasforma in ghjustu periculosu.

Cum'è ripetutu tante volte, i tassi reali negativi (vale à dì, l'inflazione supera i rendimenti di i bonds suvrani) anu implicazioni straordinarie per a crescita di u prezzu di l'oru.

A settimana scorsa, per esempiu, avemu fattu un casu per i tassi negativi chì scendenu finu à u -15%, chì richiederebbe una inflazione abbastanza spaventosa (ma ci sentimu deliberatamente ingegnerizati ma publicamente nigati).

Versu sta fine, avemu ramintatu à i lettori i mumenti precedenti in a storia di u debitu di i Stati Uniti quandu i tassi cascavanu cusì sottu à zero mentre l'inflazione cullava versu u celu – tuttu deliberatamente hà permessu di fà ziu Sam da un foru di debitu mentre scherza u publicu.

In casu chì u pronosticu -15% pare sempre "scemu" oghje, tenite à mente chì a misura ufficiale di l'IPC di l'inflazione stessa, cum'è ripurtata fora di DC, hè solu un'altra bugia aperta di l'IPC da u Bureau of Labor Statistics.

In u fondu, a sapemu tutti.

Tuttavia, è se a fantasia hè ufficialmente accettata cum'è una forma di politica finanziaria, e attese aspettative di l'inflazione (basate annantu à u Tasso di Inflazione di 10 Anni di u Fed) di 2,3%, compensate cù u rendiment attuale di 10YT di 1,3%, situanu i tassi reali oghje à "Ghjustu" negativu 1% à parte di sta scrittura.

Cum'è imbarazzante quant'è i tassi reali negativi di l' 1% pò esse, ùn hè mancu appena -15%, currettu?

Ragione per rilassassi?

Micca cusì prestu.

Realtà matematica vs Politica Fantasy

I periculi inflazionisti diventanu più chiari una volta chì scavemu più in profondità è fatturemu in onestà matematica piuttostu chè fantasia politica.

Ancu aduprendu u currentu annu annantu à l'annu (lugliu) u tassu CPI di inflazione di 5,4% contr'à u rendiment 10YT, ghjunghjemu à una cifra negativa di u tassu reale di -4,1%.

Ugh.

Ma diventa peghju.

Hè cusì, se duvessimu applicà l' indice Chapwood chì misura accuratamente l'inflazione da a scala più onesta aduprata da i Stati Uniti in l'anni 1970 (vale à dì, prima chì a scala CPI inflazionista sia stata convenientemente "modificata" per fà chì a carta moneta sembri più fattibile à a veghja di a chjusura di Nixon di a finestra d'oru), l'inflazione attuale hè più vicina à ciò chì si sente – vale à dì 12%.

Ciò significa chì quandu si mette in cuntrastu cù i rendimenti attuali 10YT, i tassi veri oghje sò negativi à u mumentu di -10,7% avà. Questu momentu stessu.

Ciò chì ci ritorna à a cifra -15% chì sentimu chì vene.

Di novu, sembra veramente chì "pazzi" d'aspittà tassi negativi di 15% in i prossimi 4 anni, 5 anni, o 10 anni quandu i tassi reali, ma intenzionalmente falsi, sò digià più vicini à l' 11% negativi avà?

Hmmm.

Oru

Se l'oru brilla più forte mentre i tassi veri vanu più in profondità è più veloce in u negativu, hè a nostra cunvinzione, basata nantu à matematica onesta è autentica piuttostu chè figure d'inflazione dutturate o Fed-speak, chì "l'era d'oru" di l'oru ùn hà ancu principiatu.

Sia più soldi fiat vene da: una 1) tastiera in una banca centrale; 2) a stampa fine intricciata di u prugramma Revo Repo; 3) i deficit fiscali senza precedenti di decisori politichi mentalmente-mediocri chì cercanu una re-elezzione nantu à "preoccupazione" COVID -signaling and tyrannical shutdowns, o 4) da a piscina SDR di u FMI, u fattu simplice hè chì l'inflazione seguita l'offerta di soldi, è l'espansione d'oghje l'offerta di soldi hè letteralmente fora di i grafichi.

A Fed, per avà, pò finta di piattà sta inflazione guidata da a liquidità daretu à doppia parlata o matematica creativa, ma eventualmente tutte e verità (cumprese i fatti di inflazione) flottanu à a superficia cume i tassi veri, cum'è a valuta di carta moneta chì avete oghje, affonda più vicinu à u fondu oceanu.

Ma cum'è ogni cacciadore di tesori sà dighjà, a carta putrefatta à tante prufundità ma l'oru ùn face mai – ancu dopu à innumerevoli anni di innumerevoli tentativi falliti da i regimi falluti (da Roma à a Jugoslavia) per finta chì a carta abbia valore una volta chì a fiducia hè morta.

Ma quandu Voltaire si burlava, eventualmente tutti i soldi di carta tornanu à u valore intrinsicu: zero.

Allora, chì beni vulete avè quandu a nave di valuta attuale fiat affonda cum'è tutti quelli chì sò venuti prima?

Quì in Zurich, in Svizzera , avemu passatu decennii à serve à quelli chì cunnoscenu dighjà a risposta.