1,7 trilioni di $ Omnibus Pitchs House Republicans Vs Senate RINOs

Di Philip Marey, Senior Strategist US in Rabobank

Last Man Standing

L'S&P500 hà guadagnatu 0.10% eri, dopu à quattru sessioni di decadenza. L'azzioni di l'energia è di i materiali anu aumentatu, ma i prudutti di u cunsumu è a discrezione di u cunsumu sò calati. Intantu, u yen hà tenutu à i so guadagni contr'à u dollaru americanu, l'euro è a sterlina, dopu a mossa sorpresa da u Bancu di u Giappone .

Ieri, l'iniziu di l'abitazione di i Stati Uniti s'hè deterioratu menu di ciò chì era previstu cù solu una calata di 0,5% in nuvembre, dopu una caduta di 2,1% in uttrovi. In cuntrastu, i permessi di custruzzione sò cascati da 11,2% dopu una diminuzione di 3,3% un mese prima. Siccomu i permessi di custruzzione sò avanti, questu suggerisce chì l'attività di custruzzione di casa hà ancu qualchi patch aspra davanti. Ancu s'è i tassi di l'ipoteca pò avè u piccu di questu annu, sò sempre assai alti è a Fed ùn prevede micca di taglià i tassi di pulitica prima di 2024.

Nanzu marti, i legislaturi americani anu presentatu una fattura di spesa per l'annu fisicu 2023, chì hà cuminciatu u 1 d'ottobre di u 2022. U rifiutu di sta pruposta porta à un chjusu parziale di u guvernu dopu u 23 di dicembre (venneri). U prugettu bipartisanu cuntene $ 858 miliardi in spesa militare è $ 772,5 miliardi in spesa discrezionale non di difesa. Ciò include 44,9 miliardi di dollari supplementari per sustene u sforzu militare di l'Ucraina, è un aghjurnamentu di l'Attu di u Conte Elettorale di u 1887 per pruvà à rende più difficiuli di bluccà a certificazione di l'elezzione presidenziale, chì i legislaturi pensanu chì evità una ripetizione di u 6 di ghjennaghju 2021. , insurrezzione. U Senatu hè previstu di votà prima, seguitu da a Casa di Rapprisintanti. U prugettu di finanziamentu interim scade dopu u 23 di dicembre.

Nota chì l'anzianu Cungressu hè sempre in sessione, cù a maiurità demucratica in e duie camere. A ripresa republicana di a Càmera di i Rapprisintanti – a cunsiguenza di l'elezzioni midterm tenuti in nuvembre – ùn hè micca fattu finu à ghjennaghju. A dirigenza republicana in a Casa, cumpresu u capu di a minurità McCarthy, urge à i so filari à oppone à u pacchettu prupostu per spinghje e negoziazioni in u 2023, quandu diventanu u partitu maiurità in a Casa. Tuttavia, i Ripubblicani ùn ponu micca bluccà u prugettu da sè stessu, postu chì solu una maiurità simplice hè necessaria per passà u prugettu in a Casa.

In cuntrastu, in u Senatu hè necessariu una maiurità di 60 voti, chì impone à certi Republicani di attraversà l'isula. A dirigenza republicana in u Senatu dumanda à l'appruvazioni di u prugettu perchè limitatu a spesa non-difesa per i prugrammi domestici.

Resta da vede s'ellu ci sò abbastanza senatori republicani disposti à ritardà u prugettu di legge oltre u 23 di dicembre, perchè chì hà da avvià una chjusa parziale di u guvernu. L'adozione di u prugettu di spesa di sta settimana eviterà una chjusa di u guvernu a settimana prossima, in ogni modu, cum'è avemu spiegatu in Implicazioni di Midterm , u cambiamentu di u bilanciu di putere in Washington DC hè prubabile di guidà à un ritornu di i scontri fiscali trà Democratici è Republicani in 2023.

Ghjornu avanti

Oghje, avemu a vendita di casa esistenti in i Stati Uniti è a fiducia di i cunsumatori. Cumu avemu discututu ieri, u strettu di a Fed hà affettatu u settore di l'alloghju per a maiò parte di questu annu, ma a spesa di i cunsumatori hè stata solida per via di u forte mercatu di u travagliu è di u risparmiu persunale da i generosi prugrammi di succorsu COVID da l'amministrazioni Trump è Biden. Dunque, dopu una recessione tecnica in 2022, aspettemu sempre una recessione appruvata da NBER in 2023.

Questu spiega perchè l'aspettazione di u cunsensu di Bloomberg hè per un'altra calata in a vendita di casa esistenti in u Novembre, da 5.2% dopu una caduta di 5.9% in uttrovi. A vendita di casa esistenti hà cullatu à 6,49 milioni in ghjennaghju 2022, è hè in calata dapoi. In uttrovi, a vendita di casa esistenti hà righjuntu 4,43 milioni. L'aspettativa di cunsensu per nuvembre di 4.20 milioni ci avvicinerebbe ancu più vicinu à u minimu di l'era COVID di 4.07, registratu in milioni di maghju 2020.

Intantu, a fiducia di i cunsumatori , cum'è misurata da u Cunsigliu di a Conferenza, hè stata in una tendenza discendente da quandu hà cullatu à 128.90 in u ghjugnu 2021 è avà à 100.2 hè intornu à i livelli vistu durante a pandemia, quandu l'indici era tra 85.70 è 101.4. Malgradu u so umore disgraziatu, i cunsumatori anu pussutu cuntinuà a gastru, affissendu una crescita di 1.7% in Q3 (à un ritmu annualizatu). Intantu, l'investimentu domesticu privatu grossu hà cuntratu da 9.1% in Q3, per via di a severa calata di l'investimentu residenziale. Una volta chì l'investimentu di l'affari si dirige à u sudu, chì hè solu questione di tempu, cù alti tassi d'interessu è pussibuli aspettative di una recessione, u cunsumadore di i Stati Uniti pò esse l'ultima persona chì si trova prima chì l'ecunumia cascà in una recessione (appruvata da NBER). U mercatu di u travagliu resta strettu è ci sò sempre grandi risparmi da l'era COVID, ma l'ultimi sò prubabilmente sbulicati durante u 2023 è a Fed mantene i tassi d'interessu elevati finu à chì ci hè abbastanza slack in u mercatu di u travagliu per facilità u salariu. è pressioni di prezzu. Questu significa chì prima o dopu, a nostra previsione hè a seconda mità di u 2023, i cunsumatori si renderanu è l'ecunumia sbulicà in una recessione.